Tôi đã xem xét những gì thực sự thúc đẩy nhu cầu bạc gần đây, và nó còn thú vị hơn nhiều so với phần lớn mọi người nhận ra. Mọi người nghĩ về bạc chỉ như trang sức hoặc thanh khoản đầu tư, nhưng câu chuyện thực sự nằm ở phía công nghiệp — và nó đang phát triển nhanh chóng.

Vì vậy, đây là những gì đã thu hút sự chú ý của tôi: vào năm 2024, nhu cầu bạc vật lý toàn cầu đạt 1,16 tỷ ounce theo dữ liệu mới nhất của Viện Bạc. Đó vẫn là con số khổng lồ, mặc dù giảm so với đỉnh điểm 1,28 tỷ ounce của năm 2022. Điều quan trọng là, các ứng dụng công nghiệp mới là nơi tạo ra động lực thực sự.

Hãy để tôi phân tích bốn yếu tố chính mà tôi đang theo dõi:

Đầu tiên là gia công công nghiệp, dự kiến sẽ đạt 677,4 triệu ounce vào năm 2025. Bạc là chất dẫn điện và dẫn nhiệt tốt nhất hiện có — về cơ bản không thể thay thế trong nhiều công nghệ. Chỉ riêng điện tử đã chiếm 456,6 triệu ounce trong đó, với các tấm quang điện là phần lớn nhất. Đây là lý do tại sao điều này quan trọng: các hệ thống năng lượng mặt trời đạt 2,2 terawatt vào cuối năm 2024 và dự kiến sẽ tăng gấp ba lần lên hơn 7 terawatt vào năm 2030. Đó là một lực đẩy lớn cho nhu cầu bạc trong lĩnh vực năng lượng tái tạo. Tiếp theo là ngành công nghiệp ô tô — mọi thành phần điện trong xe hiện đại đều sử dụng tiếp xúc phủ bạc. Xe điện pin chứa từ 25-50 gram bạc, xe hybrid dùng 18-34 gram, vì vậy khi việc sử dụng xe điện tăng tốc, đó lại là một hướng tăng trưởng khác.

Trang sức là yếu tố thứ hai, dự kiến sẽ thu hút 196,2 triệu ounce vào năm 2025. Nó đã tăng trưởng nhẹ vào năm 2024 (tăng 3 phần trăm lên 208,7 triệu ounce) nhưng viện dự báo sẽ giảm 6 phần trăm trong năm nay. Tuy nhiên, vẫn là một động lực nhu cầu vững chắc.

Tiếp theo là phía đầu tư — bạc thỏi, tiền xu và thanh. Phần này thú vị vì nó liên quan trực tiếp đến bất ổn tài chính. Nhu cầu đầu tư thực sự đạt kỷ lục 338,3 triệu ounce vào năm 2022, sau đó giảm xuống còn 244,3 triệu vào năm 2023 và 190,9 triệu vào năm 2024. Nhưng điều này có nghĩa là gì: với tất cả các tin đồn về việc cắt giảm lãi suất của Fed, lo ngại về nợ Mỹ, và bất ổn ở Trung Đông, Viện Bạc dự báo tăng trưởng 7 phần trăm vào năm 2025 lên 204,4 triệu ounce. Các quỹ ETF và ETP bạc cũng đang chứng kiến dòng vốn chảy vào trở lại — dự kiến sẽ tăng 14 phần trăm lên 70 triệu ounce vào năm 2025 sau khi các nhà đầu tư rút ra trong giai đoạn 2022-2023.

Cuối cùng là nhu cầu bạc dùng trong đồ dùng nhà bếp — đây là phần nhỏ nhất với 46 triệu ounce dự kiến vào năm 2025. Phần này đã giảm (từ 73,5 triệu vào năm 2022 xuống còn 54,2 triệu vào năm 2024), và viện dự báo sẽ giảm thêm 15 phần trăm nữa.

Vậy điều rút ra là gì? Nhu cầu bạc công nghiệp là câu chuyện chính ở đây, được thúc đẩy bởi sự mở rộng của năng lượng tái tạo, tăng trưởng xe điện, và xây dựng trung tâm dữ liệu/AI. Nhu cầu đầu tư đang bắt đầu tăng trở lại do bất ổn vĩ mô. Tổng thể, Viện Bạc dự báo giảm 1 phần trăm xuống còn 1,15 tỷ ounce vào năm 2025, nhưng vẫn ở mức cao trong lịch sử. Nếu bạn đang theo dõi thị trường hàng hóa hoặc nghĩ đến việc tiếp xúc với xu hướng năng lượng tái tạo và xe điện, các động thái về nhu cầu bạc chắc chắn đáng để bạn để mắt tới.