Liệu xu hướng trung dài hạn của AUD có thể đảo chiều không? Các yếu tố then chốt và triển vọng năm 2026

Đồng đô la Úc là một trong năm đồng tiền có khối lượng giao dịch hàng đầu toàn cầu (đô la Mỹ, euro, yên Nhật, bảng Anh, đô la Úc), hoạt động giao dịch và tính thanh khoản của nó đã thu hút một lượng lớn nhà đầu tư. Cặp tiền tệ “AUD/USD” nổi bật nhờ điểm chênh lệch thấp và tính thanh khoản cao, trở thành mục tiêu lý tưởng cho các chiến lược giao dịch ngắn hạn và cấu hình trung dài hạn.

Tuy nhiên, thực tế là đô la Úc là một đồng tiền lãi suất cao nổi tiếng, mặc dù liên tục được các nhà giao dịch chênh lệch lãi suất ưa thích, nhưng hiệu suất tổng thể trong thập kỷ qua lại khá yếu. Ngoài việc phục hồi đặc biệt trong giai đoạn đại dịch năm 2020 (đô la Úc tăng 38% so với đô la Mỹ trong một năm), hầu hết thời gian đô la Úc đều dao động trong kênh xoay chiều hoặc giảm.

Phân tích xu hướng đô la Úc cho thấy, nếu tính từ mức 1.05 vào đầu năm 2013, đô la Úc đã mất giá hơn 35% trong mười năm, còn trong cùng kỳ, chỉ số đô la Mỹ tăng 28.35%. Điều này phản ánh một chu kỳ đô la Mỹ mạnh toàn diện, euro, yên Nhật, đô la Canada đều có xu hướng mất giá so với đô la Mỹ.

Tại sao đô la Úc khó thoát khỏi yếu thế? Giải mã ba yếu tố áp lực lớn

Để hiểu rõ nguyên nhân hiệu suất kém dài hạn của đô la Úc, cần phân tích từ ba khía cạnh: hàng hóa, chênh lệch lãi suất, kinh tế:

Nhu cầu hàng hóa và thách thức kép từ chu kỳ Trung Quốc

Cơ cấu xuất khẩu của Úc phụ thuộc cao độ vào quặng sắt, than đá và năng lượng, khiến đô la Úc về bản chất thuộc loại đồng tiền hàng hóa. Khi nền kinh tế Trung Quốc mạnh mẽ, nhu cầu về nguyên liệu thô đẩy giá hàng hóa lên, đô la Úc thường hưởng lợi nhanh chóng; nhưng khi Trung Quốc phục hồi yếu, ngay cả khi hàng hóa có sự phục hồi ngắn hạn, đô la Úc cũng dễ rơi vào tình thế “tăng cao rồi rơi xuống”. Sự phục hồi kinh tế Trung Quốc yếu trong năm 2023-2024 đã trực tiếp tấn công vị trí đô la Úc như một đồng tiền hàng hóa.

Ưu thế chênh lệch lãi suất mất đi

Lãi suất tiền mặt của Ngân hàng Dự trữ Úc (RBA) hiện ở khoảng 3,60%, sức hấp dẫn chênh lệch lãi suất một thời đã không còn như xưa. Ưu thế chênh lệch lãi suất giữa Mỹ và Úc trong quá khứ khó có thể đảo ngược, tăng trưởng kinh tế trong nước Úc không phát triển, sức hấp dẫn tương đối của tài sản giảm, động lực chảy vốn nóng rõ ràng suy yếu.

Thuế quan của Mỹ và tình trạng thương mại toàn cầu xấu đi

Chính sách bảo vệ thương mại của Mỹ làm rối loạn bối cảnh thương mại toàn cầu, xuất khẩu nguyên liệu thô đối mặt với áp lực giảm, trực tiếp làm suy yếu nền tảng hỗ trợ đô la Úc.

