Vừa phát hiện ra điều khá quan trọng về lý do tại sao cổ phiếu khoáng sản hiếm và lithium lại bị giảm mạnh gần đây. Hóa ra chính quyền Trump đang cơ bản rút lui khỏi các cam kết về giá cho các dự án khoáng sản quan trọng, và điều đó đang tạo ra một trở ngại lớn cho toàn bộ ngành.

Vì vậy, đây là chuyện đã xảy ra. USA Rare Earth đã nhận được sự hỗ trợ đầu tuần này khi Bộ Thương mại công bố khoản tài trợ 1,3 tỷ USD từ Đạo luật CHIPS cộng với $277M để mua cổ phần vốn góp. Cổ phiếu tăng gần 8%. Nhưng rồi thực tế đã xuất hiện - bởi vì trong khi chính phủ sẵn sàng đầu tư, họ rõ ràng KHÔNG đề xuất mức giá sàn. Đó mới là điểm mấu chốt.

Năm ngoái, Bộ Quốc phòng đã cấp cho MP Materials $400M và làm cho thỏa thuận hấp dẫn hơn với một cam kết về giá - họ sẽ mua tất cả neodymium-praseodymium MP có thể sản xuất với mức tối thiểu là $110 mỗi kilogram trong vòng một thập kỷ. Đó được xem là mô hình để hỗ trợ sản xuất đất hiếm trong nước. Tuy nhiên, giờ Reuters đưa tin chính phủ nghĩ rằng đó là một sai lầm. Họ không mở rộng các cam kết tương tự cho các đối tác khác như Lithium Americas, Trilogy Metals hoặc USA Rare Earth.

Đây chính là lý do tại sao cổ phiếu lithium và đất hiếm lại chịu áp lực. Cam kết về giá về cơ bản hoạt động như các khoản trợ cấp khi giá thị trường giảm xuống dưới mức sàn. Không có chúng, các công ty này sẽ phải đối mặt với toàn bộ biến động của thị trường. USA Rare Earth dự kiến sẽ thua lỗ $252M trong năm nay - và không có lưới an toàn từ Washington, những khoản lỗ đó là những khoản lỗ thực sự.

Thông điệp rộng hơn: Chính phủ muốn thúc đẩy sản xuất đất hiếm và lithium trong nước, nhưng không sẵn sàng bảo vệ các công ty khỏi chu kỳ thị trường. Điều này thay đổi đáng kể luận điểm đầu tư. Các công ty trong lĩnh vực này giờ đây cần cạnh tranh dựa trên các yếu tố cơ bản, chứ không chỉ dựa vào sự hỗ trợ của chính phủ. Cần theo dõi xem điều này sẽ diễn ra như thế nào đối với ngành.