Những ngày gần đây lại thấy có người dùng đường cung cấp stablecoin để cố tình ép "ETF đổ tiền = chắc chắn kéo giá lên", nói trắng ra thì mối tương quan không bằng nguyên nhân. Số lượng stablecoin tăng có thể là do sàn giao dịch dự trữ, vòng quay vốn làm thị trường, vay mượn hoặc chỉ đơn giản là di chuyển trên chuỗi; còn nguồn vốn ngoài thị trường của ETF cũng chưa chắc đã trực tiếp chảy vào thị trường tiền mã hóa ngay lập tức, đường đi khá vòng vèo, còn kèm theo các yếu tố kiểm soát rủi ro, phòng ngừa rủi ro, chênh lệch cơ bản như những "dải đệm".

Trong thời kỳ phí giao dịch cực đoan, tâm lý dễ bị đẩy đi xa hơn, tôi cũng hiểu chuyện tranh luận trong nhóm về việc đảo chiều hay tiếp tục bơm bong bóng, nhưng tôi hiện tại quan tâm hơn là: số tiền mới bổ sung thực sự là dòng chảy ròng hay chỉ là đòn bẩy tự sướng. Dù sao tôi chỉ để ý hai thứ: lượng stablecoin tăng thêm có bị vay mượn/phát sinh phái sinh tiêu thụ hay không, và khối lượng giao dịch spot có theo kịp không, không theo kịp thì coi như chỉ là sự náo nhiệt, trước tiên giữ vững giới hạn vị thế đã.