Vậy là Trump cuối cùng đã chọn được người đứng đầu Fed là Kevin Warsh, nhưng có điều mà không ai thực sự nói đến - Powell có thể không thực sự rời đi sau khi nhiệm kỳ của ông kết thúc vào tháng Năm.

Hầu hết mọi người đều cho rằng chủ tịch Fed sẽ từ chức khỏi Hội đồng Thống đốc khi nhiệm kỳ của họ kết thúc, đúng không? Đó là phong tục. Nhưng ghế trong hội đồng của Powell thực ra còn hiệu lực đến năm 2028, và về mặt kỹ thuật ông không cần phải rời đi. Cũng có tiền lệ cho việc này - vào những năm 1940, Marriner Eccles vẫn ở lại hội đồng vì ông nghĩ rằng việc loại bỏ ông mang tính chính trị.

Tôi đã theo dõi tình hình này khá sát sao, và đây là lý do tại sao việc Powell ở lại lại quan trọng. Nếu Trump đang thúc đẩy lãi suất thấp hơn (mà rõ ràng là như vậy), việc Powell tiếp tục ở lại FOMC có nghĩa là vẫn còn ai đó trong ủy ban này hiểu và diễn giải dữ liệu một cách độc lập và không chỉ phê duyệt tự động các đợt cắt giảm lãi suất. Powell được tôn trọng đủ để có thể ảnh hưởng đến các thành viên hội đồng khác nữa.

Vấn đề trát đòi của DOJ ở đây rất đáng chú ý. Có thông tin cho rằng trát đòi khiến Powell phải xem xét lại kế hoạch của mình, và một số nguồn tin nói rằng ban đầu ông dự định từ chức. Nhưng nếu Powell thực sự tin rằng sự độc lập của Fed đang bị đe dọa dưới thời Trump, thì việc ở lại hội đồng trở thành cách để bảo vệ sự độc lập đó và ngăn chặn một ứng cử viên thân Trump khác.

Bộ trưởng Tài chính Scott Bessent dường như đã nói với mọi người rằng ông tin Powell sẽ từ chức, nhưng điều đó xảy ra trước khi có trát đòi. Giờ đây, chưa rõ Powell sẽ làm gì thực sự. Các phương tiện truyền thông liên tục hỏi trực tiếp và ông vẫn giữ im lặng về chuyện này.

Về mặt chính trị, tình hình cũng rất phức tạp - Thượng nghị sĩ Thom Tillis nói rằng ông sẽ không bỏ phiếu cho bất kỳ ứng cử viên mới nào của Fed cho đến khi cuộc điều tra của DOJ kết thúc. Vì vậy, nếu Powell rời đi, Trump cũng không thể ngay lập tức bổ nhiệm người mới vào ghế đó. Điều này có thể giúp Powell có thêm thời gian để quyết định dựa trên những gì ông nghĩ là đúng đắn cho Fed, chứ không chỉ vì áp lực chính trị.

Warsh được thị trường đánh giá cao, nên ông không phải là con rối của Trump, nhưng thành thật mà nói - việc được đề cử vào vị trí đó chắc chắn đã đòi hỏi sự hiểu biết nhất định với tổng thống. Nếu Powell lo lắng về điều đó, việc ở lại hội đồng có thể là cách của ông để giữ một số kiểm soát đối với hướng đi của chính sách của Fed và các quyết định về lãi suất trong tương lai.