“Vàng số” mất giá trong một đêm: Khi Bitcoin cùng vàng thật cùng lao dốc

Cục Dự trữ Liên bang Mỹ (Fed) với chiếc ghế “diều hâu” đã khiến các tài sản rủi ro toàn cầu trải qua những cơn sóng dữ dội, thị trường tiền mã hóa nghe thấy tiếng vỡ bong bóng trong bối cảnh thanh khoản cạn kiệt.

Vào ngày 30 tháng 1 năm 2026, màn hình của các nhà đầu tư toàn cầu nhuốm đỏ máu. Giá bạc giao ngay giảm tới 36%, mức giảm trong ngày lớn nhất lịch sử; giá vàng giao ngay giảm hơn 12%, trong phiên giảm xuống dưới 4.700 USD/ounce, mức giảm trong ngày lớn nhất trong 40 năm.

Trong khi thị trường kim loại quý truyền thống sụp đổ, thị trường tiền mã hóa cũng không thoát khỏi ảnh hưởng. Bitcoin rơi xuống dưới 82.000 USD, thấp nhất trong hai tháng, toàn bộ thị trường tiền mã hóa trong ngày đã thanh lý hơn 813 triệu USD.

Điều này không phải là ngẫu nhiên, mà là một chuỗi sụp đổ bắt nguồn từ các yếu tố vĩ mô và kết thúc bằng các cấu trúc đổ vỡ.

---

01 Chuỗi sụp đổ

Sự giảm mạnh mang tính sử thi của vàng bạc đã ngay lập tức rút sạch thanh khoản của các thị trường rủi ro toàn cầu. Phần lớn thị trường cho rằng, việc Tổng thống Mỹ Donald Trump đề cử cựu thành viên Hội đồng Thị trường Mở Liên bang (FOMC) Kevin Woorch làm Chủ tịch Fed tiếp theo là nguyên nhân dẫn đến cơn hỗn loạn này.

Woorch nổi tiếng với lập trường “diều hâu”, từng công khai chỉ trích chính sách nới lỏng định lượng (QE), ủng hộ Fed hợp tác chặt chẽ hơn với Bộ Tài chính Mỹ. Việc đề cử ông được thị trường hiểu là tín hiệu về khả năng thắt chặt chính sách tiền tệ trong tương lai.

Cơn hoảng loạn trong các thị trường tài chính truyền thống lan rộng như sóng thần. Chỉ số USD đo lường sức mạnh của đồng USD so với sáu đồng tiền chính ngày hôm đó tăng 0,73%, đồng USD mạnh đã trực tiếp đè nặng lên vàng tính theo USD và tất cả các tài sản được xem là “rủi ro” hoặc “chống lạm phát”, trong đó có tiền mã hóa.

---

02 Cộng hưởng rủi ro

Trong bối cảnh vĩ mô, Bitcoin và các loại tiền mã hóa khác cùng các tài sản rủi ro truyền thống đã có sự cộng hưởng mạnh mẽ. Trong đêm đó, hơn 200.000 vị thế của các nhà giao dịch bị buộc phải thanh lý.

Cấu trúc nội tại của thị trường tiền mã hóa vốn đã mong manh, càng thêm yếu đi dưới tác động của cú sốc này. ETF Bitcoin giao ngay của Mỹ trong năm 2026 đã bán ròng khoảng 4.600 Bitcoin, trái ngược hoàn toàn với dòng vốn ròng mạnh mẽ trong cùng kỳ năm ngoái.

Song song đó, dữ liệu trên chuỗi cho thấy các giao dịch nhỏ (từ 0 đến 10.000 USD) đã giảm mạnh trong tháng qua, cho thấy các nhà đầu tư bán lẻ đang rút lui khỏi thị trường. Khi các nhà đầu tư tổ chức vắng bóng, các nhà đầu tư cá nhân rút lui, thị trường chỉ còn lại các nhà đầu cơ đòn bẩy cao, khiến độ biến động tăng vọt.

---

03 Khủng hoảng stablecoin

Các vết nứt sâu trong thị trường đã xuất hiện từ trước khi đợt giảm giá xảy ra. Trong tuần thứ ba của tháng 1 năm 2026, thị trường stablecoin rút ròng tới 3,3 tỷ USD trong một tuần.

