Cần tuyển: Nhà đổi mới sẵn sàng đối mặt khủng hoảng cho vị trí hàng đầu của ECB

BERLIN, ngày 1 tháng 4 (Reuters Breakingviews) - Chủ tịch Ngân hàng Trung ương Châu Âu Christine Lagarde có thể hoặc không thể từ chức trước khi kết thúc nhiệm kỳ tám năm của bà, mở tab mới vào ngày 31 tháng 10 năm 2027. Nhưng cuộc đua tìm người kế nhiệm bà với vai trò người đặt lãi suất hàng đầu của khối vẫn đã bắt đầu. Triển vọng của nền kinh tế khu vực đồng euro đã có vẻ đầy thách thức ngay từ tháng 2, khi các báo cáo, mở tab mới về khả năng rời nhiệm sớm xuất hiện lần đầu. Kể từ đó, các vụ không kích giữa Mỹ và Israel nhằm vào Iran đã tạo thêm một chiều kích mới cho rủi ro kinh tế toàn cầu. Người thay thế Lagarde sẽ cần vừa có năng lực kinh tế vững, vừa có sự khéo léo về chính trị, và phải sẵn sàng đổi mới trước những cuộc khủng hoảng chồng nhiều lớp đang đe dọa châu Âu. Sự khó khăn trong việc tìm kiếm một “con chim hiếm” như vậy lẽ ra sẽ khiến các lãnh đạo khu vực đồng euro cân nhắc một danh sách rộng hơn so với hai ứng viên dẫn đầu hiện tại.

Những ứng viên được yêu thích đó đã lộ diện. Nếu bạn tin vào các nhà kinh tế, cựu lãnh đạo ngân hàng trung ương Hà Lan Klaas Knot là người có khả năng nhất nhận được công việc này nếu Lagarde rời sớm, dựa trên một cuộc khảo sát của Bloomberg, mở tab mới. Người 58 tuổi này đã tạm dừng công việc từ sau khi rời vị trí của mình vào tháng 7 năm 2025. Ông đáp ứng các “tiêu chí truyền thống” dành cho ứng viên sáng giá của ECB. Knot giống như một nhà hoạch định chính sách trung ương theo trường phái diều hâu điển hình khi ông tiếp quản De Nederlandsche Bank vào năm 2011, nhưng ông đã ủng hộ các công cụ mới do khi đó là Tổng thống Mario Draghi đề xuất để đưa khu vực đồng euro thoát khỏi cuộc khủng hoảng sinh tử, bao gồm các chương trình mua trái phiếu quy mô lớn.

Bản tin Reuters Iran Briefing giúp bạn cập nhật những diễn biến mới nhất và phân tích về cuộc chiến Iran. Đăng ký tại đây.

Đối thủ tiềm năng của ông là cựu Thống đốc Banco de España Pablo Hernández de Cos. Người 55 tuổi hiện đang giữ chức tổng giám đốc của Ngân hàng Thanh toán Quốc tế, được biết đến là “ngân hàng dành cho các ngân hàng trung ương”. Giống như Knot, ông có những “bằng chứng” xuất sắc về năng lực kỹ trị. ​Tuy nhiên, xuất thân từ miền Nam từng bị chống chọi mạnh ở khu vực đồng euro, ông sẽ được xem như một ứng viên theo hướng ôn hòa hơn, tức là có nhiều khả năng thúc đẩy ECB đóng vai trò chủ động trong việc ngăn chặn các khả năng ⁠suy thoái.

Trong thời bình thường, quá trình này sẽ bao gồm một cuộc tranh đua chỉ giới hạn ở hai ứng viên đó. Họ sẽ tiếp tục vận động trước “cử tri” của mình gồm 21 — các lãnh đạo khu vực đồng euro. Knot sẽ đẩy mạnh chiến dịch ngoại giao quyến rũ ở các nước phía Nam để thuyết phục họ rằng “sự chuyển đổi” của ông sang tư duy thực dụng trong chính sách tiền tệ là có thật. De Cos sẽ làm điều ngược lại và tìm cách thuyết phục những người theo đường lối tài khóa cứng rắn ở phía Bắc rằng ông không ôn hòa đến mức như chiếc hộ chiếu của ông có thể gợi ý. Draghi, một người Ý, cách đây 15 năm đã thuê một chuyên gia tư vấn quan hệ công chúng người Đức để thuyết phục ⁠Berlin rằng quốc tịch của ông không nên khiến ông bị loại khỏi vị trí cao nhất. Ông đã giành chiến thắng cuối cùng.

