Tôi đã nhận thấy một xu hướng thú vị trên thị trường trong vài tháng qua. Hợp đồng tương lai Bitcoin đã giao dịch trong vùng quá bán trong nhiều tháng, và vốn đã tích cực di chuyển vào vàng và bạc. Phân tích cho thấy hợp đồng tương lai đã giảm hơn hai độ lệch chuẩn so với trung bình 20 ngày, đây là tín hiệu điển hình của áp lực bán quá mức.

Điều thú vị là ETF vàng đã thu hút khoảng 8,7 tỷ đô la trong quý IV năm 2024, tăng trưởng 47% so với cùng kỳ năm trước. Các quỹ bạc đã nhận được 2,3 tỷ đô la. Đồng thời, lãi mở trên hợp đồng tương lai Bitcoin giảm 15%, khối lượng giao dịch giảm 22%. Điều này không phải là ngẫu nhiên.

Các nhà đầu tư tổ chức bắt đầu phân bổ lại danh mục từ tháng 8 năm 2024. Các quỹ phòng hộ đã giảm vị thế trong tiền điện tử trung bình 23%, các nhà giao dịch bán lẻ theo sau muộn hơn, nhưng lượng bán của họ đã tăng 34% đến cuối năm. Căng thẳng địa chính trị, lãi suất tăng và lo ngại về lạm phát liên tục đã thúc đẩy các nhà đầu tư chuyển sang các tài sản truyền thống.

Những gì trước đây được gọi là "vàng kỹ thuật số" giờ đây đang được các nhà đầu tư xem xét lại dựa trên các đặc điểm cơ bản. Vàng đã thể hiện độ biến động 12% trong 60 ngày vào cuối năm 2024, trong khi Bitcoin là 68%. Khi rủi ro trên thị trường tăng lên, lựa chọn rõ ràng là gì. Thêm vào đó, vàng duy trì mối tương quan tiêu cực với đô la, còn Bitcoin trở nên khó đoán hơn.

Các mức kỹ thuật cần chú ý: Bitcoin cần vượt qua trung bình 200 ngày để phục hồi, vàng cần giữ mức kháng cự trên 2100 đô la mỗi ounce. Mức độ mạnh tương đối giữa hai tài sản này hiện đang nghiêng về vàng nhiều nhất kể từ năm 2020. Lịch sử cho thấy các sự chuyển đổi như vậy kéo dài khoảng chín tháng, nhưng điều kiện hiện tại có thể kéo dài thời gian này lâu hơn nhiều. Tôi sẽ theo dõi dòng chảy ETF - chúng thường đưa ra các tín hiệu sớm về sự thay đổi xu hướng.