Phiên điều trần của Woosh đã kết thúc, có những tín hiệu đáng chú ý nào đối với ngành công nghiệp tiền mã hóa?

作者： Chloe， ChainCatcher

Người đề cử của Cục Dự trữ Liên bang, Waller, đã tham dự phiên điều trần về việc bổ nhiệm tại Ủy ban Ngân hàng Thượng viện Hoa Kỳ lúc 22:00 hôm qua, đây cũng là lần đầu tiên Waller xuất hiện công khai kể từ khi được Trump đề cử vào tháng 1 năm nay, để trình bày về quan điểm chính sách tiền tệ và tầm nhìn quản lý của ngân hàng trung ương.

Trước đó, Waller đã nộp hồ sơ tài chính tiết lộ các khoản đầu tư trong ngành công nghiệp mã hóa của mình, ông sở hữu cổ phần của hàng chục công ty blockchain và tài sản kỹ thuật số, với các khoản đầu tư trải dài từ cho vay DeFi, phái sinh phi tập trung, mạng Layer 1 và Layer 2, thị trường dự đoán, thậm chí cả hạ tầng thanh toán Bitcoin. Hiện tại, để phù hợp với quy chuẩn đạo đức của chính phủ, ông đã cam kết thoái phần lớn cổ phần của mình.

Và phiên điều trần này rõ ràng mang ý nghĩa trọng yếu, đối với thị trường tiền mã hóa, mỗi phát biểu của Waller đều có thể ảnh hưởng đến xu hướng thanh khoản của thị trường.

Nội dung trọng tâm của phiên điều trần: Waller phản ứng thế nào trước loạt câu hỏi

Theo nguồn tin từ Bloomberg trước đó, Trump đã rõ ràng bày tỏ mong muốn người chủ tịch mới có thể giảm lãi suất. Và Waller chắc chắn cũng sẽ phải đối mặt với loạt câu hỏi về tính độc lập của Cục Dự trữ Liên bang, thử thách ông có thể giữ vững độc lập trong khi vẫn làm hài lòng chính quyền Washington, đồng thời khiến thị trường tài chính tin rằng chính sách của ông sẽ dựa trên nhu cầu thực của thị trường.

Trong phiên điều trần tối qua, câu hỏi cốt lõi mà Waller phải đối mặt là: liệu ông có thể duy trì tính độc lập dưới áp lực giảm lãi suất từ Trump không? Waller đã trả lời rõ ràng rằng, Trump chưa bao giờ yêu cầu ông cam kết giảm lãi suất tại một thời điểm cụ thể nào, “Tổng thống chưa từng yêu cầu, ép buộc tôi phải quyết định, cam kết hoặc khóa chặt bất kỳ quyết định lãi suất nào, ông ấy không yêu cầu, cũng không gây áp lực, và tôi tuyệt đối sẽ không đồng ý làm như vậy.” Khi được hỏi liệu ông có thể trở thành “bù nhìn” của Trump (sock puppet), Waller đã phủ nhận quyết liệt, nói rằng nếu được xác nhận, ông sẽ lãnh đạo Fed như một người hành động độc lập.

Tuy nhiên, các nghị sĩ đảng Dân chủ không dễ dàng chấp nhận. Thượng nghị sĩ Ruben Gallego đã chỉ trích gay gắt, cho biết tờ Wall Street Journal đã đưa tin về cuộc họp 45 phút giữa Trump và Waller tại Nhà Trắng, trong đó Trump hỏi liệu ông có thể tin tưởng Waller ủng hộ giảm lãi suất hay không, và chính Trump sau đó cũng xác nhận với báo này về thông tin đó. Gallego nói thẳng: “Ở đây có người đang nói dối, hoặc là bạn, hoặc là Tổng thống Trump.” Waller phản hồi rằng, phóng viên của báo “hoặc cần nguồn tin tốt hơn, hoặc cần tiêu chuẩn báo chí cao hơn,” nhưng ông thừa nhận rằng mình không yêu cầu chỉnh sửa, cũng không phản hồi về việc Trump xác nhận với Wall Street Journal.

