Vừa mới xem xét các biến động thị trường gần đây và thành thật mà nói, câu chuyện về đợt tăng giá tiền điện tử đang bắt đầu cảm thấy khác biệt lần này. Sau khi bị thiệt hại nặng nề trong vài tháng qua—chúng ta đang nói về mức giảm 44% kể từ tháng 10—có vẻ như chúng ta thực sự đang chuyển sang một giai đoạn mới.

Chuyến tăng giá tuần trước thật sự rất thú vị để theo dõi. Bitcoin hiện quanh mức $74K , tăng gần 3% trong tuần qua, và đã dao động gần mức kháng cự tâm lý $75K mà mọi người vẫn nhắc đến. Năng lượng trên thị trường chắc chắn đã có sự thay đổi so với vài tháng trước.

Điều khiến tôi chú ý là các yếu tố cấu trúc đang diễn ra phía sau hậu trường. Việc Trump thúc đẩy mạnh mẽ dự luật CLARITY là không đùa—nếu dự luật này thực sự được thông qua vào mùa hè, nó có thể mang lại sự rõ ràng lớn về quy định. Tiếp theo là động thái một công ty trao đổi tiền điện tử lớn có công ty con ngân hàng vừa có quyền truy cập trực tiếp vào Fed, điều này thực sự báo hiệu một điều lớn hơn: tài chính truyền thống cuối cùng cũng đang mở cửa cho hạ tầng crypto. Đó không chỉ là tiếng ồn, mà là sự tích hợp thực sự của các tổ chức lớn.

Góc độ chấp nhận của các tổ chức cũng đang nóng lên. Morgan Stanley đã bắt đầu di chuyển các bước cho ETF Bitcoin của họ, mời các nhà quản lý lớn tham gia. Đây không phải là những bước đi ngẫu nhiên—chúng là những tín hiệu cho thấy dòng tiền lớn đang cảm thấy thoải mái hơn với thị trường này.

Nhà phân tích Owen Lau của Clear Street đã phát hành một ghi chú nói rằng ngành công nghiệp có thể đang chạm tới một điểm biến đổi và đợt tăng giá crypto này thực sự có khả năng duy trì. Tôi hiểu tại sao một số nhà giao dịch lại hoài nghi. Chúng ta đã từng thấy các đợt bứt phá giả trước đây, và rõ ràng còn có nhiều cung lớn nằm trên các mức hiện tại. Một số người cảnh báo rằng đây có thể là một cái bẫy bò tót cổ điển, đặc biệt nếu chúng ta chỉ tiến vào phạm vi $72-76K.

Nhưng điều tôi nghĩ là: khi kết hợp đà chính sách tốt hơn, tiến bộ thực sự về hạ tầng, và sự tham gia chân chính của các tổ chức lớn, thật khó để bỏ qua việc có thể đang có một sự thay đổi cấu trúc. Dù đây có trở thành một đợt tăng giá crypto kéo dài hay chỉ là một cú pump và dump nữa, thì việc các yếu tố thúc đẩy này có thực sự hình thành hay không sẽ quyết định. Dù sao đi nữa, đáng để theo dõi cách mọi thứ diễn ra trong vài tháng tới.