• Thanh khoản bốc hơi: Stablecoin là “máu” của thị trường tiền mã hóa, sau khi đạt đỉnh 2.034 tỷ USD, tổng giá trị thị trường này đã giảm mạnh xuống còn 200,1 tỷ USD trong vòng một tuần.

• Niềm tin lung lay: USDT, stablecoin chính, ghi nhận rút ròng 1,8 tỷ USD trong ngày, cao nhất kể từ vụ sụp đổ của LUNA năm 2023; thậm chí DAI cũng gặp phải sự mất giá tạm thời 3,2%.

Thanh khoản cạn kiệt đồng nghĩa với việc thị trường mất đi lớp đệm quan trọng nhất. Khi có đợt bán tháo, không đủ lực mua để hấp thụ, giá sẽ giảm mạnh hơn bình thường.

---

04 Mùa đông khai thác

Một trong những trụ cột của thế giới tiền mã hóa — các thợ đào Bitcoin — cũng gặp khủng hoảng trong cùng thời điểm. Một cơn bão tuyết lớn tại Mỹ đã khiến toàn bộ sức mạnh khai thác Bitcoin trong hai ngày giảm từ 1,133 ZH/s xuống còn 690 EH/s.

Mỹ đóng góp khoảng một phần ba tổng sức mạnh khai thác Bitcoin toàn cầu. Thời tiết khắc nghiệt gây gián đoạn lưới điện, giá điện tăng cao, buộc các nhà khai thác lớn như Mara phải đóng máy.

Các nhà phân tích dự đoán, nếu bão kéo dài, các thợ mỏ bị giảm thu nhập nghiêm trọng có thể buộc phải bán dự trữ Bitcoin để trang trải chi phí cố định, tạo ra áp lực bán mới trong bối cảnh thanh khoản thị trường vốn đã rất căng thẳng.

---

05 Điểm ngoặt của thị trường

Về triển vọng phía trước, các nhà phân tích có ý kiến khác nhau, nhưng đều đồng tình rằng khó tránh khỏi những cơn đau ngắn hạn.

Lỗ hổng của thị trường lộ rõ: Đợt giảm này đã phơi bày cấu trúc yếu ớt của thị trường tiền mã hóa trong bối cảnh dòng vốn ETF chảy ra, dòng tiền bán lẻ giảm sút và đòn bẩy cao. Trong bối cảnh không có dòng vốn mới, thị trường khó có thể phục hồi mạnh mẽ.

Chủ đề dài hạn vẫn còn nguyên vẹn: Mặc dù chịu áp lực ngắn hạn, nhưng các câu chuyện vĩ mô dài hạn hỗ trợ tiền mã hóa và vàng — như toàn cầu phi đô la hóa, rủi ro địa chính trị, niềm tin vào hệ thống tài chính truyền thống — vẫn chưa thay đổi căn bản. Một số nhà phân tích cho rằng, giá vàng quốc tế vẫn còn tiềm năng tăng lên 6.000 USD/ounce.

Nhu cầu phục hồi kỹ thuật: Xét về mặt kỹ thuật, các nhà giao dịch kỳ cựu như Peter Brandt nhận định Bitcoin đã phá vỡ kênh tăng giá kể từ cuối tháng 12 năm 2025. Phân tích của ông cho thấy, nếu không thể phục hồi trên 93.000 USD, giá có thể sẽ kiểm tra mức hỗ trợ 66.883 USD.

---

Sáng ngày 31 tháng 1, tâm lý hoảng loạn có phần dịu đi, Bitcoin dao động quanh mức 82.000 USD. Giám đốc nghiên cứu của sàn giao dịch Derive, Shawn Dawson, cho biết lo ngại về “bong bóng AI quá nóng” cũng là một trong những “động lực chính” của đợt bán tháo này.

Tại Coinbase, một trong những sàn giao dịch lớn nhất thế giới, giá Bitcoin giao dịch thấp hơn nhiều so với mức trung bình toàn cầu, chỉ số chênh lệch giảm xuống mức thấp nhất trong một năm, cho thấy tâm lý bán tháo của nhà đầu tư Mỹ đặc biệt mạnh mẽ.

Khi các kim loại vàng bạc mất đi hào quang trú ẩn an toàn do một đề cử, thì “vàng số” cùng rung rinh trong cơn gió thanh khoản lạnh lẽo. Thị trường đang chờ đợi tín hiệu vĩ mô tiếp theo để định hướng trong thời gian tới.