Chỉ mới nhận thấy vàng và bạc đã tăng vọt hôm qua - vàng tháng 2 chạm mức 5.323 đô la một ounce với bạc tăng hơn 7%. Chuyến chạy điên cuồng của kim loại quý gần đây. Có vẻ như động lực chính là Trump nói rằng ông ấy đồng ý với việc đồng đô la yếu hơn, khiến mọi người nghĩ đến tài sản cứng như một biện pháp phòng ngừa rủi ro lần nữa.

Cục Dự trữ Liên bang giữ lãi suất ổn định ở mức 3.50%-3.75% như dự kiến, và Powell gần như nói rằng họ sẽ giữ nguyên và chờ đợi thêm dữ liệu trước khi đưa ra các quyết định. Nhưng điều thú vị là - thị trường đang định giá các đợt cắt giảm lãi suất sắp tới, đặc biệt là với tất cả sự không chắc chắn xung quanh thuế quan và các vấn đề địa chính trị. Trong khi đó, Ngân hàng Trung ương Nhật Bản có thể nâng lãi suất trong khi Fed có thể nới lỏng, vì vậy sự khác biệt về lãi suất giữa Mỹ và Nhật Bản đang ảnh hưởng đến mọi thứ.

Ngoài chính sách của Fed, còn rất nhiều yếu tố đang đè nặng lên đồng đô la lúc này. Hỗn loạn chính trị quanh Greenland, đe dọa thuế quan đối với Canada, đồng yên mạnh lên do tin đồn can thiệp, rủi ro đóng cửa chính phủ tiềm năng - tất cả đều cộng lại. Các nhà đầu tư nước ngoài đang rút tiền khỏi các tài sản của Mỹ vì tiếng ồn chính trị. Các ngân hàng trung ương cũng đang âm thầm tích trữ vàng (Ngân hàng Nhân dân Trung Quốc đã thêm 30.000 ounce nữa trong tháng 12), điều này tiếp tục hỗ trợ giá.

Toàn bộ bối cảnh này cảm giác như các nhà đầu tư đang chuyển hướng khỏi đô la và vào kim loại quý như một biện pháp an toàn. Khi kết hợp cảm giác yếu của đồng đô la, kỳ vọng lãi suất thấp hơn cho cuối năm 2026, và tất cả căng thẳng địa chính trị này, thật hợp lý khi vàng và bạc đang tăng mạnh như vậy ngay bây giờ.