Những Nhà Giữ Dài Hạn Giảm Bớt Bán ra Khi Thị Trường Bitcoin Ổn Định

Quản lý tài sản VanEck báo cáo rằng áp lực bán từ các nhà nắm giữ Bitcoin dài hạn đang giảm, xu hướng này được xem là tín hiệu tích cực cho thị trường. Trong báo cáo ChainCheck giữa tháng 3 năm 2026, công ty ghi nhận rằng khối lượng chuyển khoản giảm ở tất cả các nhóm tuổi nắm giữ, cho thấy các nhà đầu tư có kinh nghiệm đang chậm lại việc phân phối.

Theo các nhà phân tích, việc giảm chuyển động của các đồng coin cũ thường phản ánh niềm tin mạnh mẽ hơn của các nhà tham gia dài hạn và ít áp lực bán ngay lập tức. Sự chuyển dịch này cho thấy, bất chấp biến động gần đây, một phần thị trường đang chọn giữ chứ không thoái lui khỏi vị thế.

Việc bán của các thợ mỏ vẫn kiểm soát được mặc dù lợi nhuận giảm

Trong khi lợi nhuận của thợ mỏ giảm, hoạt động bán hàng từ các thợ mỏ không tăng tốc. Doanh thu giảm 11% so với tháng trước, và cổ phiếu liên quan đến khai thác giảm khoảng 7%, tuy nhiên lượng Bitcoin rút khỏi các sàn giao dịch chỉ tăng 1%. Điều này cho thấy phần lớn các thợ mỏ đang cố gắng giữ dự trữ thay vì bán tháo mạnh mẽ.

Tổng số dư của các thợ mỏ—không tính ví liên quan đến Satoshi Nakamoto—ước khoảng 684.000 BTC, chỉ giảm nhẹ so với cùng kỳ năm ngoái. Trong cùng khoảng thời gian đó, khoảng 164.000 BTC mới đã được khai thác, có nghĩa là các thợ mỏ chủ yếu đã bán phần cung cấp mới phát hành trong khi dần giảm dự trữ để trang trải chi phí vận hành và vốn.

Chuyển đổi ngành công nghiệp sang AI và bất ổn thị trường vẫn tiếp diễn

Báo cáo cũng nhấn mạnh một sự chuyển đổi lớn trong ngành khai thác, với nhiều công ty chuyển hướng sang hạ tầng AI. Các công ty như Bitdeer đã bán hết dự trữ Bitcoin, trong khi Core Scientific và MARA đang lên kế hoạch tương tự khi thích nghi với biên lợi nhuận thu hẹp.

VanEck cảnh báo rằng nếu giá Bitcoin tiếp tục chịu áp lực, các thợ mỏ có thể buộc phải tăng hoạt động bán để trang trải chi phí liên tục, có thể làm tăng nguồn cung mới ra thị trường. Đồng thời, hoạt động trên chuỗi đã yếu đi, với khối lượng chuyển khoản giảm 31% và phí giao dịch giảm 27%, phần nào do sự chuyển dịch sang giao dịch ngoài chuỗi qua các sản phẩm phái sinh và ETF.

Trong bối cảnh này, Bitcoin đã thể hiện mức tăng nhẹ trong ngắn hạn nhưng vẫn tiếp tục trải qua biến động mạnh, chịu ảnh hưởng bởi bất ổn địa chính trị và quyết định của Cục Dự trữ Liên bang giữ nguyên lãi suất với lập trường hawkish.