Tôi thấy rất thú vị cách OpenAI đã huy động thành công vòng gọi vốn khổng lồ $110 tỷ đô la và không ai thực sự nói về những điều quan trọng. Mọi người đều bị mắc kẹt trong con số khổng lồ đó, nhưng điểm mấu chốt nằm ở hai thuật ngữ kỹ thuật mà mọi người bỏ qua: API Stateless và Môi trường Thực thi Stateful.

Để cung cấp bối cảnh: Amazon đã đầu tư $50 tỷ đô la ( với hơn $100 tỷ đô la trong mở rộng tương lai), Microsoft không tham gia vòng này nhưng vẫn duy trì thỏa thuận trị giá $250 tỷ đô la, NVIDIA đã bỏ ra $30 tỷ đô la và SoftBank thêm $30 tỷ đô la nữa. Đánh giá giá trị đạt mức $730 tỷ đô la trước khi gọi vốn.

Nhưng đây mới là điểm thực sự có ý nghĩa: Microsoft về cơ bản đã khóa hạ tầng hiện tại bằng API Stateless. Mỗi lần ai đó gọi API Stateless của OpenAI, Azure sẽ tính phí phía sau. Đó là dòng tiền dự đoán được, nhưng có một vấn đề rõ ràng — biên lợi nhuận của các cuộc gọi này có xu hướng giảm theo thời gian khi cạnh tranh ngày càng tăng.

Trong khi đó, Amazon đã đặt cược khác biệt. Họ đảm bảo quyền xây dựng Môi trường Thực thi Stateful — về cơ bản là một môi trường nơi các agent AI không chỉ được hỏi một lần, mà tồn tại một cách liên tục, có bộ nhớ, ngữ cảnh lâu dài và khả năng thực hiện các nhiệm vụ phức tạp trong thời gian dài. Đây không chỉ là tối ưu hóa chức năng đơn thuần, mà là một sự thay đổi về tư duy. Một agent stateful không chỉ là một trợ lý trả lời câu hỏi, mà còn là một lực lượng lao động số có thể tự động hóa toàn bộ quy trình.

Sự khác biệt là cốt lõi. API Stateless là hiện tại — bạn đặt câu hỏi, AI trả lời, xong. Trong khi đó, Stateful là tương lai — agent vẫn tiếp tục chạy, hợp tác giữa các công cụ, duy trì ngữ cảnh. Khi mô hình này trở thành xu hướng chính (và tất nhiên dự kiến sẽ xảy ra trong khoảng 2026 đến 2027), việc tiêu thụ thực sự sẽ không còn đơn thuần là các cuộc gọi API nữa, mà là tính toán liên tục, lưu trữ, điều phối luồng công việc. Đó là một quy mô lớn hơn rất nhiều.

Điều khiến tôi chú ý là Microsoft đang kiểm soát động cơ lưu lượng hiện tại, trong khi Amazon đang đặt cược vào hạ tầng sẽ thống trị khi các agent trở thành trung tâm năng suất doanh nghiệp. Một bên đảm bảo doanh thu dự đoán được nhưng có khả năng co lại, bên kia đặt cược vào một thị trường vẫn đang hình thành.

Đối với OpenAI, điều này thật tuyệt vời. Trước đây, họ gần như bị ràng buộc vào Microsoft — 27% cổ phần, hạ tầng kiểm soát, sức mạnh đàm phán không cân bằng. Giờ đây, có hai ông lớn cạnh tranh cho dịch vụ của họ. Khi không ai trong số họ thể thoát khỏi bàn đàm phán, quyền lực sẽ trở lại tay người cung cấp sản phẩm. Chiến lược đa dạng hóa của OpenAI đang mang lại lợi nhuận.