Những ngày gần đây lại thấy mọi người bàn luận về LST, về việc thế chấp lại, nói trắng ra là lợi nhuận không tự nhiên rơi xuống đầu: một phần là lợi nhuận bình thường từ việc xác thực khối, phần còn lại phần lớn đến từ “có người sẵn sàng trả tiền để đổi lấy an toàn / thanh khoản”, hoặc dự án hỗ trợ, khi hỗ trợ dừng lại thì nhiệt huyết cũng nhanh chóng nguội đi. Hiện tại tôi nhìn đơn giản hơn, khi tỷ lệ chuyển đổi trên chuỗi tăng cao tôi sẽ vẽ đường chốt lời trước, đừng yêu đương với câu chuyện kể.

Rủi ro cũng đừng giả vờ không thấy: cùng một khoản thế chấp mà chồng chất nhiều lớp, khi tầng dưới gặp sự cố thì phản ứng dây chuyền, đặc biệt khi thanh khoản mỏng, việc rút tiền và rút tiền đột ngột còn nhanh hơn giảm giá. Gần đây trong nhóm lại đang lan truyền tin đồn về quản lý stablecoin, kiểm toán dự trữ, tháo mỏ neo, khi cảm xúc lên cao thì muốn full margin, thật sự trước đây tôi cũng vậy, giờ thì lại sợ hơn khi “mọi người đều rất chắc chắn”… Dù sao tôi chỉ giữ những vị thế có thể ngủ ngon, có lời thì rút lui.