Vượt qua cú sốc dầu mỏ

Một phiên bản của bài viết này ban đầu được đăng trên bản tin Weekend Brief chỉ dành cho thành viên của Quartz. Thành viên Quartz được truy cập các bản tin độc quyền và nhiều hơn nữa. Đăng ký tại đây.

Eo biển Hormuz hẹp đến mức chỉ rộng 21 dặm ở điểm hẹp nhất, nhưng khoảng một phần năm lượng dầu và khí tự nhiên hóa lỏng của thế giới lại phải đi qua đây mỗi ngày. Kể từ khi cuộc chiến Mỹ–Israel với Iran bắt đầu vào ngày 28 tháng 2, việc vận chuyển qua hành lang này đã chậm lại đến mức gần như dừng hẳn, và các thị trường năng lượng đã phản ứng tương ứng. Giá dầu toàn cầu đã tăng lên trên $100 một thùng. Giá khí đốt tại Mỹ đã vọt lên $4 một gallon.

Nhưng dầu chỉ là khởi đầu của vấn đề. Eo biển này cũng là một trong những hành lang quan trọng nhất thế giới đối với các mặt hàng nông nghiệp và công nghiệp, và sự gián đoạn hiện đang lan qua các chuỗi cung ứng mà phần lớn người Mỹ chưa từng nghĩ tới—nhưng sớm hay muộn họ cũng sẽ phải đối mặt nếu cuộc giao tranh không dừng lại.

Khi giá thực phẩm đi theo giá dầu

Khoảng một phần ba lượng phân bón được giao dịch toàn cầu đi qua eo biển này. Với phân urê—loại “ngựa thồ” của phân bón cho các vụ trồng lúa mì và ngô—eo biển chở khoảng hai phần ba nguồn cung đường biển của toàn cầu. Tại trung tâm nhập khẩu urê ở New Orleans, giá đã tăng 32% chỉ trong một tuần vào tháng này.

Điều này quan trọng nhất ngay lúc này vì các nông dân trên khắp cả nước đang ở giữa mùa gieo trồng vụ xuân. Các quyết định về phân bón trong vài tuần tới sẽ quyết định các vụ thu hoạch vào mùa thu. Không có chuyện “bù lại” về sau trong năm. Khi chi phí đầu vào tăng vọt, nông dân sẽ bón ít hơn. Điều đó thể hiện sau vài tháng trong năng suất cây trồng, rồi sau đó là giá của bánh mì, ngô, thức ăn chăn nuôi, thịt và sữa.

Hiệp hội Nông trại Mỹ (American Farm Bureau) đã viết một bức thư ngỏ gửi Tổng thống Trump, cảnh báo về một cú sốc sản xuất có thể thúc đẩy lạm phát trên diện rộng trong nguồn cung thực phẩm. Những tác động sẽ không xuất hiện trên kệ siêu thị cho đến cuối năm nay. Cơn đau đang tích tụ lặng lẽ.

Các con chip cấp nguồn cho AI chạy bằng heli

Nút thắt này ít cấp bách hơn, nhưng đa số người không hề biết rằng nó thậm chí đã là một rủi ro: Khoảng một phần ba nguồn cung heli của thế giới đến từ Qatar, được khai thác như một sản phẩm phụ trong quá trình xử lý khí tự nhiên.

Trong một nhà máy chế tạo chip, heli là thiết yếu cho quy trình sản xuất và khó có thể thay thế. Ngành công nghiệp bán dẫn hiện chiếm khoảng một phần tư nhu cầu heli toàn cầu. Sau các cuộc không kích nhằm vào khu phức hợp Ras Laffan của Qatar trước đó trong tháng và nhiều nhà máy heli bị đưa ra khỏi hoạt động, khoảng một phần ba nguồn cung toàn cầu đã biến mất khỏi thị trường. Qatar cho biết sẽ mất nhiều năm để khắc phục toàn bộ thiệt hại.

Giá heli giao ngay đã tăng mạnh từ 40% đến 100% kể từ khi cuộc chiến bắt đầu. Hiện tại, ngành công nghiệp vẫn đang “hấp thụ” điều này. Các nhà sản xuất chip Hàn Quốc đã dự trữ đủ heli để dùng trong khoảng sáu tháng và các nhà sản xuất lớn được “đệm” nhờ các hợp đồng dài hạn.

Nhưng heli chỉ là một trong vài đầu vào hóa chất mà ngành chip lấy từ khu vực này. Lưu huỳnh (Sulphur)—mà các nhà sản xuất chip dùng để làm sạch và khắc rỗng các tấm wafer silicon—được vận chuyển qua eo biển này với khối lượng đáng kể. Phần lớn bromine (một hóa chất khác dùng trong chip), lại đến từ Israel.

Ngay cả nếu họ có thể xoay xở để vượt qua tình trạng “siết” vật liệu, năng lượng lại là một vấn đề khác. Hàn Quốc và Đài Loan cùng nhau sản xuất phần lớn các loại chip tiên tiến của thế giới, và mỗi bên đều phụ thuộc nặng vào LNG Trung Đông để giữ cho lưới điện vận hành. Đài Loan nhận khoảng một phần ba nguồn năng lượng của mình từ khu vực này và chỉ giữ sẵn chừng 11 ngày dự trữ khí. Hàn Quốc có vị thế tốt hơn, với đủ lượng lưu trữ để trang trải gần hai tháng. Các nhà máy sản xuất chip không phải là ưu tiên duy nhất khi năng lượng trở nên khan hiếm.

Yếu tố thay đổi trong cả hai trường hợp nằm ở việc tình trạng này kéo dài bao lâu. Chỉ vài tuần là một cơn đau đầu về chuỗi cung ứng. Vài tháng bắt đầu trông như một thứ khác—thiếu hụt phân bón làm thu hẹp năng suất thu hoạch, tình trạng thiếu heli làm chậm sản xuất chip, và một câu chuyện về lạm phát xuất hiện đúng lúc các quyết định gieo trồng vào mùa xuân cho thấy trong dữ liệu.

Ngay lúc này, các nhà phân tích cho biết thiệt hại vẫn có thể đảo ngược. Cửa sổ đó sẽ không mở mãi mãi.

📬 Đăng ký Bản tin Hằng ngày

Bản tin miễn phí, nhanh và vui về kinh tế toàn cầu, được gửi mỗi sáng vào các ngày trong tuần.

Đăng ký ngay