Nhưng đây không phải thời bình thường. Một điều chắc chắn về nhiệm kỳ sắp tới của chủ tịch ECB là nhiệm vụ của họ sẽ không hề “êm như ru”. Hệ quả của cơn bão Donald Trump đối với nền kinh tế toàn cầu sẽ còn được cảm nhận trong nhiều năm, ngay cả sau khi Tổng thống Mỹ đã rời khỏi công việc. Trong ngắn hạn, các nhà hoạch định chính sách tiền tệ sẽ phải đối phó với cú sốc năng lượng xuất phát từ Iran. Trong nội bộ châu Âu, các đảng cánh hữu cực đoan đang lên và một trong số đó có thể lên nắm quyền ngay từ năm tới ⁠ở Pháp. Nền kinh tế lớn thứ hai của châu Âu cũng đang mắc kẹt trong một cuộc khủng hoảng tài khóa sẽ tồi tệ hơn nếu tình trạng hỗn loạn chính trị xuất hiện.

Đồng euro vẫn chưa đứng trước kiểu khủng hoảng sinh tử như đã bắt đầu vào năm 2010. Nhưng người kế nhiệm Lagarde có thể phải cân nhắc việc triển khai hai ⁠chương trình mua trái phiếu khẩn cấp được thiết kế trong các cuộc khủng hoảng trước đây, cả hai đều chưa từng được dùng — cụ thể là Công cụ Bảo vệ Truyền dẫn (Transmission Protection Instrument) và Giao dịch Tiền tệ Trực tiếp (Outright Monetary Transactions). Và nếu nền kinh tế khu vực đồng euro đi xuống, tân lãnh đạo ECB sẽ phải đưa ra quyết định về việc liệu và nhanh cỡ nào tiếp tục chương trình “thắt chặt định lượng” dần dần. Kế hoạch ⁠hiện tại liên quan đến việc thu hẹp bảng cân đối kế toán của ngân hàng một cách chậm rãi, bằng cách để các trái phiếu được mua trong các cuộc khủng hoảng trước đó đáo hạn mà không được tái đầu tư. Bảng cân đối kế toán của ECB đã ở mức 4,7 nghìn tỷ euro khi Lagarde tiếp quản vào cuối năm 2019, sau khi đã tăng gấp đôi so với mức năm 2014. Nó đạt 6,3 nghìn tỷ euro vào cuối năm ngoái, sau khi phình lên 8,6 nghìn tỷ euro vào cuối năm 2021 nhờ các biện pháp nhằm ngăn chặn một cuộc suy thoái do đại dịch gây ra.

Khá dễ để vẽ nên “bản thiết kế” cho một nhà hoạch định chính sách tiền tệ lý tưởng trong giai đoạn khó khăn. Được trang bị nền tảng vững về kinh tế, họ sẽ đã làm việc vài năm trong học thuật và khu vực công. Họ sẽ là người “được tôi luyện” qua chiến trường, khi đã chứng minh sự điềm tĩnh và tinh thần đổi mới trong một cuộc khủng hoảng trước đó, đồng thời có thành tích trong việc chống lại sức ép chính trị. Cuối cùng, ứng viên lý tưởng sẽ có một cá tính mạnh mẽ kèm theo những quan điểm kinh tế vững chắc, cho phép ⁠họ dẫn dắt hội đồng quản trị gồm 27 thành viên thay vì hành động như một người tìm kiếm thỏa hiệp.

Quốc tịch hẳn phải không quan trọng. Nhưng đó chỉ là một hy vọng mờ nhạt. Trên thực tế, lãnh đạo ECB sắp tới sẽ không phải là người Pháp, vì trong bốn nhiệm kỳ tổng giám đốc kể từ khi đồng euro ra đời, đã có hai người là — Lagarde và Jean-Claude Trichet. Và ⁠Berlin một lần nữa sẽ thất bại trong việc giành lấy công việc đó vì Ursula von der Leyen người Đức là Chủ tịch Ủy ban Châu Âu và Claudia Buch đứng đầu cơ quan giám sát ngân hàng của ECB. ⁠Tình hình này hàm ý việc mặc cả ngựa giữa các quốc gia, và không chỉ cho việc bổ nhiệm người kế nhiệm Lagarde. Bà là một trong bốn thành viên của ban điều hành gồm sáu người của ECB, có nhiệm kỳ kết thúc trước ⁠kết thúc năm sau.

