Chỉ mới nhận ra có bao nhiêu nhà giao dịch quyền chọn hoàn toàn bỏ lỡ yếu tố mất giá theo thời gian cho đến khi nó tấn công họ một cách nặng nề. Giống như, bạn nghĩ rằng mình đang giữ một vị thế vững chắc và đột nhiên giá trị chỉ tan biến đi vì những lý do không liên quan gì đến việc cổ phiếu cơ sở di chuyển chống lại bạn.

Vì vậy, đây là điều về mất giá theo thời gian - nó về cơ bản là tốc độ mà một quyền chọn mất giá trị khi ngày hết hạn đến gần hơn. Và nó không tuyến tính. Tốc độ tăng là theo cấp số nhân, đặc biệt khi bạn tiếp cận ngày hết hạn đó. Nếu bạn đang giữ một quyền chọn trong tiền, bạn thực sự cần phải để ý đến đồng hồ vì mất giá theo thời gian sẽ ăn vào lợi nhuận của bạn ngày càng nhanh hơn khi bạn giữ nó lâu hơn.

Toán học thực ra khá đơn giản khi bạn nhìn thấy nó. Lấy một quyền chọn mua với $40 giá thực hiện trong khi cổ phiếu đang giao dịch tại $39 - bạn đang nhìn vào khoảng 7,8 cent mất giá hàng ngày cho đến ngày hết hạn. Điều đó cộng dồn. Điều điên rồ là hầu hết mọi người không nhận ra rằng giá trị thời gian cũng mất theo chiều ngược lại. Khi ngày hết hạn đến gần, xác suất đạt đến mức giá thực hiện thay đổi, điều này ảnh hưởng đến tốc độ mất giá của quyền chọn.

Đây là phần thú vị từ góc độ giao dịch. Mất giá theo thời gian hoạt động hoàn toàn khác nhau đối với người mua quyền chọn mua so với người mua quyền chọn bán. Đối với quyền chọn mua, nó luôn chống lại bạn. Đối với quyền chọn bán, nó thực sự có thể hoạt động có lợi cho bạn tùy thuộc vào vị thế của bạn. Đó là lý do tại sao nhiều nhà giao dịch có kinh nghiệm thích bán quyền chọn hơn là mua - họ để mất giá theo thời gian làm công việc nặng nhọc thay vì chống lại nó.

Hiệu ứng trở nên cực kỳ khốc liệt trong tháng cuối cùng trước ngày hết hạn. Một quyền chọn mua tại mức giá hiện tại với 30 ngày còn lại có thể mất hết giá trị ngoại lai chỉ trong hai tuần. Khi còn vài ngày, nó gần như vô giá trị trừ khi nó nằm sâu trong tiền. Đây là lý do tại sao việc giữ các vị thế dài hạn trong quyền chọn đòi hỏi phải điều chỉnh chiến lược liên tục. Bạn không thể chỉ đặt rồi quên.

Biến động, lãi suất, và khoảng cách của bạn so với mức giá thực hiện - tất cả đều ảnh hưởng đến tốc độ mất giá của phần phí bảo hiểm của bạn. Cổ phiếu càng cao so với giá thực hiện, mất giá càng chậm vì còn nhiều giá trị nội tại bảo vệ nó. Nhưng nếu bạn chỉ vừa ra khỏi tiền hoặc ở mức tiền, mất giá theo thời gian trở thành kẻ thù lớn nhất của bạn.

Kết luận: nếu bạn muốn tồn tại như một nhà giao dịch quyền chọn, bạn cần phải tôn trọng cách mất giá theo thời gian hoạt động. Nó không phải là thứ xảy ra một cách thụ động - đó là một lực liên tục hoạt động để hoặc giúp hoặc chống lại chiến lược của bạn tùy thuộc vào việc bạn mua hay bán. Hầu hết các nhà giao dịch mới đều học bài học này theo cách khó khăn. Hiểu rõ nó từ đầu có thể giúp bạn tránh được nhiều tổn thất.