Chỉ mới nhận thấy điều gì đó đáng chú ý trong lĩnh vực hàng hóa. Giá bạc gần đây đã tăng vọt, đạt mức cao nhất mọi thời đại cùng với vàng, và điều thú vị là đợt tăng này thực sự dựa trên các yếu tố cơ bản vững chắc, không chỉ do dòng tiền trú ẩn an toàn.

Điều này: trong khi vàng hoàn toàn mang tính tiền tệ, bạc có đặc điểm kép. Nó là nơi lưu trữ giá trị như vàng, nhưng cũng ngày càng trở nên quan trọng đối với công nghệ hiện đại. Tấm pin mặt trời, xe điện, bán dẫn, thiết bị y tế - tất cả đều phụ thuộc nhiều vào bạc. Kim loại này có khả năng dẫn điện và dẫn nhiệt cao nhất trong tất cả các kim loại, cộng thêm khả năng phản xạ mạnh mẽ và tính kháng khuẩn. Vì vậy, khi thế giới chuyển sang điện khí hóa và hướng tới xanh hơn, nhu cầu công nghiệp về bạc vẫn tiếp tục tăng.

Với hợp đồng tương lai bạc tháng gần nhất vẫn giao dịch quanh mức trên 100 đô la mỗi ounce, tôi đã xem xét một số cổ phiếu mỏ bạc đã tận dụng xu hướng này. Ba cái tên nổi bật.

First Majestic Silver (AG) đang hoạt động tại $29 hiện tại. Họ vận hành tại Mexico và có cấu trúc chi phí khá thú vị - ngay cả những biến động nhỏ về giá bạc cũng có thể mở rộng đáng kể biên lợi nhuận của họ. Công ty vừa đạt sản lượng bạc quy đổi kỷ lục trong năm 2025 là 15,4 triệu ounce. Điều khiến tôi chú ý là quỹ đạo lợi nhuận của họ. Họ dự kiến tăng EPS khoảng 30% trong năm nay lên 0,60 đô la mỗi cổ phiếu, rồi tiếp tục tăng thêm 85% vào năm 2027 lên 1,12 đô la. Cổ phiếu đã tăng gần 80% trong năm tính đến tháng Hai, và mặc dù đã tăng 400% trong năm qua, nó chỉ đang giao dịch ở mức 48 lần lợi nhuận dự kiến. Thực sự là hợp lý khi xem xét về hồ sơ tăng trưởng.

Tiếp theo là Buenaventura Mining (BVN) của Peru, giá 40 đô la. Họ đa dạng hơn - là nhà sản xuất vàng hàng đầu nhưng cũng có sản lượng bạc, đồng, chì và kẽm đáng kể. Cổ phiếu đã tăng 200% trong năm qua, điều này khá ấn tượng nhưng thật sự là lợi nhuận thấp nhất trong ba cái tên. Điều làm họ thú vị là định giá - chỉ giao dịch ở mức 11 lần lợi nhuận dự kiến với dự báo EPS tăng trưởng hai chữ số cao. Góc độ đa dạng hóa cũng hấp dẫn khi bạn nghĩ về rủi ro hàng hóa.

Fresnillo (FNLPF) là điểm nổi bật thực sự với giá 57 đô la. Đây thực sự là nhà sản xuất bạc chính lớn nhất thế giới, hoạt động tại Mexico. Những mức tăng đã rất ấn tượng - hơn 500% trong năm qua. Điều thúc đẩy sự vượt trội này là đòn bẩy hoạt động của họ bắt đầu phát huy mạnh mẽ. EPS dự kiến năm 2026 là 2,91 đô la so với 0,36 đô la năm ngoái, tăng 708%. Họ cũng dự báo lợi nhuận năm 2027 là 3,01 đô la, và cổ phiếu đang giao dịch ở mức hợp lý 18 lần lợi nhuận dự kiến. Doanh thu dự kiến sẽ vượt qua $5 tỷ đô la hàng năm.

Khi nhìn tổng thể, câu chuyện về cổ phiếu mỏ bạc là hợp lý. Bạn có nhu cầu công nghiệp mạnh mẽ từ chuyển đổi năng lượng xanh và công nghệ, điều kiện tiền tệ thay đổi có lợi cho kim loại quý, và các nhà đầu tư tìm kiếm các biện pháp phòng vệ. Đây là một trong những cơ hội hiếm hoi nơi các yếu tố cơ bản và tâm lý thị trường thực sự phù hợp. Ngành khai thác bạc của Zacks hiện xếp hạng trong top 6% của hơn 240 ngành, và cả ba công ty này đều giữ xếp hạng cao nhất vì lý do đó.