Đánh giá cuộc chiến thương mại của Trump, một năm sau Ngày Giải phóng

Bản gốc của bài viết này ban đầu đã xuất hiện trong bản tin Washington của Quartz. Đăng ký tại đây để nhận những tin tức và hiểu biết kinh doanh và kinh tế mới nhất từ Washington gửi thẳng vào hộp thư của bạn.

Một năm trước, Tổng thống Donald Trump đã khai màn một cuộc cách mạng từ Vườn Hồng. Vào ngày 2 tháng 4, ông tuyên bố sự ra đời của “Ngày Giải phóng” và mô tả một quốc gia bị tước đoạt bởi thương mại với nước ngoài, rằng chỉ có thể giành lại của cải của mình thông qua các mức thuế áp dụng hai chữ số đối với gần như mọi quốc gia trên Trái Đất.

“Đây thực sự sẽ là thời đại hoàng kim của nước Mỹ,” Trump nói khi thúc đẩy việc khôi phục lại ngành công nghiệp của Mỹ. “Nó sẽ quay trở lại.”

Các nhà đầu tư không hề chia sẻ sự tự tin hay lạc quan của ông. Thị trường tài chính lao dốc. Việc bán tháo trái phiếu Kho bạc đã khiến lợi suất tăng vọt, buộc Trump phải tạm dừng các mức thuế đáp trả trong ba tháng.

Cuối cùng, Tòa án Tối cao đã bác bỏ chúng, trong một vụ kiện đã khẳng định giới hạn đối với khả năng của nhánh hành pháp trong việc đơn phương áp dụng thuế đối với các chính phủ nước ngoài. Bảng điểm đã có và kết quả, với một vài ngoại lệ, không mấy khả quan: Lạm phát đã tăng lên trong khi khu vực sản xuất của Mỹ đã cắt giảm việc làm trong 10 tháng liên tiếp.

“Các bằng chứng cho thấy các mức thuế không mang tính đáp trả tương xứng, không tạo ra đợt bùng nổ đầu tư như đã hứa, tạo ra ít doanh thu hơn so với dự báo và góp phần làm giá cả cao hơn,” các nhà kinh tế Erica York và Emily Kraschel viết trong một bài đăng blog cho Tax Foundation nghiêng về phe cánh hữu.

Một nền kinh tế trên nền tảng mong manh hơn

Nền kinh tế Mỹ đã không trượt vào suy thoái do các mức thuế vào năm ngoái, như nhiều nhà kinh tế ban đầu lo ngại. Tuy nhiên, sự bất định vẫn đang lan qua phần lớn các lĩnh vực của nền kinh tế, vốn vẫn còn bất an vì lo ngại các mức thuế sẽ quay trở lại và nay là một cuộc chiến ở Trung Đông kéo dài sang tháng thứ hai.

Các doanh nghiệp nhỏ vẫn báo cáo rằng họ đang phải vật lộn với các mức thuế đã cắt giảm đáng kể biên lợi nhuận doanh thu của họ và trong một số trường hợp đã khiến tốc độ tăng trưởng chững lại.

“Một số mức thuế của chúng tôi vẫn là 90%,” Matt Cagle, chủ một công ty thiết bị ngoài trời ở North Carolina, cho biết trong một cuộc gọi gần đây do We Pay the Tariffs, một nhóm vận động, tổ chức. “Đây là năm đầu tiên kể từ khi tôi bắt đầu công ty của mình vào năm 2006 mà chúng tôi không tăng trưởng. Chúng tôi đang trên một quỹ đạo tăng trưởng rất dốc, và rồi đột nhiên, chúng tôi phẳng lì.”

Tăng trưởng việc làm cũng đang ì ạch. Tỷ lệ tuyển dụng trong tháng 2 giảm xuống còn 3,1%, theo báo cáo JOLTS mới nhất được công bố hôm thứ Ba. Con số này trùng với mức thấp nhất đã được thiết lập khi đại dịch bắt đầu vào tháng 4 năm 2020.

Lo âu về khả năng suy thoái đang bùng lên trở lại sau cuộc chiến Mỹ–Israel chống lại Iran, cuộc chiến này đã khiến giá dầu tăng và kéo theo sự sụt giảm của thị trường tài chính. Giá xăng trung bình đã vượt qua ngưỡng 4 USD mỗi gallon trong tuần này lần đầu tiên kể từ tháng 8 năm 2022, làm dấy lên lo ngại về việc người tiêu dùng sẽ tiếp tục bị kiềm chế chi tiêu trong thời gian mới.

Giống như giá dầu, thị trường chứng khoán cũng đã trải qua một chuyến đi đầy biến động. Chỉ số Dow Jones Industrial Average đã tạm thời bước vào vùng điều chỉnh vào tuần trước, khi nó thấp hơn 10% so với đỉnh cao trước đó được thiết lập vào tháng 2. Trong những ngày gần đây, Dow đã kéo lại một phần khoản lỗ khi các nhà đầu tư bám vào hy vọng rằng xung đột với Iran sẽ sớm kết thúc.

Nicholas Mulder, giáo sư lịch sử tại Đại học Cornell, đã đùa một câu có lẽ tóm tắt mọi thứ tốt nhất: “Nếu bạn cảm thấy choáng ngợp trong tuần này, cứ dành một chút thời gian để tưởng niệm kỷ niệm một năm Ngày Giải phóng—một cú sốc kinh tế toàn cầu dễ chịu và thư thái hơn, xét về mức độ so sánh.”

Sau khi Tòa án Tối cao bác bỏ các mức thuế của ông, Trump đã thề sẽ xây dựng lại một chế độ tương tự dưới các thẩm quyền pháp lý song song. Các quan chức chính quyền vẫn đang soạn thảo các mức thuế đó thông qua một loạt các cuộc điều tra về an ninh quốc gia kéo dài và tốn thời gian. Hiện tại, vẫn có một mức thuế phổ quát 10%, dù chỉ có thời hạn sử dụng hạn chế là sáu tháng. Vượt quá thời hạn đó, Quốc hội phải phê chuẩn.

Các chính phủ nước ngoài đang đưa ra các kế hoạch mới nhằm mở ra các thị trường mới cho các sản phẩm của họ. Vào tháng 5, một hiệp định thương mại tự do mới giữa Liên minh châu Âu và bốn quốc gia Nam Mỹ hợp thành “Mercosur” sẽ bắt đầu có hiệu lực, chiếm một phần tư tổng GDP toàn cầu.

Bức tranh thương mại toàn cầu đang dần thay đổi trong cách thừa nhận một thực tế mới: Mỹ không phải là đối tác thương mại đáng tin cậy, ít nhất là trong thời gian này. Nếu năm 2025 được xem là năm của sự giải phóng, thì năm 2026 là năm của sự lo ngại.

📬 Đăng ký Bản tin hằng ngày

Bản tin miễn phí, nhanh và vui về kinh tế toàn cầu, được gửi mỗi sáng vào các ngày trong tuần.

Đăng ký ngay