Bạn biết đấy, dạo gần đây ngày càng nhiều người hỏi tôi về arbitrage crypto, như thể đó là một thứ “thánh” để kiếm tiền. Thành thật mà nói, đây đúng là một hướng đi thú vị, nhưng thực tế còn phức tạp hơn rất nhiều so với những gì người ta nói trên các kênh phổ biến.

Hãy cùng tìm hiểu xem rốt cuộc từ này đang nói về điều gì. Arbitrage crypto, theo cách hiểu đơn giản nhất, là mua một tài sản trên một thị trường và bán nó trên thị trường khác nhằm kiếm lời từ chênh lệch giá. Nghe có vẻ dễ dàng, nhưng “cái khó nằm ở chi tiết”. Về mặt lý thuyết, bạn có thể mua ETH với giá 1500 đô la trên một sàn và bán với giá 1600 đô la trên một sàn khác. Nghe như một kịch bản không rủi ro, nhưng điều quan trọng là phải hiểu rằng giá crypto biến động với tốc độ “điên rồ”, nên mọi thứ cần được thực hiện trong vài giây hoặc vài phút.

Tại sao mọi người lại làm việc này? Thứ nhất, về lý thuyết, đây là một giao dịch rủi ro thấp—bạn không đặt cược vào hướng đi của thị trường, chỉ đơn giản là chốt lấy phần chênh lệch. Thứ hai, lợi nhuận có thể gần như đến ngay lập tức. Thứ ba, số vốn ban đầu có thể là bất kỳ. Nhưng có một điểm lớn—biên lợi nhuận thường nhỏ, 5-10 phần trăm, và nhiều khi còn thấp hơn. Muốn kiếm được khoản tiền đáng kể thì cần khối lượng lớn.

Câu chuyện về arbitrage crypto bắt đầu khi thị trường còn kém thanh khoản và bị phân mảnh hơn rất nhiều. Bạn có nhớ “premium” Kimchi trên các sàn Hàn Quốc không? Ở đó, giá của BTC cao hơn hàng chục phần trăm nhờ các hạn chế và quy định mang tính cục bộ. Trên các sàn crypto ở châu Phi như Golix, khoảng chênh lệch đôi khi lên tới 87 phần trăm! Chính nhờ arbitrage BTC mà Alameda Research, sau đó đã ra mắt FTX, đã phát triển. Nhưng những thời đó đã qua.

Ngày nay, arbitrage crypto chủ yếu là công việc của các market maker chuyên nghiệp và các bot giao dịch. Họ phản ứng với các “khoảng trống giá” nhanh hơn nhiều nhờ tự động hóa và có nguồn lực cho giao dịch quy mô lớn. Với người giao dịch bình thường, chỉ còn lại những mẩu vụn—và thậm chí chỉ khi họ biết phải tìm ở đâu.

Có thể chia hoạt động này thành nhiều loại. Arbitrage trong cùng sàn là khi bạn giao dịch trên một sàn nhưng ở các cặp khác nhau. Phương án nhanh nhất vì không cần chuyển crypto. Arbitrage giữa các sàn là khi bạn mua trên một sàn và bán trên một sàn khác. Phức tạp hơn do phí và độ trễ. Arbitrage quốc tế là loại khó nhất, với nhiều loại tiền tệ fiat khác nhau và hệ thống thanh toán địa phương.

Ngoài ra còn có arbitrage P2P. Ở đây, giá là thỏa thuận, nên bạn có thể mua rẻ hơn trên sàn và bán lại trên P2P nếu cách thanh toán phù hợp với bạn. Thường thì mọi người sẵn sàng trả “premium” để thực hiện việc rút trực tiếp về đúng phương thức thanh toán họ cần.

Trên thực tế, các arbitrager làm việc thông qua cái gọi là “mắt xích”—tức các thuật toán mô tả chỗ mua, chỗ bán để kiếm lời. Mắt xích đơn giản nhất có thể có 2-3 bước, nhưng những mắt xích phức tạp có thể bao gồm 10+ cặp trung gian và nhiều nền tảng. Tỷ suất lợi nhuận được đo bằng phần trăm trên số tiền gửi cho một vòng giao dịch. Nếu một mắt xích cho lợi nhuận 15 phần trăm thì nghĩa là trong một vòng có thể kiếm được 15 phần trăm từ số vốn đã bỏ ra.

