Rali của BTC vs. Chính trị địa phương của Vịnh Ba Tư: Tại sao Thị trường Tiền điện tử Đánh giá Rủi ro Sai

BTC +0.42% FLOW +3% AVAX +1.37%

Kết thúc lệnh ngừng bắn ở Hormuz đã làm sống lại phần thưởng rủi ro địa chính trị; việc sửa chữa chuỗi cung ứng làm chậm quá trình định giá tích cực của thị trường.
Rali của BTC vẫn được thúc đẩy bởi thị trường giao ngay, nhưng dòng chảy ETF đã giảm mạnh (~$250M so với ~$1B tuần trước); lãi suất vay vẫn còn âm.
Vốn tập trung vào các đồng tiền chính BTC/ETH — sự xoay vòng của altcoin đã dừng lại, Hyperliquid L1 đã rút ròng >$100M từ các stablecoin.
Các điều kiện đang cải thiện: bề mặt biến động của các quyền chọn đang trở lại bình thường, skew đã thoái lui khỏi các cực đoan và khẩu vị rủi ro chung đang nghiêng về trung lập.
Áp lực tại Hormuz Định giá lại Rủi ro Toàn cầu
Tình hình bế tắc Iran-Hormuz tiếp tục thúc đẩy quá trình định giá rủi ro toàn cầu trong tuần này; một câu chuyện mang tính chiến lược nhẹ nhàng hơn của Fed đã thêm một trở ngại thứ hai. Vào đầu tuần, chính quyền Trump đã gia hạn lệnh ngừng bắn với Iran và Teheran đã mở lại eo biển theo điều kiện. Dầu thô giảm, phần thưởng rủi ro địa chính trị nhanh chóng co lại và S&P 500 đạt mức cao kỷ lục mới. Nhưng khi đến gần kỳ hạn hết hạn của lệnh ngừng bắn ngày 22 tháng 4, tình hình đã đảo chiều — Iran lại đóng cửa Eo biển Hormuz, IRGC đã bắn vào các tàu cố gắng qua lại, dầu thô phục hồi từ mức thấp và đà tăng của cổ phiếu đã chững lại. Riêng biệt, lời khai của Warsh tại Quốc hội đã nhắc nhở thị trường rằng Fed vẫn giữ lãi suất cuối cùng và sẽ không bị ảnh hưởng bởi Nhà Trắng — một kiểm soát hawkish đối với kỳ vọng nới lỏng. Trong khi đó, Ủy ban Tiền tệ Singapore (MAS) đã thắt chặt chính sách lần đầu tiên sau bốn năm, cho thấy một số ngân hàng trung ương đã xem cú sốc năng lượng này như một rủi ro lạm phát kéo dài, thay vì một gián đoạn tạm thời.