Vậy đây là những gì tôi đang thấy trên thị trường hiện tại, và thành thật mà nói, tâm lý đang rất hỗn loạn. Một khảo sát tháng Hai cho thấy khoảng 35% nhà đầu tư cá nhân cảm thấy lạc quan, 37% cảm thấy bi quan, còn lại thì... bối rối. Nếu bạn đang có cảm xúc lẫn lộn về việc nên tham gia hay rút lui, bạn chắc chắn không đơn độc.

Nhưng để tôi phân tích rõ hơn những gì dữ liệu thực sự đang nói với chúng ta. Có một số dấu hiệu cảnh báo đỏ khá nghiêm trọng đang nhấp nháy trên bảng điều khiển hiện tại. Tỷ lệ CAPE của Shiller đang ở gần mức 40 — gần như mức cao thứ hai từng ghi nhận. Để tham khảo, nó đạt đỉnh ở 44 ngay trước cuộc sụp đổ dot-com năm 1999. Trung bình dài hạn khoảng 17, vậy là chúng ta đang ở mức rất cao.

Tiếp theo là chỉ số Buffett, mà chính Warren Buffett sử dụng để đánh giá xem thị trường có quá nóng hay không. Nó đo lường tổng giá trị thị trường chứng khoán Mỹ so với GDP. Hiện tại, chỉ số này quanh mức 219%. Buffett nổi tiếng đã nói rằng bất cứ điều gì trên 200% đều có nghĩa là bạn đang chơi với lửa — và ông đã dùng chỉ số này để dự đoán bong bóng dot-com. Vì vậy, đáng để chúng ta chú ý.

Tuy nhiên, vấn đề là: những chỉ số này không có thành tích hoàn hảo, và việc dự đoán chính xác thời điểm sụp đổ gần như là điều không thể. Ngay cả khi một đợt điều chỉnh sắp tới, vẫn có thể còn nhiều tháng tăng trưởng phía trước. Nếu bạn rút lui ngay bây giờ, có thể bạn sẽ bỏ lỡ những cơ hội tăng giá đáng kể.

Lịch sử cho thấy, đây thực sự là thời điểm mà tin tốt bắt đầu xuất hiện. Trung bình, thị trường gấu kể từ năm 1929 chỉ kéo dài khoảng 286 ngày — khoảng chín tháng. Trong khi đó, thị trường bò thường kéo dài gần ba năm trung bình. Thị trường đã vượt qua những cuộc suy thoái nghiêm trọng và phục hồi nhanh hơn nhiều so với dự đoán của phần lớn mọi người.

Điều quan trọng nhất không phải là cố gắng dự đoán chính xác thời điểm sụp đổ. Mà là xây dựng một danh mục đầu tư vững chắc gồm các cổ phiếu chất lượng và giữ vững trong nhiều năm. Biến động ngắn hạn sẽ làm xáo trộn cảm xúc của bạn, nhưng đó chỉ là tiếng ồn nếu bạn đã có các khoản đầu tư đúng đắn. Lịch sử cho thấy, việc duy trì đầu tư qua những giai đoạn khó khăn chính là cách xây dựng sự giàu có thực sự.

Vậy nên, đúng là các chỉ số cảnh báo thị trường chứng khoán sắp sụp đổ đang nhấp nháy, nhưng bán tháo hoảng loạn không phải là câu trả lời. Những nhà đầu tư chiến thắng là những người giữ kỷ luật qua những biến động và tiếp tục bổ sung vào các vị trí chất lượng. Đó chính là nơi chứa đựng cơ hội thực sự.