Gần đây luôn thấy người nói “tăng cung stablecoin = sắp tăng giá” hoặc “dòng chảy ròng ETF = vốn ngoài thị trường chắc chắn vào” như là kết luận… Nghe vậy tôi cảm thấy hơi lo lắng. Nhiều thứ trên chuỗi hơn giống như “đồng hồ đo mực nước”, mực nước cao không nhất định sẽ mưa, cũng có thể chỉ là mọi người đã đổ nước vào thùng trước, chờ cơ hội, chờ rút tiền, hoặc đi chuyển qua chuỗi khác để kiếm lời, dù có mối liên hệ, nhưng thật sự không dám khẳng định nguyên nhân rõ ràng.

Tôi thường hỏi thêm một câu khi xem các dữ liệu này: Những stablecoin này là mới đúc hay là chuyển qua chuỗi khác? Được tích trữ ở địa chỉ sàn giao dịch, hay đã vào các bể vay mượn/ bể tạo lập thị trường? Còn ETF cũng vậy, dòng chảy vào ra trong ngắn hạn rất dễ bị ảnh hưởng tâm lý, đừng vì một cây nến mà tự làm quá lên.

Tiện thể, đợt chiến tranh khẩu hiệu về phí bản quyền NFT gần đây cũng khá giống nhau: nền tảng nói cần thanh khoản, nhà sáng tạo nói cần thu nhập, ai cũng lấy “tốt cho thị trường” làm lý do… Nhưng “tốt cho ai” và “cách truyền dẫn” thật sự không thể quyết định chỉ trong một câu nói. Cứ vậy đi, tôi vẫn tiếp tục là người mở ra quyền cấp phép rồi xem quyền đó có gì, rồi mới quyết định.