Gần đây tôi đã lướt qua tâm lý thị trường và thành thật mà nói, cảm xúc hỗn hợp là có thật. Một cuộc khảo sát gần đây cho thấy khoảng 35% nhà đầu tư lạc quan trong sáu tháng tới, 37% bi quan, và 28% chỉ đứng ngoài cuộc. Nếu bạn đang bị mắc kẹt giữa cảm giác lạc quan và bi quan, thì hiện tại bạn gần như là đa số rồi.

Vì vậy, đây là phần thú vị khi bạn phân tích dữ liệu. Có một số dấu hiệu cảnh báo hợp lệ xuất hiện về mặt kỹ thuật. Tỷ lệ CAPE của S&P 500 của Shiller hiện đang ở gần mức 40 — gần như mức cao thứ hai từng có. Để tham khảo, chỉ số này thường dao động quanh mức 17 trong dài hạn, và lần cuối cùng nó đạt đến mức cực đoan này là vào năm 1999, ngay trước cuộc sụp đổ dot-com khi nó đạt đỉnh ở mức 44. Tỷ lệ này đo lường lợi nhuận điều chỉnh theo lạm phát trong vòng mười năm, vì vậy các mức cao bất thường trong quá khứ thường cho thấy giá có thể giảm trong những năm tới.

Tiếp theo là chỉ số Buffett, một trong những công cụ dự đoán sụp đổ thị trường chứng khoán tiếp theo đã phát ra tín hiệu cảnh báo vàng. Nó theo dõi tỷ lệ giữa tổng giá trị cổ phiếu Mỹ và GDP — tỷ lệ cao hơn có nghĩa là cổ phiếu có vẻ đang bị định giá quá cao. Chính Buffett nổi tiếng đã sử dụng chỉ số này để dự đoán bong bóng dot-com, và ông đã trình bày rõ ràng: nếu tỷ lệ đạt 70-80%, đó là thời điểm tốt để mua, nhưng khi nó tiến gần đến 200%, bạn đang chơi với lửa. Hiện tại? Chúng ta đang ở mức khoảng 219%. Không thực sự an ủi chút nào.

Nhưng điều khiến nhiều nhà đầu tư dày dạn vẫn giữ bình tĩnh không bán tháo là gì? Không có chỉ số nào hoàn hảo, và ngay cả khi một đợt suy thoái sắp tới, thực sự không thể dự đoán chính xác thời điểm. Thị trường có thể tiếp tục tăng trong nhiều tháng trước khi xảy ra một đợt giảm giá. Nếu bạn bán ra ngay bây giờ để tránh một cuộc sụp đổ có thể không xảy ra trong thời gian ngắn, bạn có thể bỏ lỡ những khoản lợi nhuận lớn.

Quan điểm lịch sử thực sự mang lại sự an ủi vững chắc. Thị trường gấu kể từ năm 1929 trung bình kéo dài khoảng 286 ngày — khoảng chín tháng. Thị trường bò? Thường kéo dài gần ba năm. Vì vậy, ngay cả khi mọi thứ trở nên khó khăn, chúng thường hồi phục nhanh hơn mọi người mong đợi. Dự đoán về cuộc sụp đổ thị trường tiếp theo thực sự quan trọng không phải là dự đoán chính xác thời điểm, mà là có chiến lược phù hợp khi sự biến động xuất hiện.

Đó là lý do tại sao chiến lược thông minh nhất vẫn là như cũ: đầu tư vào các công ty uy tín và giữ chúng thực sự. Tiếng ồn ngắn hạn có thể rất khốc liệt để theo dõi, nhưng một danh mục đầu tư chất lượng cao có thể tạo ra sự giàu có đáng kể theo thời gian bất kể thị trường ngắn hạn diễn biến thế nào. Các công cụ dự đoán sụp đổ thị trường tiếp theo có thể liên tục cảnh báo, nhưng lịch sử luôn nhắc nhở chúng ta rằng thời gian trong thị trường quan trọng hơn việc dự đoán chính xác thời điểm. Hãy tập trung vào chiến lược dài hạn.