Gần đây tôi đã lướt qua các cuộc thảo luận về thị trường và tôi cứ thấy câu hỏi này xuất hiện: tại sao thị trường chứng khoán lại đang sụp đổ ngay bây giờ? Hoặc chính xác hơn, tại sao mọi người lại tin chắc rằng nó sắp sụp đổ như vậy. Dữ liệu thực sự khá thú vị nếu bạn đào sâu vào đó.

Vì vậy, đây là điều đã thu hút sự chú ý của tôi. Một khảo sát của Pew từ đầu năm cho thấy 72% người Mỹ có cái nhìn tiêu cực về nền kinh tế. Đó là một mức bi quan lớn. Gần 40% nghĩ rằng mọi thứ sẽ tồi tệ hơn trong năm tới. Bạn có thể cảm nhận được tâm lý đó ở khắp các cộng đồng tài chính ngay bây giờ.

Nhưng câu chuyện thực sự không chỉ là tâm trạng của nhà đầu tư - mà còn là những gì các chỉ số định giá thực tế đang cho chúng ta thấy. Tỷ lệ CAPE của S&P 500 của Shiller đang quanh mức 40. Để tham khảo, đó là mức cao nhất kể từ khi bong bóng dot-com vỡ vào đầu những năm 2000. Trung bình dài hạn chỉ khoảng 17, vì vậy chúng ta đang nói đến mức tăng đáng kể. Chỉ số này xem xét lợi nhuận đã điều chỉnh lạm phát trong thập kỷ qua, và khi nó tăng vọt như thế này, theo lịch sử thị trường thường sẽ giảm trở lại sau đó.

Tiếp theo là chỉ số Buffett, còn ấn tượng hơn nữa. Hiện tại khoảng 219%, đo lường tổng vốn hóa thị trường chứng khoán Mỹ so với GDP. Warren Buffett chính ông đã cảnh báo rằng khi tỷ lệ này gần 200% - điều đã xảy ra vào năm 1999 và đầu những năm 2000 - thì bạn đang chơi với lửa. Chúng ta đã vượt qua ngưỡng đó rồi.

Thú vị thay, cả hai chỉ số này đều đạt đỉnh vào khoảng cuối năm 2021 trước khi thị trường giảm giá năm 2022 bắt đầu. Đó không phải là một sự trùng hợp đáng bỏ qua.

Bây giờ, vấn đề là - không có chỉ số nào có thể nói chính xác khi nào một đợt sụp đổ xảy ra hoặc liệu nó có xảy ra hay không. Thị trường có thể tiếp tục đi lên trong nhiều tháng mặc dù có những dấu hiệu cảnh báo này đang lóe sáng. Đó là cách hoạt động của thị trường đôi khi.

Nhưng nếu bạn đang nghĩ đến việc định vị bản thân, thì lời khuyên truyền thống vẫn đúng: tập trung vào chất lượng. Các công ty có nền tảng vững chắc, bảng cân đối mạnh mẽ, lợi nhuận thực sự - những thứ đó thường chống chịu tốt hơn trước biến động. Nếu bạn đang xây dựng danh mục đầu tư bây giờ, đó có lẽ là cách thông minh nhất. Bạn không thể dự đoán chính xác thời điểm thị trường biến động, nhưng ít nhất bạn có thể đảm bảo rằng mình đang nắm giữ các tài sản sẽ sống sót qua bất cứ điều gì sắp tới.