Các nhà đầu tư bán lẻ ngày càng tiếp xúc nhiều hơn với chiến lược khổng lồ Bitcoin của STRC so với MSTR, theo CEO

Tóm tắt ngắn gọn

• Giám đốc điều hành chiến lược Phong Le cho biết cổ phiếu phổ thông của Strategy đang ít được quan tâm hơn so với cổ phiếu ưu đãi hàng đầu của công ty trong mắt các nhà đầu tư bán lẻ.
• Mark Palmer của Benchmark-StoneX cho rằng điều này hợp lý, mô tả STRC như một khoản đầu tư phù hợp với suy nghĩ quen thuộc của cá nhân.
• Trên cơ sở danh nghĩa, giá trị cổ phiếu phổ thông do nhà đầu tư bán lẻ nắm giữ vẫn vượt quá phân bổ của cá nhân vào sản phẩm trả cổ tức.

Giám đốc điều hành chiến lược Phong Le cho biết vào thứ Năm rằng các nhà đầu tư bán lẻ ngày càng quan tâm đến cổ phiếu ưu đãi hàng đầu của công ty mua Bitcoin này so với cổ phiếu phổ thông, nhấn mạnh ai đang chịu rủi ro trong sự thay đổi trong nỗ lực huy động vốn của công ty.

Mặc dù hiện tại cá nhân nắm khoảng 40% cổ phần phổ thông của công ty, Le đã ghi nhận trên X rằng họ hiện chiếm khoảng 80% số người đầu tư vào STRC. Strategy bắt đầu giới thiệu cổ phiếu cùng với khoản phát hành trị giá 2,5 tỷ USD vào năm ngoái.

Với vốn hóa thị trường 5 tỷ USD, Le cho rằng sự phổ biến của STRC trong giới nhà đầu tư bán lẻ cho thấy họ “ưa thích tín dụng kỹ thuật số có lợi suất cao, ít biến động.” Đánh giá này được đưa ra khi giá cổ phiếu phổ thông của Strategy (MSTR) đã giảm 56% trong sáu tháng qua xuống còn 134 USD.

Chỉ sau khi STRC ra mắt vào tháng 7, Chủ tịch điều hành và đồng sáng lập Strategy Michael Saylor đã nói rằng sản phẩm hiện trả cổ tức 11,5% hàng năm có thể hấp dẫn đối với “một lớp người hoàn toàn mới.” Những lời này tập trung vào các nhà đầu tư như người nghỉ hưu, nhưng sản phẩm cũng bắt đầu xuất hiện trên bảng cân đối của các đối thủ mua Bitcoin của nó.

~ 40% cổ phần của $MSTR thuộc về nhà đầu tư bán lẻ. ~ 80% cổ phần của $STRC thuộc về nhà đầu tư bán lẻ. Nhà đầu tư bán lẻ thích tín dụng kỹ thuật số có lợi suất cao, ít biến động.

— Phong Le (@phongle) ngày 26 tháng 3 năm 2026

Các nền tảng phổ biến trong giới nhà đầu tư bán lẻ đã mở rộng khả năng tiếp cận STRC, vốn giao dịch trên Nasdaq, bao gồm Robinhood, Kraken và Webull. Với 80% vốn hóa thị trường của STRC, Le cho biết nhà đầu tư bán lẻ nắm giữ khoảng 4 tỷ USD trong sản phẩm trả cổ tức này.

Trên cơ sở danh nghĩa, đó vẫn ít hơn giá trị cổ phần phổ thông mà Le nói rằng nhà đầu tư bán lẻ nắm giữ. Một phần 40% của vốn hóa thị trường 46,3 tỷ USD của Strategy hiện là 18,5 tỷ USD.

Ý tưởng rằng cổ phiếu phổ thông của Strategy đang mất ưu thế trong mắt nhà đầu tư bán lẻ trở nên hợp lý khi nhìn qua lăng kính điều chỉnh rủi ro, theo Mark Palmer, nhà phân tích nghiên cứu cổ phiếu tại công ty ngân hàng đầu tư Benchmark-StoneX.

“Cổ phiếu phổ thông của công ty mang lại tiềm năng tăng trưởng không giới hạn về lý thuyết, nhưng về cơ bản là một proxy Bitcoin có đòn bẩy, không sinh lợi và phù hợp hơn với các nhà đầu tư tinh vi, chấp nhận rủi ro,” ông nói với Decrypt. “STRC cung cấp lợi nhuận dự kiến thông qua lợi suất cao, ít biến động và sự vượt thế chấp Bitcoin đáng kể giới hạn rủi ro giảm giá, do đó phù hợp hơn với cách mà phần lớn nhà đầu tư bán lẻ quen nghĩ về các tài sản tạo thu nhập.”

Các nhà phân tích tại Benchmark, đã dự đoán mục tiêu giá cuối năm là 705 USD cho Strategy, nằm trong số những người lạc quan nhất về công ty mua Bitcoin này trên Phố Wall. Ví dụ, các nhà phân tích tại TD Cowen đã điều chỉnh mục tiêu giá của họ xuống còn 500 USD từ 440 USD đầu năm nay.

Giám đốc nghiên cứu cổ phiếu của ngân hàng đầu tư này, Lance Vitzana, gần đây nói với Decrypt rằng sự tăng phát hành của STRC theo sau hội nghị thường niên của Strategy tại Las Vegas tháng trước. Ông lưu ý rằng STRC đã được quảng bá mạnh mẽ trong suốt hội nghị hai ngày đó.

Cho đến nay trong tháng này, Strategy đã huy động hơn 1,5 tỷ USD qua sản phẩm trả cổ tức, được thiết kế để giao dịch gần với mệnh giá 100 USD. Điều này chiếm khoảng 33% vốn hóa thị trường của sản phẩm, bao gồm cả đợt phát hành công khai trị giá hàng tỷ USD.

Khi cổ phiếu ưu đãi giao dịch trên mức đó, Strategy sẽ phát hành thêm cổ phiếu để mở rộng kho Bitcoin của mình. Nếu sản phẩm duy trì dưới mức đó, công ty đã cho biết sẽ tăng cổ tức nhằm thúc đẩy nhu cầu và đưa STRC trở lại mục tiêu.

Dù các nhà đầu tư tổ chức đang phân bổ vào STRC, Palmer cho rằng nhóm này khó có thể thay thế nhu cầu từ cá nhân. Bởi vì các tổ chức thường thích tính thanh khoản tương đối của cổ phiếu phổ thông của Strategy và hồ sơ rủi ro không đối xứng, ông nói.

“Trong ý nghĩa đó, STRC đang tạo ra một nhóm nhà đầu tư riêng biệt thay vì cạnh tranh trực tiếp với cổ phiếu phổ thông của Strategy,” Palmer bổ sung. “Quan trọng là, động thái này giúp Strategy nâng cao khả năng huy động vốn để tích trữ Bitcoin, vì STRC mở rộng đáng kể nhóm nhà đầu tư tiềm năng của công ty.”