Lúc mới vào chơi tôi cứ nghĩ bỏ coin vào pool giống như gửi vào tài khoản Yu'e Bao, phí giao dịch tự nhiên tăng trưởng, nằm chờ thu lãi. Sau này mới phát hiện ra đường cong AMM chính là một máy tự động đổi vị thế: giá chạy, vị thế của bạn theo đó bị “bán cao mua thấp”, không tăng thì xem như ổn, một khi thị trường đi theo chiều đơn hướng, thiệt hại do không cố định sẽ làm phí giao dịch bị tiêu sạch, nói trắng ra thì market maker là lấy biến động làm thu nhập.

Gần đây lại có người lấy dòng vốn ETF, tâm lý rủi ro của thị trường chứng khoán Mỹ để giải thích biến động của tiền mã hóa, tôi nghe chỉ để tham khảo cảm xúc, thật ra muốn thực thi thì vẫn phải tính khả năng chịu đựng biến động trong pool của mình. Hiện tại tôi làm khá đơn giản: trước tiên tính phí gas/bridge/slippage, nếu lợi nhuận không đủ để bù đắp thì không làm nữa, thà ít lời còn hơn làm “nhà giao dịch tự động thụ động”… cứ vậy đã.