Tuy nhiên, ngay sáng hôm đó, Trump đã trực tiếp phát biểu trong cuộc phỏng vấn với CNBC, thừa nhận rằng nếu Fed do Waller lãnh đạo không thể giảm lãi suất, ông sẽ “cảm thấy thất vọng,” đồng thời cũng nói rằng không có ý định gây áp lực lên Bộ Tư pháp để kết thúc cuộc điều tra đối với Powell. Lời phát biểu này chắc chắn đã làm tăng thêm căng thẳng chính trị của phiên điều trần.

Chủ tịch Ủy ban Ngân hàng Thượng viện, nghị sĩ Elizabeth Warren, đã có phần tấn công dữ dội nhất. Trong bài phát biểu mở đầu, bà đã trực tiếp gọi Waller là “không phù hợp để làm Chủ tịch Fed,” cáo buộc Trump cố gắng phá vỡ các giới hạn về tính độc lập của Fed, nhằm mục đích để chính sách tiền tệ phục vụ cho sự thịnh vượng ngắn hạn trước cuộc bầu cử trung kỳ. Warren còn dựa trên kết quả bầu cử năm 2020 để thử thách Waller (Trump nhiều năm khẳng định cuộc bầu cử 2020 bị “thao túng”), hỏi ông: “Trump có thua trong cuộc bầu cử năm 2020 không?” Nhưng Waller luôn tránh nói thẳng “Trump thua,” chỉ nói rằng “kết quả bầu cử đã được xác nhận,” cố gắng tách rời vấn đề chính trị khỏi trách nhiệm của Fed.

Về quan điểm chính sách, Waller mô tả tình hình lạm phát hiện nay là “sai lầm chính sách chết người” của Fed, chỉ ra rằng giá cả tăng trung bình 25% đến 35% sau đại dịch, cho thấy Fed đã sai lệch nghiêm trọng. Ông kêu gọi “thay đổi chế độ” (regime change), bao gồm xây dựng khung lạm phát mới, cải cách phương thức giao tiếp, và sử dụng đồng thời lãi suất cùng bảng cân đối tài sản để đối phó với lạm phát. Tuy nhiên, ông làm rõ rằng “thay đổi chế độ” này chỉ đề cập đến “sự thay đổi trong chính sách,” chứ không phải là thay đổi nhân sự, ông khẳng định sẽ không sa thải các chủ tịch ngân hàng khu vực.

Cùng lúc, Waller bày tỏ không hài lòng về việc các quan chức Fed thường xuyên dự đoán xu hướng lãi suất trước các cuộc họp, nói rằng “quá nhiều quan chức Fed đưa ra ý kiến về hướng lãi suất của cuộc họp tới, quý tới, thậm chí cả năm sau, tôi nghĩ điều đó không có ích gì.” Ông thích các cuộc tranh luận nội bộ “đầy đủ và quyết liệt” hơn là theo kịch bản đã chuẩn bị sẵn. Đáng chú ý, Waller không hứa sẽ duy trì việc tổ chức họp báo sau mỗi cuộc họp FOMC như hiện nay, điều này có thể làm thay đổi một chút về độ minh bạch của chính sách Fed trong tương lai.

Về thời gian, nghị sĩ đảng Cộng hòa Thom Tillis đã rõ ràng ủng hộ Waller làm Chủ tịch, nhưng vẫn kiên quyết không phê duyệt đề cử này trước khi Bộ Tư pháp kết thúc cuộc điều tra đối với Powell. Ông phát biểu tại phiên điều trần: “Hãy để chúng ta kết thúc cuộc điều tra này, để tôi có thể ủng hộ việc xác nhận của ông.”

Tuy nhiên, cũng có dấu hiệu cho thấy một số nghị sĩ đảng Dân chủ có thể ủng hộ Waller. Thượng nghị sĩ Catherine Cortez Masto đã phản hồi tích cực sau khi Waller đề cập đến việc xem xét lại cách đo lường lạm phát, nói rằng “hi vọng ông đúng,” và bày tỏ tôn trọng niềm tin lý luận của ông như một nhà kinh tế. Thượng nghị sĩ Mark Warner, do có việc gia đình, không tham dự phiên điều trần, cũng được xem là có khả năng ủng hộ.

Điều gì đó có ý nghĩa đối với thị trường tiền mã hóa?

Đối với thị trường tiền mã hóa, ý nghĩa của phiên điều trần này không chỉ nằm ở dự đoán lãi suất tương lai và dòng tiền đô la, mà còn ở cách Fed và hệ thống ngân hàng sẽ đối mặt với việc vốn hóa trong lĩnh vực tài chính truyền thống ngày càng tích hợp sâu hơn với tài sản mã hóa.

