Chỉ mới nhìn vào quỹ đạo của Amazon và thành thật mà nói, các con số thật điên rồ. Kể từ đợt phát hành cổ phiếu lần đầu năm 1997, các nhà đầu tư sớm đã biến $10k thành hơn $20 triệu đô la. Loại tăng trưởng bùng nổ này rõ ràng sẽ không lặp lại, nhưng điều thú vị là - tôi nghĩ dự đoán giá cổ phiếu Amazon trong năm năm tới vẫn có thể rất tích cực. Chúng ta đang nói về khả năng tăng 100% hoặc hơn nữa vào năm 2030.

Điều này không chỉ là suy đoán ngẫu nhiên. Amazon đã làm điều này nhiều lần rồi. Giữa năm 2020 và 2024, cổ phiếu tăng khoảng 137%, và đó là dù bị ảnh hưởng nặng nề vào năm 2022 khi Fed tăng lãi suất mạnh mẽ. Quay lại xa hơn nữa - từ 2015 đến 2019, cổ phiếu đã tăng gần 500%. Vậy nên, lợi nhuận 100% trong năm năm? Amazon đã chứng minh có thể làm điều đó trong giấc ngủ.

Hiện tại, tình hình khá hấp dẫn. Cổ phiếu vẫn còn giao dịch khoảng 15% dưới mức cao nhất mọi thời đại, điều này về lịch sử đã là một điểm vào tốt cho các nhà đầu tư dài hạn. Và về định giá, chúng ta đang xem xét P/E trailing khoảng 33 - mức thấp nhất kể từ vụ sụp đổ năm 2008. Thực sự là hợp lý cho một công ty có hồ sơ tăng trưởng như vậy.

Chất xúc tác thực sự tôi đang theo dõi là AWS. Hạ tầng đám mây không có dấu hiệu chậm lại, và với AI tạo sinh vẫn còn trong giai đoạn đầu, các tổ chức đang đổ vốn vào hạ tầng AI. Là nhà cung cấp đám mây lớn nhất thế giới, AWS đang có vị thế để chiếm lĩnh thị trường khổng lồ từ sự chuyển dịch này. Đó là một lực đẩy cực lớn cho toàn bộ công ty.

Rồi còn thương mại điện tử. Nghe có vẻ nhàm chán so với AI, nhưng CEO Andy Jassy đã đề cập rằng Amazon chỉ chiếm khoảng 1% thị trường bán lẻ toàn cầu. Ông dự đoán thị trường bán lẻ sẽ dần chuyển từ vật lý sang trực tuyến trong 10-20 năm tới. Nếu giả thuyết đó thành hiện thực, còn rất nhiều dư địa phát triển. Thêm vào đó là các dự án thử nghiệm như internet vệ tinh và dịch vụ chăm sóc sức khỏe, và bạn có nhiều hướng tăng trưởng khác nhau.

Tất nhiên, không gì là đảm bảo. Một cuộc suy thoái nghiêm trọng rõ ràng sẽ ảnh hưởng đến các con số này. Và nếu các công ty không thực sự thu về lợi nhuận vững chắc từ các khoản đầu tư AI của họ, tăng trưởng của AWS có thể chững lại. Thời điểm cũng rất khó đoán - dự đoán chính xác hiệu suất cổ phiếu trong năm năm gần như là điều không thể. Nhưng nếu tôi phải đặt cược vào một công ty có thể thực tế nhân đôi giá trị vào năm 2030, dự đoán giá cổ phiếu Amazon sẽ đứng gần đầu danh sách của tôi. Các yếu tố cơ bản, vị thế thị trường, các quỹ đạo tăng trưởng - tất cả đều hợp lý.