Tỷ lệ vay âm đạt mức cao nhất trong năm khi Bitcoin kiểm tra mức 76.000 USD

Tóm tắt ngắn gọn

• Tỷ lệ tài trợ Bitcoin vẫn âm hơn một tháng ngay cả khi BTC chạm mức 76.000 đô la, báo hiệu vị thế gấu nặng nề.
• Một xu hướng tăng tiềm năng có thể khiến Bitcoin trở lại mức 125.000 đô la trong vòng 30-60 ngày, theo thông tin từ Decrypt.
• Mặc dù có các yếu tố thúc đẩy tăng giá, các nhà phân tích vẫn thận trọng, nhấn mạnh mức 80.000 đô la như một mức kích hoạt quan trọng; thất bại có thể dẫn đến một đợt bán tháo hai chữ số tương tự như tháng 5 năm 2022.

Chuyến tăng gần đây của Bitcoin hướng tới 76.000 đô la gặp phải một tình thế tiến thoái lưỡng nan, khiến các nhà đầu tư chia rẽ về triển vọng ngắn hạn của nó. Tỷ lệ tài trợ cho Bitcoin—mức phí mà các nhà giao dịch phái sinh trả để duy trì sự phù hợp giữa giá giao ngay và hợp đồng tương lai—đã duy trì âm hơn một tháng và đạt mức cao nhất trong năm, theo dữ liệu từ Coinglass. Tỷ lệ tài trợ âm cho thấy các nhà đầu tư đang bán khống đợt tăng giá gần đây với kỳ vọng sẽ đảo chiều. Sự khác biệt giữa vị thế phái sinh giảm giá và các yếu tố thúc đẩy tăng giá tại chỗ tạo ra khả năng xảy ra một vụ squeeze short—hoặc một cái bẫy bò—tùy thuộc vào bên nào phá vỡ trước.

“Tỷ lệ tài trợ này âm như vậy cho thấy thị trường đang rất nhiều vị thế bán khống,” Daniel Reis-Faria, CEO của ZeroStack, nói với Decrypt. Dữ liệu phái sinh trực tiếp trái ngược với đợt tăng gần đây của Bitcoin, phần nào được thúc đẩy bởi các yếu tố tăng giá như dòng tiền ETF duy trì, phát triển quy định liên quan đến Đạo luật CLARITY, và lệnh ngừng bắn hai tuần giữa Mỹ và Iran, như đã báo cáo trước đó của Decrypt. “Để một vụ squeeze thực sự có đà, Bitcoin cần phải phá vỡ và duy trì trên mức 80.000 đô la,” Illia Otychenko, nhà phân tích chính tại sàn giao dịch tiền điện tử CEX.IO, nói với Decrypt. Một bước đi như vậy có thể kích hoạt “các vụ thanh lý hàng loạt các vị thế bán khống và thúc đẩy đà tăng,” Otychenko nói.

Dự báo lạc quan của Reis-Faria liên quan đến việc Bitcoin tiến gần đến “125.000 đô la trong vòng 30 đến 60 ngày tới,” và ông cho rằng một vụ squeeze short sẽ giúp thúc đẩy kịch bản này. Bitcoin hiện đang giao dịch quanh mức 75.580 đô la, tăng 1,2% trong 24 giờ qua sau khi đạt mức cao trong ngày là 76.114 đô la, theo dữ liệu từ CoinGecko. Squeeze short hay bẫy bò? Ở giai đoạn này, một vụ squeeze short chưa chắc chắn xảy ra. Dữ liệu quyền chọn cho thấy độ lệch 25 delta trong 7 và 30 ngày dao động từ -2% đến -4%, theo Deribit, cho thấy các nhà đầu tư đang trả phí bảo hiểm cho các vị thế bảo vệ giảm giá qua các cược giảm giá. Thêm vào đó, tỷ lệ put/call 0,72 đang tăng lên, phản ánh nhu cầu ngày càng tăng đối với các biện pháp bảo vệ giảm giá. “Mô hình này gần giống với cuối tháng 5 năm 2022, khi một thiết lập squeeze tương tự thay vì dẫn đến một đợt bán tháo hai chữ số,” Otychenko nói. Mặc dù có nhu cầu từ các nhà đầu tư ETF và triển vọng địa chính trị cải thiện, ông cảnh báo rằng “có rủi ro thực sự rằng thiết lập này biến thành một cái bẫy bò thay vì một đột phá,”.  Các chuyên gia nói chuyện với Decrypt cũng duy trì một triển vọng tương tự, thêm rằng các rủi ro địa chính trị chưa giảm đi mà chỉ tạm thời dừng lại. Việc chiến tranh Mỹ-Iran tái diễn có thể đẩy giá dầu lên cao hơn nữa, làm dấy lên lo ngại lạm phát và từ đó giảm khả năng chấp nhận rủi ro, giữ cho Bitcoin và các thị trường tài chính rộng lớn hơn bị giới hạn.

Trên thị trường dự đoán Myriad, thuộc sở hữu của công ty mẹ của Decrypt là Dastan, người dùng ngày càng lạc quan về triển vọng của Bitcoin. Họ hiện đặt 67% khả năng rằng đợt di chuyển tiếp theo của nó sẽ đưa giá lên 84.000 đô la thay vì 55.000 đô la, tăng so với 54% vào đầu tuần. Người dùng Myriad cũng tích cực về tình hình địa chính trị, đặt 66% khả năng số lượng tàu qua eo biển Hormuz trung bình hơn 15 tàu trước tháng 5, tăng từ 49% vào thứ Hai.