Điều đáng chú ý là, dù Waller trong phiên điều trần liên tục nhấn mạnh rằng chính sách tiền tệ phải duy trì tính độc lập, ông lại không muốn áp dụng tiêu chuẩn này đối với chính sách ngân hàng và quản lý ngân hàng. Điều này đã bị Warren chất vấn gay gắt: Trong bối cảnh gia đình Trump đã mở rộng hoạt động tài chính mã hóa qua các doanh nghiệp như World Liberty Financial, thậm chí xin giấy phép ngân hàng, thì trong tương lai, nếu liên quan đến các cửa sổ chiết khấu, tiếp cận ngân hàng hoặc quyền hạn quản lý, liệu Fed có thể phải đối mặt với áp lực trực tiếp từ lợi ích thương mại của gia đình Tổng thống không?

Trước đó, Waller cũng đã rõ ràng đề xuất cắt giảm mạnh bảng cân đối của Fed, hiện đang ở mức 6,7 nghìn tỷ USD, nhưng chưa tiết lộ kế hoạch thực thi cụ thể. Nhiều quan chức và học giả đã cảnh báo ông không nên quá liều lĩnh hoặc quá vội vàng. Tốc độ và quy mô thu hẹp bảng cân đối sẽ trực tiếp ảnh hưởng đến thanh khoản thị trường, và đây chính là một trong những biến số chính định giá tài sản mã hóa.

Ngoài ra, Waller còn có các khoản đầu tư lớn trong lĩnh vực tài sản kỹ thuật số. Theo hồ sơ đăng ký quản lý của ông, danh mục đầu tư của Waller bao gồm nhiều công ty trong lĩnh vực tài chính phi tập trung, trong đó có các dự án như Solana, Lemon Cash và Flashnet, cùng các quỹ có rủi ro liên quan đến tiền mã hóa. Theo quy định giao dịch của Fed, các quan chức không được sở hữu lượng lớn tiền mã hóa, do đó, nếu Waller chính thức nhậm chức, tất cả các khoản này đều phải thoái hết.

Có thể dự đoán rằng, một chủ tịch Fed có nhiều đầu tư trong ngành công nghiệp mã hóa, dù trong nhiệm kỳ có thể không trực tiếp điều chỉnh quy định về tài sản kỹ thuật số, ít nhất cũng cho thấy các cấp lãnh đạo không còn xa lạ với loại tài sản mới nổi này. Kết hợp với xu hướng Waller thúc đẩy phi quản lý hóa, cũng như tham vọng của ông trong việc tái cấu trúc mô hình kinh tế và khung giao tiếp của Fed, thị trường tiền mã hóa có lý do để giữ thái độ thận trọng nhưng lạc quan về vị chủ tịch tiềm năng này.

Cuối cùng, dù bề nổi tập trung vào tính độc lập của Fed, nhưng thực chất đây là cuộc đối đầu trực diện về quyền lực giữa Nhà Trắng, Quốc hội và ngân hàng trung ương. Waller đã thể hiện kỹ năng chiến thuật mang tính chính trị cao trong phiên điều trần, không công khai phản đối Trump, mà chỉ nhấn mạnh tính độc lập để trấn an thị trường. Tuy nhiên, việc ông tránh đề cập kết quả bầu cử 2020, từ chối cam kết duy trì tần suất họp báo, cũng để lại những khoảng trống trong lời hứa về “độc lập.”

Dưới sự cản trở của nhiều nghị sĩ, việc Waller có thể chính thức nhậm chức trước ngày 15 tháng 5, khi nhiệm kỳ của Powell kết thúc, còn phụ thuộc vào tiến trình điều tra của Bộ Tư pháp, trong khi Trump đã rõ ràng không muốn nhượng bộ. Dù thời gian cuối cùng ra sao, chính sách của Waller đã rõ ràng: một Fed thiên về thúc đẩy giảm lãi suất dựa trên câu chuyện về năng suất, thúc đẩy “tinh gọn” ngân hàng trung ương và đổi mới hệ thống, đang trong quá trình hình thành, và đối với thị trường tiền mã hóa, khung chính sách vĩ mô trong 4 năm tới có thể sẽ có những thay đổi lớn.