Vừa mới phát hiện ra điều gì đó thú vị về cách những người có tiền thông minh nhất thế giới thực sự đang định vị bản thân xung quanh AI, và nó không hoàn toàn như bạn mong đợi.

Warren Buffett có hơn $75 tỷ đô la đầu tư chỉ trong ba cổ phiếu, và trong khi hầu hết mọi người nghĩ ông ấy đang theo đuổi cơn sốt AI, thực tế lại phức tạp hơn nhiều. Thuyết luận thực sự của ông dường như là tìm ra cách tốt nhất để đầu tư vào AI thông qua các công ty có lợi thế cạnh tranh không thể phá vỡ.

Hãy phân tích điều này. Apple là vị trí lớn nhất của ông với 67,44 tỷ đô la. Hầu hết mọi người cho rằng đó là vì các tính năng AI của họ, nhưng điều đó hoàn toàn bỏ qua ý chính. Buffett đã giữ cổ phiếu Apple từ năm 2016 nhờ vào lòng trung thành của khách hàng điên cuồng, đội ngũ quản lý, và thành thật mà nói, chương trình mua lại cổ phiếu của họ cực kỳ quyết đoán - họ đã chi hơn $816 tỷ đô la để mua lại cổ phiếu kể từ năm 2013. Đó là kiểu kỷ luật tài chính mà ông yêu thích. Bây giờ họ đang tích hợp Apple Intelligence vào các sản phẩm, điều này khá thú vị, mặc dù ông thực sự đã giảm bớt vị trí này gần đây. Định giá đã bị kéo dài quá mức.

Tiếp theo là Alphabet. 17,8 triệu cổ phiếu loại A mà Berkshire mua vào trị giá khoảng 5,62 tỷ đô la. Google về cơ bản sở hữu thị trường tìm kiếm với thị phần từ 89-93% toàn cầu. Đó chính là rào cản cạnh tranh. Nhưng điều mọi người bỏ lỡ là - bộ phận đám mây của họ là nơi diễn ra các hoạt động AI thực sự. Google Cloud đang tăng trưởng trên 30% mỗi năm bằng cách tích hợp AI sinh tạo và khả năng LLM cho khách hàng doanh nghiệp. Trong quý 3 khi Buffett mua vào, cổ phiếu đang giao dịch với tỷ lệ P/E dự phóng là 16-22. Điều đó trông có vẻ rẻ cho tốc độ tăng trưởng đó.

Amazon hoàn thiện danh sách với 2,34 tỷ đô la trong danh mục đầu tư. AWS kiểm soát khoảng một phần ba tổng chi tiêu hạ tầng đám mây và đang vận hành với $132 tỷ đô la mỗi năm. Họ đang tích cực triển khai các giải pháp AI và LLM để đẩy lợi nhuận của AWS lên cao hơn nữa. Điều điên rồ là cổ phiếu Amazon thực sự đang rẻ theo lịch sử khi nhìn vào các hệ số dòng tiền - các nhà đầu tư có thể mua với mức 12 lần dòng tiền dự kiến năm 2026 so với trung bình 30 lần của thập niên 2010.

Vậy bài học thực sự ở đây về cách tốt nhất để đầu tư vào AI là gì? Không phải là chọn các công ty AI nổi bật nhất. Đó là tìm các nền tảng thống trị đang tích hợp AI vào các doanh nghiệp đã có lợi nhuận. Ba cổ phiếu này đại diện cho khoảng $312 tỷ đô la tổng giá trị danh mục, và góc nhìn về AI gần như là thứ yếu so với thực tế chúng là các oligopoly có sức mạnh định giá, quản lý vững vàng, và dòng tiền để tiếp tục mua lại cổ phiếu.

Đó chính là cách bạn thực sự đầu tư vào trí tuệ nhân tạo dài hạn. Không phải chạy theo startup AI mới nhất, mà là hiểu rõ những gã khổng lồ đã có rào cản cạnh tranh và kỷ luật vốn để sở hữu lớp hạ tầng AI. Buffett đã làm điều này hơn 60 năm, và cách tiếp cận của ông để tìm ra cách tốt nhất để đầu tư vào AI về cơ bản cũng giống như cách ông tiếp cận mọi thứ khác - tìm doanh nghiệp có lợi thế cạnh tranh không thể phá vỡ và để thời gian làm phần còn lại.