Gần đây lại thấy có người xem AMM như là “gửi vào là có phí”, nói trắng ra thì tạo lập thị trường giống như mở một cửa hàng tạp hóa nhỏ: người qua lại có tiền lẻ vào, nhưng siêu thị bên cạnh (giá cả) đột nhiên giảm giá mạnh, số lượng tồn kho của bạn sẽ tự động được đổi chéo, cuối cùng kiểm kê phát hiện hàng hóa không thiếu, phần giá trị cao thì lại ít đi chút, đó chính là cảm giác khó chịu của tổn thất vô thường.

Đường cong của AMM trông khá toán học, thực ra chính là “càng thiếu cái gì thì càng đắt”, vì vậy khi thị trường dao động, bể thanh khoản buộc phải theo đuổi thị trường để điều chỉnh lại vị trí. Gần đây, so sánh RWA, lợi suất trái phiếu Mỹ và các sản phẩm lợi nhuận trên chuỗi cũng khá thực tế: nhiều lợi nhuận trên chuỗi về bản chất là bù đắp rủi ro, không phải tự nhiên mà có lợi nhuận. Hiện tại, tôi chọn bể thanh khoản dựa trên việc có thực sự giao dịch nhiều hay không, có biến động lớn hay không, đừng trông chờ vào việc “lặng lẽ thắng lợi”, trước tiên hãy coi như mình đang vận hành nó.