Gần đây đồng yên đang tăng giá điên cuồng, USD/JPY đã giảm xuống gần 152, giảm nhiều ngày liên tiếp. Tôi đã xem qua dữ liệu, phần lớn là do Ngân hàng Trung ương Nhật Bản có thể sẽ tăng lãi suất, cộng thêm tâm lý lo ngại về nền kinh tế Nhật Bản đã giảm bớt, vì vậy đồng yên liên tục mạnh lên. Hãy tưởng tượng xem, 10.000 yên đổi được bao nhiêu nhân dân tệ, tỷ giá này mỗi ngày đều thay đổi, đồng yên tăng giá có nghĩa là dùng nhân dân tệ để đổi lấy yên sẽ đắt hơn.

Điều thú vị hơn là các quỹ phòng hộ hiện đang đặt cược vào việc đồng yên tiếp tục tăng giá. Theo dữ liệu quyền chọn, khối lượng giao dịch quyền chọn bán USD/JPY cao hơn quyền chọn mua 50%, cho thấy kỳ vọng của thị trường rất nhất quán. Điều này khiến tôi nghĩ đến một rủi ro — các giao dịch chênh lệch lớn có thể sẽ đóng vị thế. Nói đơn giản, trước đây có người vay yên để mua cổ phiếu Mỹ kiếm chênh lệch lãi suất, giờ đồng yên tăng giá, họ phải bán tài sản để trả nợ, điều này sẽ đẩy đồng yên lên nữa.

Các tổ chức nghiên cứu cảnh báo rằng, khi đợt đóng vị thế này bắt đầu, do quy mô lớn, mức tăng của đồng yên sẽ rất dữ dội. Về mặt kỹ thuật, USD/JPY đã phá vỡ đường trung bình 100 ngày, nếu tiếp tục giảm, có thể sẽ hướng tới đường trung bình 200 ngày ở mức 150. Điều này có thể gây áp lực lên cổ phiếu công nghệ, vì đồng yên và chỉ số Nasdaq 100 có mối quan hệ nghịch chiều. Cảm giác câu chuyện tăng giá của đồng yên này mới chỉ bắt đầu, có thể sẽ có những động thái lớn phía sau.