Bạn có từng tự hỏi DPP là gì và tại sao một số nhà đầu tư có giá trị ròng cao lại quan tâm đến chúng như vậy không? Các chương trình tham gia trực tiếp không hào nhoáng như cổ phiếu, nhưng chúng đáng để hiểu nếu bạn muốn đa dạng hóa ngoài các khoản đầu tư truyền thống.

Vậy DPP chính xác là gì? Cơ bản, đó là khi một nhóm nhà đầu tư góp tiền lại để đầu tư vào các dự án dài hạn. Chúng ta đang nói về bất động sản, sản xuất năng lượng, cho thuê thiết bị - loại hình như vậy. Cấu trúc thường là một hợp tác xã trong đó bạn trở thành đối tác hạn chế, nghĩa là bạn bỏ vốn vào nhưng không trực tiếp quản lý hoạt động hàng ngày. Một đối tác chung đảm nhận trách nhiệm đó trong khi bạn chỉ ngồi hưởng lợi.

Sức hấp dẫn khá rõ ràng. Bạn có quyền truy cập vào các dòng doanh thu và lợi ích thuế nghiêm trọng mà không cần phải điều hành doanh nghiệp. Đó chính là mục đích của DPP - thu nhập thụ động kèm lợi ích thuế. Thay vì mua cổ phần như bạn làm với cổ phiếu, bạn đang mua các đơn vị của một hợp tác hạn chế. Những đơn vị này không được giao dịch công khai, nên ít thanh khoản hơn so với những gì bạn tìm thấy trên sàn giao dịch, nhưng sự thiếu thanh khoản đó thực ra có thể có lợi nếu bạn nghĩ dài hạn.

Dưới đây là cách cấu trúc hoạt động điển hình. Đối tác chung lấy số vốn góp của bạn và triển khai theo kế hoạch kinh doanh. Hầu hết các DPP có thời hạn mục tiêu từ 5 đến 10 năm, mặc dù một số kéo dài hơn. Khi thời hạn đó kết thúc, hợp tác sẽ giải thể. Lúc đó, tài sản có thể được bán đi, hoặc doanh nghiệp có thể niêm yết cổ phiếu ra công chúng như một IPO, cho bạn cơ hội thanh lý và hy vọng thu lợi nhuận.

Có nhiều loại DPP khác nhau tùy thuộc vào lĩnh vực bạn quan tâm. DPP bất động sản tập trung vào các bất động sản cho thuê, nơi bạn kiếm từ tiền thuê và sự tăng giá của tài sản. Phần thuế cũng hấp dẫn - khấu hao giúp giảm thu nhập chịu thuế của bạn. DPP dầu khí cho phép bạn sở hữu phần của các dự án khoan hoặc năng lượng, đi kèm các ưu đãi thuế đặc biệt như khấu hao giảm trừ. Rồi còn có cho thuê thiết bị, nơi bạn kiếm thu nhập từ tiền thuê trên các thiết bị như máy bay hoặc thiết bị y tế trong khi vẫn hưởng lợi từ khấu hao.

Lợi ích thuế thực sự là một trong những điểm thu hút lớn nhất. Bạn có thể khấu hao và trừ các chi phí khác, giúp giảm đáng kể thu nhập chịu thuế của bạn. Thêm vào đó, lợi ích đa dạng hóa - phân bổ tiền vào các tài sản thực ngoài cổ phiếu và trái phiếu - tạo nên một lý do thuyết phục cho các nhà đầu tư nhất định. Thêm nữa, thu nhập thụ động là có thật. Bạn nhận các khoản phân phối đều đặn từ tiền thuê, sản xuất năng lượng hoặc tiền thuê.

Nhưng vấn đề là - DPP không phù hợp với tất cả mọi người. Thường bạn cần phải là nhà đầu tư đủ điều kiện, có vốn lớn. Các khoản đầu tư tối thiểu có thể khá lớn, và bạn cần thoải mái với việc tiền của mình bị khóa trong một thời gian dài. Chúng ta đang nói về nhiều năm, có thể cả thập kỷ. Đó là cái giá phải trả. Khi đã tham gia, bạn gần như cam kết suốt toàn bộ vòng đời của hợp tác. Không có cách thoát dễ dàng như bán cổ phiếu.

Lợi nhuận điển hình dao động khoảng 5% đến 7%, khá ổn định nhưng không quá cao. Và trong khi các đối tác hạn chế có thể bỏ phiếu để thay thế các quản lý chung, bạn không có quyền quyết định nhiều về cách DPP hoạt động hàng ngày. Đó cũng là một yếu tố cần xem xét.

Yếu tố thiếu thanh khoản đáng nhấn mạnh. Khác với các chứng khoán có thể giao dịch, DPP không thể nhanh chóng chuyển đổi thành tiền mặt. Bạn mua vào với ý thức rằng mình bị khóa. Điều này không nhất thiết là xấu nếu bạn thực sự hướng tới dài hạn và không cần đến vốn đó, nhưng đó là một hạn chế thực sự.

Vậy ai nên xem xét DPP? Nếu bạn là nhà đầu tư dài hạn có vốn để phân bổ, quan tâm đến thuế và thoải mái với việc thiếu thanh khoản, nó có thể phù hợp. Nếu bạn muốn thoát nhanh hoặc cần truy cập vào tiền của mình, hãy bỏ qua. Lợi ích thu nhập thụ động và ưu đãi thuế thực sự hấp dẫn đối với hồ sơ nhà đầu tư phù hợp, nhưng bạn cần phải hiểu rõ về cam kết mà mình đang thực hiện.