#期权市场 285 tỷ USD hợp đồng quyền chọn đến hạn, con số này khiến tôi nhớ đến cơn cuồng nhiệt năm 2017. Lúc đó chúng tôi còn đang lăn lộn trên thị trường hợp đồng tương lai, các loại quyền chọn vẫn là trò chơi của số ít người. Giờ nhìn lại, độ trưởng thành của thị trường thực sự đã khác biệt.

Điều thú vị nhất là cấu trúc đến hạn lần này — điểm đau lớn nhất được đặt ở mức 96.000 USD, trong khi hiện tại Bitcoin vẫn đang quanh mức dưới 90.000 USD. Xét theo chu kỳ lịch sử, các mô hình biến động trước và sau các đợt giao hàng lớn như thế này thực sự có thể dự đoán được. Tôi đã trải qua một tình huống tương tự vào năm 2021, khi đó tâm lý của các nhà tham gia thị trường cực kỳ bị đẩy lên cao, đặc biệt trong bối cảnh thanh khoản khan hiếm của kỳ nghỉ.

Điều thực sự đáng suy nghĩ là, tổng quy mô quyền chọn BTC và ETH lần này đã gấp đôi so với cùng kỳ năm ngoái. Điều này cho thấy gì? Hiệu ứng đòn bẩy của thị trường phái sinh đang mở rộng, quy mô cược của các nhà tham gia đang nâng cao. Dưới lớp vỏ có vẻ lạc quan về việc tăng giá, thực chất đây là cuộc đấu cuối cùng giữa phe mua và phe bán tại mức giá này.

Theo quan sát của tôi trong những năm qua, các kỳ hạn có quy mô lớn hơn thường dễ trở thành điểm chuyển biến của thị trường hơn. Không phải vì một sức mạnh bí ẩn nào đó, mà vì số lượng tham gia đông đảo, vị thế phức tạp, áp lực đóng vị thế lớn. Thứ Sáu tuần này sẽ diễn biến thế nào, thay vì dự đoán, tốt hơn là quan sát các động thái của các vị thế lớn — họ thường trung thực hơn cả các nhà phân tích.