Các chính phủ nên mở rộng ⁠nguồn. Thật không may, họ không thể chọn một người nước ngoài, như cách Vương quốc Anh đã làm khi bổ nhiệm Mark Carney vào năm 2012, mở tab mới tại Ngân hàng Trung ương Anh. Hiệp ước thành lập đồng euro yêu cầu vị trí này phải do một công dân đến từ quốc gia thành viên khu vực đồng euro nắm giữ.

Một ý tưởng khác, mang tính gây tranh cãi, là xem xét các ứng viên có kinh nghiệm từ khu vực tư nhân. Jean Lemierre, Chủ tịch BNP Paribas (BNPP.PA), mở tab mới, sẽ đáp ứng nhiều tiêu chí, nhưng quốc tịch Pháp khiến việc bổ nhiệm ông khó có khả năng xảy ra. Một chính trị gia có thành tích cũng sẽ phù hợp — hãy nghĩ đến Nadia Calviño, cựu bộ trưởng tài chính Tây Ban Nha hiện đang chủ trì Ngân hàng Đầu tư Châu Âu. ⁠Và ngay cả nếu ​điều đó trái ngược với truyền thống của họ, các lãnh đạo khu vực đồng euro cũng không nên ngần ngại bổ nhiệm một nhà hàn lâm cho vị trí này. Frank Smets của Bỉ, hiện là người đứng đầu bộ phận ⁠phân tích kinh tế tại BIS, chẳng hạn, sẽ là một ứng viên đủ tin cậy.

Điều đó có thể là quá nhiều để đòi hỏi. Thay vào đó, các lãnh đạo khu vực đồng euro có thể chọn sự an toàn của truyền thống mang tính kỹ trị lẫn chính trị, điều này đồng nghĩa với việc bổ nhiệm thêm một nhà hoạch định chính sách tiền tệ khác như Knot hoặc de Cos. Tuy nhiên điều tệ nhất sẽ là đồng ý với ứng viên theo kiểu “đồng thuận” ít có khả năng làm phật lòng nhất. Xét những gì đang chờ phía trước, ECB cần một nhà lãnh đạo mạnh mẽ, chứ không phải một người tìm kiếm thỏa hiệp vĩnh cửu.

Theo dõi Pierre Briancon trên Bluesky, mở tab mới và LinkedIn, mở tab mới.

Để biết thêm những góc nhìn như thế này, hãy nhấp here, mở tab mới để dùng thử Breakingviews miễn phí.

Biên tập bởi Liam Proud; Sản xuất bởi Streisand Neto

• Đề xuất Chủ đề:
• Breakingviews

Breakingviews
Reuters Breakingviews là nguồn hàng đầu thế giới về thông tin chuyên sâu định hướng chương trình nghị sự trong lĩnh vực tài chính. Với tư cách là thương hiệu Reuters chuyên bình luận tài chính, chúng tôi mổ xẻ các câu chuyện lớn về doanh nghiệp và kinh tế khi chúng diễn ra trên khắp thế giới mỗi ngày. Một đội ngũ toàn cầu gồm khoảng 30 phóng viên thường trú tại New York, London, Hồng Kông và các thành phố lớn khác cung cấp phân tích chuyên môn theo thời gian thực.

Đăng ký dùng thử miễn phí dịch vụ đầy đủ của chúng tôi tại và theo dõi chúng tôi trên X @Breakingviews và tại www.breakingviews.com. Mọi quan điểm được thể hiện là của các tác giả.

• X

• Facebook

• Linkedin

• Email

• Link

Mua quyền cấp phép

Pierre Briancon

Thomson Reuters

Pierre Briancon là cây bút Breakingviews, viết về doanh nghiệp và kinh tế châu Âu. Ông trước đây là nhà văn hoặc biên tập viên tại Barron’s, Politico và Breakingviews trong một giai đoạn đầu tiên với tư cách là phóng viên thường trú tại Paris và biên tập viên châu Âu. Trong nửa đầu sự nghiệp của mình, ông là phóng viên và biên tập viên nước ngoài tại Libération, tờ báo của Pháp. Ông cũng là cây bút chuyên mục kinh tế cho Le Monde và đài phát thanh công cộng của Pháp.

• Email