Ý nghĩa của lợi suất trái phiếu Mỹ tăng cao đối với Bitcoin

Tóm tắt

• Lãi suất trái phiếu chính phủ Mỹ kỳ hạn 10 năm đã tăng vọt lên khoảng 4.42%, buộc các thị trường phải xem xét lại triển vọng lãi suất và điều kiện tài chính.
• Bitcoin đã giữ một khoảng giao dịch chặt chẽ gần $68,000, giảm ít hơn so với cổ phiếu trong đợt bán tháo gần đây do yếu tố vĩ mô.
• Thị trường quyền chọn cho thấy các nhà đầu tư vẫn đang mua bảo vệ giảm giá, cho thấy sự thận trọng nhưng không hoảng loạn, theo QCP Capital.

Bitcoin đang giao dịch gần $68,000, giữ một khoảng tương đối hẹp ngay cả khi lãi suất trái phiếu chính phủ Mỹ tăng mạnh cho thấy áp lực ngày càng tăng trên toàn cầu.

Lãi suất của trái phiếu chính phủ Mỹ kỳ hạn 10 năm chuẩn đã tăng lên khoảng 4.42% vào thứ Năm, tăng khoảng 46 điểm cơ bản kể từ cuối tháng Hai, theo dữ liệu.

“Nhịp tăng hiện tại của lãi suất trái phiếu chính phủ Mỹ kỳ hạn 10 năm, và lãi suất trái phiếu chính phủ Mỹ nói chung, phù hợp với những gì chúng ta đã thấy vào tháng Tư năm 2025, trong Ngày Giải Phóng,” các nhà phân tích của The Kobeissi Letter đã viết vào thứ Năm trên X.

“Tuy nhiên, lần này bối cảnh phức tạp hơn rất nhiều, và việc kiểm soát thị trường trái phiếu không đơn giản như nó có vẻ,” họ thêm vào. “Đây sẽ sớm là câu chuyện lớn nhất của thị trường.”



Những chuyển động như vậy trên thị trường trái phiếu thường rất có ý nghĩa vì lãi suất ảnh hưởng đến chi phí vay mượn trong toàn bộ nền kinh tế, từ thế chấp đến cho vay doanh nghiệp, trong khi thường xuyên xác định tâm lý cho các tài sản rủi ro, bao gồm cổ phiếu và tiền điện tử.

Sự gia tăng lãi suất kéo dài một tháng đã được thúc đẩy một phần bởi giá dầu và căng thẳng địa chính trị ở Trung Đông khi cuộc chiến giữa Mỹ và Israel với Iran đã bước vào tuần thứ năm kể từ khi lãnh đạo tối cao của họ bị ám sát.

Giá năng lượng cao hơn thường dẫn đến lạm phát, và khi kỳ vọng lạm phát tăng lên, các nhà đầu tư trái phiếu yêu cầu lãi suất cao hơn để bù đắp cho sự suy giảm sức mua. Việc định giá lại đó đã buộc các nhà đầu tư phải xem xét lại triển vọng lãi suất.

Thị trường tương lai lãi suất hiện cho thấy kỳ vọng rằng Cục Dự trữ Liên bang sẽ giữ lãi suất cao hơn trong thời gian dài hơn, một sự chuyển dịch so với cuối năm 2025, khi các thị trường đang định giá nhiều đợt cắt giảm lãi suất cho đến năm 2026.

Lãi suất cao hơn thường gây áp lực lên các tài sản rủi ro bằng cách làm tăng chi phí tài chính, khiến các tài sản an toàn hơn, chẳng hạn như trái phiếu chính phủ, trở nên hấp dẫn hơn so với cổ phiếu và tiền điện tử.

Mặc dù bối cảnh đó, Bitcoin đã giảm ít hơn so với cổ phiếu trong những tuần gần đây và chủ yếu giao dịch giữa khoảng $68,000 và $71,000. Tài sản này giảm 3.3% trong ngày xuống còn $68,400, nhưng vẫn tăng 3.9% kể từ khi cuộc xung đột ở Iran bắt đầu.

Các nhà phân tích đã nói rằng tiền điện tử hiện đang bị kéo theo hai hướng khác nhau bởi các lực lượng vĩ mô.

Trong một ghi chú thị trường vào thứ Năm, công ty giao dịch tài sản kỹ thuật số QCP Capital cho biết hành động giá của Bitcoin vẫn “gắn chặt trong khoảng và bị điều khiển bởi tiêu đề,” với thị trường quyền chọn cho thấy nhu cầu bảo vệ giảm giá tiếp tục nhưng không ở mức cực đoan.

Nói cách khác, các nhà đầu tư đang trả tiền cho việc bảo vệ chống lại những giảm giá tiếp theo, nhưng các thị trường vẫn chưa định giá một đợt bán tháo nghiêm trọng.

Cũng có dấu hiệu cho thấy một số nhà đầu tư đang tích lũy Bitcoin trong các đợt giảm giá.

Các dòng tiền ròng gần đây từ các sàn giao dịch cho thấy các đồng tiền đang được chuyển vào kho lưu trữ thay vì được định vị để bán ngay lập tức, QCP viết. Trong khi đó, thị phần của Bitcoin trong tổng thị trường tiền điện tử đã tăng lên, một dấu hiệu cho thấy các nhà đầu tư đang ưa chuộng tiền điện tử lớn nhất thế giới trong những thời kỳ không chắc chắn.

Hiện tại, các nhà giao dịch đang theo dõi thị trường trái phiếu như một tín hiệu quan trọng cần theo dõi.

Nếu lãi suất trái phiếu chính phủ kỳ hạn 10 năm tiếp tục tăng lên mức khoảng 4.5%, điều kiện tài chính sẽ có khả năng thắt chặt hơn nữa, gia tăng áp lực lên cổ phiếu và các loại tiền điện tử blue-chip.

Điều đó sẽ khiến Bitcoin giao dịch ít hơn dựa trên các phát triển cụ thể của tiền điện tử và nhiều hơn dựa vào các lực lượng vĩ mô, theo các chuyên gia.

Bản tin Ngày

Bắt đầu mỗi ngày với những câu chuyện tin tức hàng đầu ngay bây giờ, cộng với các tính năng nguyên bản, một podcast, video và nhiều hơn nữa.

Email của bạn

Nhận ngay!

Nhận ngay!