Liệu đồng Nhân dân tệ có còn tăng giá vào năm 2026 không? Cần tính rõ khoản chuyển đổi từ USD sang Nhân dân tệ

Gần đây, tỷ giá nhân dân tệ lại trở thành chủ đề nóng. Vào ngày 25/12, USD so với nhân dân tệ offshore (USD/CNH) đã giảm xuống còn 6.9965, mức thấp nhất kể từ tháng 9 năm ngoái, đồng thời nhân dân tệ trên thị trường nội địa (USD/CNY) cũng giảm xuống còn 7.0051 — mức cao nhất kể từ tháng 5 năm 2023.

Đằng sau đợt tăng giá này có những động lực nào?

Chương trình tăng giá của nhân dân tệ lần này không phải là ngẫu nhiên, ít nhất có ba lực lượng đang thúc đẩy:

Trước tiên là đồng USD đang yếu đi. Trong bối cảnh Cục Dự trữ Liên bang liên tục giảm lãi suất và làn sóng phi đô la hóa toàn cầu, chỉ số USD năm nay đã giảm hơn 10%, trong vòng một tháng gần đây còn giảm hơn 2%. Áp lực giảm giá của USD so với nhân dân tệ cũng theo đó tăng lên.

Thứ hai là sự hỗ trợ từ chính sách. Ngân hàng Trung ương Trung Quốc đã liên tục nâng trung tâm tỷ giá nhân dân tệ trong suốt cả năm, về cơ bản là cố ý hướng dẫn nhân dân tệ tăng giá, phát đi tín hiệu chính sách rõ ràng.

Thêm vào đó là hiệu ứng quy đổi ngoại tệ cuối năm. Thặng dư thương mại khổng lồ tích lũy của Trung Quốc trong năm 2025, khi gần đến cuối năm, các doanh nghiệp tập trung nhu cầu quy đổi ngoại tệ, đã đẩy tỷ giá nhân dân tệ lên cao hơn nữa. Ngoài ra, chính sách tiền tệ không giảm lãi suất thêm, cùng với thanh khoản ngoại tệ trên thị trường offshore khá hạn chế, đều góp phần thúc đẩy đợt tăng giá này.

Điều này có ý nghĩa gì đối với người bình thường và nhà xuất khẩu?

Chủ tịch phân tích vĩ mô của Đông Phương Kim Thành, ông Vương Thanh, chỉ ra rằng, sự yếu đi của USD cộng với mùa vụ ngoại hối của các nhà xuất khẩu đã cùng nhau thúc đẩy nhân dân tệ tăng giá. Việc này có lợi là nâng cao sức hút của thị trường vốn Trung Quốc đối với vốn nước ngoài, giá trị đầu tư chuyển đổi từ USD sang nhân dân tệ cũng trở nên cạnh tranh hơn.

Liệu năm 2026 còn tiếp tục tăng không?

Mặc dù nhân dân tệ đã đứng ở vị trí quan trọng, nhưng xét theo tỷ giá thương mại có trọng số và các yếu tố cơ bản của nền kinh tế, nhiều tổ chức cho rằng nhân dân tệ thực ra còn bị đánh giá thấp.

Ngân hàng Australia và New Zealand (ANZ) dự đoán, trong nửa đầu năm 2026, USD so với nhân dân tệ có thể dao động trong khoảng 6.95-7.00. Tuy nhiên, các dự báo tích cực hơn đến từ Goldman Sachs — họ cho rằng nhân dân tệ còn bị đánh giá thấp 25% so với các yếu tố cơ bản của nền kinh tế, dự kiến trong giữa năm 2026, USD/ CNY sẽ giảm xuống còn 6.90, cuối năm tiếp tục giảm xuống còn 6.85.

Quan điểm của Ngân hàng Mỹ (Bank of America) còn tích cực hơn nữa. Họ cho rằng, việc cải thiện quan hệ Mỹ-Trung đã mở ra triển vọng cho các nhà xuất khẩu, dự đoán quy mô bán USD của các nhà xuất khẩu Trung Quốc sẽ mở rộng trong năm 2026, và dự đoán cuối năm 2026, USD/ CNY sẽ giảm xuống còn 6.80.

Tổng thể, bất kể là chính sách của ngân hàng trung ương hay kỳ vọng của thị trường, khả năng nhân dân tệ tiếp tục tăng giá trong năm 2026 là không nhỏ. Đối với các nhà đầu tư và doanh nghiệp xuất khẩu cần chuyển đổi USD sang nhân dân tệ, xu hướng tỷ giá này đáng để theo dõi liên tục.