Vừa có người hỏi tôi tại sao các quyền chọn của họ cứ mất giá ngay cả khi họ chọn đúng hướng. Sai lầm của người mới - họ hoàn toàn bỏ qua thời gian mất giá.

Dưới đây là điều về quyền chọn mà hầu hết mọi người không hiểu: vị thế của bạn thực sự đang mất giá mỗi ngày, bất kể tài sản cơ sở làm gì. Nó giống như giữ một phiếu giảm giá sắp hết hạn. Càng gần đến ngày hết hạn, giá trị đó càng nhanh biến mất.

Hãy để tôi phân tích cách tính thời gian mất giá trong quyền chọn vì điều này là nền tảng. Lấy ví dụ một cổ phiếu giao dịch ở mức $39 với một quyền chọn mua $40 . Sự mất giá hàng ngày khoảng 7,8 xu mỗi ngày - bạn tính bằng cách lấy chênh lệch ($40 - $39) và chia cho số ngày còn lại đến hạn. Toán học đơn giản, nhưng nó cộng dồn theo cách phá hủy tài khoản.

Điều làm cho điều này thực sự phức tạp là thời gian mất giá không tuyến tính. Nó tăng tốc. Một quyền chọn mua tại mức giá hiện tại còn 30 ngày? Nó có thể mất hết giá trị ngoại lai chỉ trong hai tuần. Đó là phần lũy thừa mà không ai nói đến cho đến khi họ đã lún sâu vào lỗ.

Cơ chế thì thú vị. Đối với người mua quyền chọn mua, thời gian mất giá chống lại bạn - phí quyền chọn giảm dần khi đến ngày hết hạn. Đối với người giữ quyền chọn bán, cũng vậy. Nhưng nếu bạn bán quyền chọn? Thời gian mất giá trở thành người bạn tốt nhất của bạn. Đó là lý do tại sao các nhà giao dịch có kinh nghiệm thường nói về bán phí quyền chọn thay vì theo đuổi nó.

Khi bạn giữ một quyền chọn trong tiền, tình hình còn tồi tệ hơn. Thời gian mất giá thực sự tăng tốc đối với các vị thế trong tiền. Vì vậy, bản năng giữ và chờ lợi nhuận lớn hơn? Nó đang khiến bạn thiệt hại. Số tiền bạn nghĩ đang được bảo vệ đang mất giá nhanh hơn bạn nhận ra.

Hiểu cách tính thời gian mất giá trong quyền chọn còn có nghĩa là nhận ra rằng nhiều yếu tố ảnh hưởng đến tốc độ đó. Giá cổ phiếu, độ biến động, số ngày còn lại - tất cả đều tương tác. Cổ phiếu càng cao so với giá thực hiện, thời gian mất giá càng chậm vì ít giá trị ngoại lai để mất. Nhưng khả năng di chuyển nhỏ hơn, thời gian càng nhanh ăn mòn vị thế của bạn.

Đây là lý do tại sao tháng cuối cùng trước ngày hết hạn lại khốc liệt đối với người giữ quyền chọn. Đó là thời điểm bạn thấy giá trị sụp đổ mạnh nhất. Nếu bạn không quản lý các vị thế này một cách chủ động, bạn có thể thấy một thiết lập tốt trở nên vô giá trị trong vài ngày.

Bài học thực sự ở đây là thời gian mất giá không phải thứ để bỏ qua - nó là thứ để giao dịch chủ động quanh nó. Dù bạn mua hay bán, bạn cần tính đến nó trong chiến lược của mình. Hầu hết các nhà giao dịch thua lỗ không làm vậy, và chính điều đó khiến họ thua cuộc.