Vấn đề lớn nhất của các mắt xích là chúng tồn tại trong thời gian ngắn. Ngay khi chúng trở nên công khai hoặc bị các “ông lớn” phát hiện, khoảng chênh lệch giá sẽ bị thu hẹp. Cân bằng cung-cầu dần được thiết lập và lợi nhuận giảm. Vì vậy, nhiệm vụ chính của arbitrager là liên tục phát hiện các bất cân đối mới.

Để làm điều này, có thể sử dụng một số công cụ. Cryptorank có một tab riêng về các chênh lệch giá trên các nền tảng khác nhau—đây là lựa chọn miễn phí thuận tiện nhất. Coinmarketcap hiển thị danh sách đầy đủ các thị trường cho từng loại tiền tệ. Dexscreener cho phép theo dõi các pool thanh khoản trên DEX. Nhưng việc theo dõi thủ công là khối lượng công việc “khủng khiếp”, nên nhiều người dùng các trình quét chuyên dụng như Coingapp hoặc ArbiTool, tự động phát hiện các mắt xích.

Trong mạng lưới có hàng trăm trình quét như vậy, nhưng hãy cẩn thận. Một số yêu cầu kết nối tài khoản trên sàn hoặc thậm chí gửi tiền để thực hiện các thao tác tự động. Điều đó có nghĩa là bạn đang chuyển tiền thật cho phần mềm quản lý. Trước khi cài đặt, bắt buộc phải DYOR.

Ngoài ra còn có các kênh TG, các “alpha club” và những nguồn cung cấp tín hiệu khác. Nhưng thường thì họ cung cấp thông tin bị trễ hoặc cố gắng bán cho bạn sản phẩm của riêng họ. Với những mắt xích thực sự có thể làm việc hiệu quả, thường phải trả tiền, và không ai đảm bảo chúng sẽ còn sinh lời trong bao lâu.

Về tính hợp pháp—arbitrage crypto là hoạt động hợp pháp nếu bạn tuân thủ các quy tắc của nền tảng. Bạn cần hoàn thành KYC, tuân thủ các giới hạn giao dịch, và xác minh các phương thức thanh toán. Cáo buộc chính mà bạn có thể gặp phải là rửa tiền. Để tránh điều đó, chỉ cần chứng minh nguồn gốc của các tài sản. Không nên sử dụng mixers, vì các giao dịch như vậy thường bị gắn nhãn là có rủi ro cao.

Để thực hiện arbitrage thực tế, bạn sẽ cần tài khoản trên nhiều sàn. Danh sách top gồm Binance, Kraken, Bittrex, Bitstamp. Nhưng bộ công cụ cụ thể còn phụ thuộc vào các tài sản bạn chọn và các mắt xích bạn phát hiện. Nguyên tắc chung là càng có nhiều tài khoản thì càng có nhiều cơ hội tiềm năng. Tuy nhiên, việc đăng ký và KYC có thể phức tạp, đặc biệt là trên các nền tảng nhỏ hoặc ít người biết đến.

Ở giai đoạn đầu của thị trường crypto, arbitrage từng còn dễ tiếp cận ngay cả với người mới và có vốn nhỏ. Giờ đây, chủ yếu đó là công việc của các chuyên gia với tự động hóa và nguồn lực lớn. Nhưng khả năng kiếm tiền vẫn còn. Để làm được điều đó cần kỹ năng tìm kiếm thông tin, khả năng quản lý hàng chục tài khoản, và hiểu cơ chế của các nền tảng khác nhau. Theo tôi, arbitrage crypto không phải là một “chiêu” để làm giàu nhanh, mà là một công việc nghiêm túc đòi hỏi giám sát và phân tích liên tục. Nhưng nếu bạn sẵn sàng với điều đó, thì cơ hội chắc chắn vẫn tồn tại.