Chỉ mới nhận ra có bao nhiêu người thực sự không hiểu rõ về sự giảm giá theo thời gian cho đến khi họ bị thiệt hại bởi nó. Để tôi phân tích rõ hơn vì đây thực sự là một trong những khái niệm quan trọng nhất nếu bạn giao dịch quyền chọn.

Vì vậy, đây là điều về sự giảm giá theo thời gian - nó không tuyến tính. Nó tăng tốc khi bạn càng gần đến ngày hết hạn, và đó là nơi hầu hết các nhà giao dịch bị bất ngờ. Nếu bạn đang giữ một quyền chọn trong tiền, bạn thực sự cần theo dõi chặt chẽ ngày hết hạn đó và nghĩ đến việc chốt lời sớm. Chờ đợi hy vọng có thêm lợi nhuận? Đó là lúc sự giảm giá theo thời gian bắt đầu ăn mòn vị thế của bạn một cách mạnh mẽ.

Cách hoạt động của nó cơ bản như thế này: một quyền chọn mất giá trị khi ngày hết hạn đến gần, hết. Sự mất giá này gọi là sự giảm giá theo thời gian. Nó theo hàm mũ, nghĩa là nó trở nên tồi tệ hơn khi bạn càng tiến gần đến ngày hết hạn. Đối với quyền chọn mua, sự giảm giá theo thời gian chống lại bạn nếu bạn mua dài hạn. Đối với quyền chọn bán, nó thực sự có lợi cho bạn nếu bạn bán ngắn hạn. Đây là lý do tại sao nhiều nhà giao dịch quyền chọn có kinh nghiệm thích bán hơn mua - họ để sự giảm giá theo thời gian làm việc cho họ thay vì chống lại họ.

Dưới đây là một ví dụ thực tế. Giả sử cổ phiếu XYZ ở mức $39 và bạn đang xem xét một quyền chọn mua $40 . Bạn có thể tính sơ bộ mức giá trị quyền chọn mất đi mỗi ngày: ($40 - 39 đô la ) chia cho số ngày đến hạn. Điều đó cho ra khoảng 7,8 cent mỗi ngày nếu bạn xem xét trong vòng một năm. Nhưng điều quan trọng là - sự giảm giá đó không đều đặn. Khi bạn càng gần đến ngày hết hạn, đặc biệt trong tháng cuối cùng, tốc độ giảm giá tăng lên rõ rệt. Một quyền chọn mua ở mức giá bằng giá trị thực (at-the-money) còn 30 ngày có thể mất toàn bộ giá trị thời gian chỉ trong hai tuần.

Lý do điều này quan trọng đến vậy là vì giá của một quyền chọn có hai thành phần: giá trị nội tại (bao nhiêu là trong tiền) và giá trị ngoại tại (phần phí thời gian). Khi ngày hết hạn đến gần, phần phí thời gian đó chỉ còn lại như là hơi thở cuối cùng. Chỉ còn vài ngày, quyền chọn có thể gần như vô giá trị ngay cả khi chúng vẫn còn trong tiền về lý thuyết.

Điều làm cho sự giảm giá theo thời gian trở nên phức tạp là nó không rõ ràng cho đến khi bạn cảm nhận được. Hiệu ứng này không xảy ra ngay lập tức, vì vậy các nhà giao dịch mới thường không nhận ra cho đến khi họ kiểm tra các vị thế của mình và thấy chúng đang chảy máu. Đó là lý do tại sao bạn thấy nhiều người giữ các quyền chọn ngắn hạn hy vọng một cú di chuyển nữa - họ không nhận ra tốc độ đồng hồ đang chống lại họ nhanh như thế nào.

Nếu bạn định giao dịch quyền chọn, bạn phải tôn trọng sự giảm giá theo thời gian. Nó luôn hoạt động, nó tăng tốc khi đến gần ngày hết hạn, và nó tác động mạnh hơn khi bạn càng trong tiền. Những nhà giao dịch giỏi hiểu điều này và điều chỉnh các vị thế của họ phù hợp trước khi sự giảm giá theo thời gian trở thành vấn đề thực sự. Đó về cơ bản là chi phí của việc giữ vị thế theo thời gian, và càng giữ lâu, chi phí đó càng tích tụ.