Vì vậy, tôi đã thấy nhiều người bị nhầm lẫn về giao dịch quyền chọn, đặc biệt là khi nào nên mua để mở vị thế và khi nào nên mua để đóng vị thế. Hãy để tôi giải thích vì nó thực sự khá quan trọng nếu bạn muốn tham gia vào các sản phẩm phái sinh.

Đầu tiên, hãy xác định rõ chúng ta đang làm gì. Một hợp đồng quyền chọn về cơ bản là một công cụ tài chính phái sinh—nghĩa là nó lấy giá trị từ một tài sản cơ sở. Bạn có quyền (không bắt buộc) giao dịch tài sản đó ở một mức giá cụ thể gọi là giá thực hiện, và bạn có thời hạn đến ngày hết hạn để thực hiện điều đó. Có hai phía trong mỗi hợp đồng: người giữ hợp đồng mua (holder) đã mua, và người viết hợp đồng (writer) đã bán.

Có hai loại quyền chọn chính. Quyền chọn mua (call options) cho phép bạn mua một tài sản—vì vậy bạn đặt cược giá sẽ tăng. Quyền chọn bán (put options) cho phép bạn bán một tài sản—bạn đặt cược giá sẽ giảm. Rất đơn giản.

Bây giờ, đây là phần thú vị. Khi bạn mua để mở vị thế (buy to open), bạn đang tham gia một vị thế hoàn toàn mới. Bạn mua một hợp đồng mới từ người viết hợp đồng, trả phí quyền chọn (premium), và boom—bạn sở hữu tất cả các quyền mà hợp đồng đó mang lại. Điều này thể hiện dự đoán của bạn về thị trường. Nếu bạn mua để mở một quyền chọn mua (call), bạn đang nói với thị trường rằng bạn nghĩ giá của tài sản đó sẽ tăng. Mua để mở một quyền chọn bán (put), bạn đang nói rằng bạn dự đoán giá sẽ giảm. Bạn trở thành người giữ hợp đồng mới mà trước đó chưa tồn tại.

Phía ngược lại là mua để đóng (buy to close). Đây là hành động của người viết hợp đồng khi họ muốn thoát khỏi vị thế. Giả sử bạn đã bán cho ai đó một hợp đồng quyền chọn mua và giờ bạn lo lắng về thua lỗ nếu giá đi ngược lại dự đoán. Bạn có thể vào thị trường và mua một hợp đồng đối ứng giống hệt để bù đắp. Bây giờ bạn giữ hai vị thế đối lập nhau. Những gì bạn nợ trên một hợp đồng, hợp đồng kia sẽ trả lại cho bạn. Chúng hủy bỏ lẫn nhau, để bạn không còn gì phải lo lắng.

Tại sao điều này lại hoạt động? Đó là nhờ nhà tạo lập thị trường (market maker). Mọi thị trường lớn đều có một trung tâm thanh toán (clearing house)—một bên thứ ba xử lý tất cả các giao dịch. Khi bạn mua để mở hoặc mua để đóng quyền chọn, về cơ bản bạn đang giao dịch qua trung tâm này, không trực tiếp với các nhà giao dịch khác. Vì vậy, nếu bạn đã viết hợp đồng cho ai đó, bạn không thực sự nợ trực tiếp họ—bạn nợ thị trường. Khi bạn mua hợp đồng đối ứng để thoát vị thế, bạn cũng đang mua từ thị trường. Trung tâm thanh toán đảm bảo rằng mọi khoản tiền bạn nợ sẽ được cân đối với mọi khoản tiền bạn được nhận.

Tóm lại: mua để mở quyền chọn khi bạn muốn đặt cược mới. Mua để đóng khi bạn cần thoát khỏi vị thế đã viết. Cả hai chiến lược đều đòi hỏi bạn phải hiểu rõ rủi ro của mình, và thật sự, nói chuyện với một cố vấn tài chính về chiến lược tổng thể của bạn cũng không phải là ý kiến tồi. Quyền chọn có thể mang lại lợi nhuận cao và mang tính đầu cơ, nhưng đi kèm với rủi ro thực sự nếu thị trường đi ngược lại dự đoán của bạn. Lợi nhuận thường bị đánh thuế như thu nhập vốn ngắn hạn nữa, vì vậy hãy tính đến điều đó trong kế hoạch của bạn.