Vừa xem thị trường bị sụt giảm khá mạnh vào thứ Sáu. SPX giảm 1,33%, Nasdaq giảm 1,51% - một ngày mà bạn lướt qua các biểu đồ và mọi thứ đều đỏ. Dow chạm mức thấp nhất trong 3,5 tháng, điều này cho thấy áp lực bán ra là thực sự trên toàn thị trường.

Hai yếu tố đã thúc đẩy đợt bán tháo này. Thứ nhất, dầu thô điên cuồng - tăng hơn 12% để đạt mức cao nhất trong 2,5 năm do những gì đang xảy ra ở Trung Đông. Bộ trưởng Năng lượng Qatar thậm chí nói rằng chiến tranh có thể "kéo sập các nền kinh tế của thế giới," và nếu tình hình leo thang, chúng ta đang nhìn vào $150 dầu thô. Điều này đẩy lo ngại lạm phát lên cao trào. Thứ hai, dữ liệu việc làm yếu đi. Số việc làm mới giảm 92 nghìn trong khi mọi người dự đoán +55 nghìn, và tỷ lệ thất nghiệp tăng lên 4,4%. Đó là loại yếu tố thị trường lao động khiến các nhà giao dịch lo lắng về bước tiếp theo của Fed.

Cổ phiếu công nghệ bị tàn phá - Meta, Tesla, Amazon, Nvidia đều giảm hơn 2%. Các nhà sản xuất chip còn tệ hơn, với Lam Research giảm 7% và gần như toàn bộ ngành bán dẫn đều bị ảnh hưởng. Các hãng hàng không cũng bị ảnh hưởng vì giá nhiên liệu máy bay tăng theo dầu. Thậm chí các cổ phiếu liên quan đến tiền điện tử cũng sụt giảm - Bitcoin giảm, khiến Riot và Galaxy Digital giảm hơn 9%.

Điều điên rồ là tình hình năng lượng. Eo biển Hormuz gần như bị đóng cửa do các mối đe dọa của Iran, chiếm khoảng 20% dầu toàn cầu. Các bể chứa dầu đang đầy lên, cơ sở LNG của Qatar bị tấn công, và Trung Quốc vừa yêu cầu các nhà lọc dầu của mình ngừng xuất khẩu nhiên liệu. Goldman Sachs định giá rủi ro phí bảo hiểm 18 USD/thùng chỉ từ các gián đoạn nguồn cung tiềm năng. Điều này ảnh hưởng nghiêm trọng đến thị trường.

Các quan chức Fed cố gắng giữ bình tĩnh. Christopher Waller nói rằng tình hình Iran có thể sẽ không gây ra lạm phát kéo dài, và Beth Hammack đề xuất giữ lãi suất ổn định. Nhưng thành thật mà nói, khi dầu tăng giá, thị trường lao động yếu đi, và hỗn loạn địa chính trị cùng lúc xảy ra, thị trường có lý do để lo lắng. T-note đã tăng giá dựa trên dữ liệu việc làm yếu và nhu cầu trú ẩn an toàn, nhưng lợi suất trái phiếu 10 năm vẫn quanh mức 4,13%. Lợi nhuận doanh nghiệp là điểm sáng - 74% các công ty trong S&P 500 vượt dự báo cho đến nay - nhưng điều đó không đủ để giữ thị trường đi lên khi các điều kiện vĩ mô đang xấu đi như thế này.

Có vẻ như chúng ta đang trong giai đoạn mà mọi dữ liệu đều quan trọng và tâm lý có thể thay đổi nhanh chóng. Chắc chắn sẽ theo dõi sát tình hình Trung Đông và xem thị trường lao động tháng tới sẽ ra sao.