Từ “Vàng số” đến “Tài sản rủi ro” BTC đối diện với thời kỳ yếu thế sâu sắc so với vàng

Gần đây, hiệu suất của Bitcoin so với vàng đã chuyển từ điều chỉnh giai đoạn thành một trạng thái yếu thế mang tính cấu trúc. Nhìn vào tỷ lệ BTC/Gold, liên tiếp phá vỡ các mức trung bình động quan trọng, mức phục hồi bị hạn chế rõ ràng, cho thấy dòng tiền đang đánh giá lại đặc tính tài sản của cả hai. Trong bối cảnh lãi suất cao duy trì và thanh khoản toàn cầu thắt chặt, đặc tính “chống rủi ro + chống lạm phát” của vàng đang được định giá lại, trong khi Bitcoin chủ yếu được xem như một tài sản rủi ro có độ biến động cao hơn.
Xét theo dòng vốn, ETF vàng liên tục dòng chảy ròng tích cực, trong khi ETF Bitcoin giao ngay lại xuất hiện sự giảm nhiệt giai đoạn, cho thấy các tổ chức trong chu kỳ tránh rủi ro ưu tiên chọn các tài sản có độ chắc chắn cao hơn. Câu chuyện trước đây của Bitcoin là “Vàng số” dựa trên môi trường tiền tệ nới lỏng và sự gia tăng sở thích rủi ro, nhưng một khi môi trường vĩ mô chuyển sang giai đoạn phòng thủ, logic này sẽ yếu đi rõ ràng.
Về mặt kỹ thuật, Bitcoin so với vàng đã hình thành cấu trúc yếu theo tiêu chuẩn “đáy thấp hơn, đỉnh cao hơn”, bất kỳ sự phục hồi nào cũng giống như là cửa sổ giảm bớt vị thế, chứ không phải tín hiệu đảo chiều xu hướng. Trong môi trường hiện tại, thay vì mong đợi BTC sẽ vượt trội hơn vàng, tốt hơn là chấp nhận thực tế: trong chu kỳ tránh rủi ro, vàng vẫn là xu hướng chính, Bitcoin tạm thời ở vị trí phòng thủ. #比特币相对黄金进入深度弱势