Đã thấy nhiều cuộc trò chuyện về vàng so với bạc gần đây, và thành thật mà nói, khả năng sinh lợi của bạc đang trông khá hấp dẫn ngay lúc này.

Hầu hết mọi người đều biết kim loại quý biến động dựa trên lãi suất và lạm phát, nhưng đây là điều làm câu chuyện về lợi nhuận của vàng so với bạc khác biệt: chúng không phải là cùng một tài sản. Vàng có gần 50% nhu cầu đến từ trang sức và hàng xa xỉ. Bạc? Chỉ khoảng 20% đi theo hướng đó. Phần còn lại 34% chảy vào điện tử, bán dẫn và hạ tầng công nghệ. Đó là điểm khác biệt thực sự.

Trong lịch sử, vàng đã là sự lựa chọn an toàn hơn. Trong thập kỷ qua, vàng mang lại lợi nhuận trung bình hàng năm khoảng 7,7% so với bạc là 6,08%. Nhưng năm năm qua? Bạc thực sự đã vượt trội hơn. Và nếu nhìn vào những năm gần đây, khoảng cách đó vẫn tiếp tục mở rộng.

Tại sao? Sự bùng nổ AI và mở rộng công nghệ chung đang thúc đẩy nhu cầu mạnh mẽ đối với bạc. Chúng ta đang nói về một ngành công nghiệp AI dự kiến sẽ tăng trưởng trung bình 19,1% mỗi năm đến năm 2034, mở rộng từ khoảng $640 tỷ đô la lên gần 3,7 nghìn tỷ đô la. Đó là một con số khổng lồ cho ứng dụng công nghiệp của bạc.

Bây giờ, vàng có một lợi thế lớn: khan hiếm. Chỉ có 120 triệu ounce vàng được đưa vào cung mỗi năm so với 1 tỷ ounce bạc. Đó là sự khác biệt 8:1. Trong lịch sử, khoản phí khan hiếm đó đã giữ vàng luôn dẫn đầu.

Nhưng đây mới là điểm mấu chốt về lợi nhuận của vàng so với bạc: tỷ lệ vàng bạc hiện tại khoảng 87:1, nghĩa là cần 87 ounce bạc để mua một ounce vàng. Trong quá khứ, tỷ lệ này dao động trong khoảng 50-70:1. Nếu trở về mức đó, bạc có thể tăng giá nhanh hơn đáng kể so với vàng.

Vàng vẫn là một công cụ phòng hộ và lưu trữ của cải vững chắc, nhưng bạc có nhiều yếu tố thúc đẩy hơn đang hoạt động có lợi cho nó ngay lúc này. Những làn sóng công nghệ đang thật sự có tác động, và cấu hình định giá trông rất hấp dẫn cho vài năm tới. Nhiều người đang bỏ qua tiềm năng lợi nhuận của bạc, nhưng các yếu tố cơ bản chắc chắn đã có đó.