Đô la Úc có thể quay trở lại mạnh không? Ba chỉ số khoá chính phải đạt đồng thời

Thị trường nhìn chung cho rằng, để đô la Úc thực hiện đảo chiều trung dài hạn thực sự, cần đồng thời có ba điều kiện:

Thứ nhất: RBA tái xây dựng lập trường diều hâu và ưu thế chênh lệch lãi suất

Nếu tính dính của lạm phát vẫn tồn tại, thị trường lao động duy trì khả năng phục hồi, ngân hàng trung ương Úc có thể tăng lãi suất một lần nữa vào năm 2026, mức lãi suất cao nhất có thể lên tới 3,85%. Điều này sẽ trực tiếp tạo mạnh thêm sức hấp dẫn chênh lệch lãi suất của đô la Úc. Ngược lại, nếu kỳ vọng tăng lãi suất không thành hiện thực, sức hỗ trợ của đô la Úc sẽ rõ ràng suy yếu.

Thứ hai: Cải thiện thực chất nền kinh tế Trung Quốc

Nếu hoạt động cơ sở hạ tầng và sản xuất Trung Quốc quay trở lại mở rộng, giá quặng sắt thường tăng đồng bộ, đô la Úc thường phản ánh nhanh chóng sự thay đổi này. Đây là động cơ cốt lõi của đô la Úc như một đồng tiền hàng hóa.

Thứ ba: Đô la Mỹ bước vào giai đoạn yếu thế cấu trúc

Trong bối cảnh Cục Dự trữ Liên bang (Fed) hạ lãi suất, đô la Mỹ thường chuyển sang yếu, có lợi cho các đồng tiền rủi ro như đô la Úc. Nhưng nếu cảm tính tránh rủi ro trên thị trường tăng lên, vốn chảy trở lại đô la Mỹ, đô la Úc ngay cả khi yếu tố cơ bản không trở nên xấu đi, cũng dễ chịu áp lực.

Chỉ nắm được một hoặc hai trong số những điều kiện này, đô la Úc có khả năng cao hơn duy trì dao động vùng, thay vì tăng một chiều.

So sánh dự báo xu hướng đô la Úc 2026-2027 của các tổ chức

Về triển vọng tương lai của đô la Úc, các tổ chức thị trường xuất hiện sự phân biệt rõ rệt:

Kế hoạch lạc quan của Morgan Stanley

Công ty này dự kiến đến cuối năm 2025, đô la Úc so với đô la Mỹ có thể leo lên 0,72, chủ yếu dựa trên hỗ trợ từ chính sách diều hâu của ngân hàng trung ương Úc và giá hàng hóa mạnh.

Kỳ vọng ôn hòa của mô hình Traders Union

Mô hình thống kê cho thấy cuối năm 2026 trung bình khoảng 0,6875 (vùng 0,6738-0,7012), cuối năm 2027 tiếp tục tăng lên 0,725, nhấn mạnh sức đẩy từ thị trường lao động Úc mạnh và phục hồi nhu cầu hàng hóa.

Lập trường bảo thủ của UBS

UBS cho rằng, mặc dù nền kinh tế trong nước Úc có khả năng phục hồi, nhưng tình trạng không chắc chắn của bối cảnh thương mại toàn cầu và những thay đổi tiềm ẩn của chính sách Cục Dự trữ Liên bang, vẫn có thể hạn chế không gian tăng của đô la Úc, dự kiến tỷ giá cuối năm duy trì gần 0,68. Dự phán này cẩn thận hơn, phản ánh lo ngại về rủi ro bên ngoài.

Dự báo sửa đổi của Ngân hàng Liên bang Úc

Các nhà phân tích CBA gần đây đưa ra quan điểm cẩn thận hơn, cho rằng phục hồi đô la Úc có thể chỉ là hiện tượng ngắn hạn. Họ dự báo tỷ giá đô la Úc so với đô la Mỹ sẽ đạt đỉnh vào tháng 3 năm 2026, nhưng đến cuối năm có thể giảm trở lại, ngụ ý trong trung hạn đối mặt với áp lực điều chỉnh.

Cảnh báo từ Phố Wall

Một số nhà phân tích cho rằng, nếu Mỹ tránh được suy thoái nhưng đô la Mỹ duy trì siêu mạnh (do chênh lệch lãi suất), đô la Úc khó vượt ngưỡng kháng cự 0,67, không gian tăng hạn chế.

Góc nhìn cốt lõi của phân tích xu hướng đô la Úc

Tổng hợp các dự đoán của các tổ chức, nửa đầu năm 2026 đô la Úc rất có khả năng dao động trong vùng 0,68-0,70, biến số khoá là biến động dữ liệu vĩ mô Trung Quốc và việc làm phi nông nghiệp của Mỹ. Nhìn từ trung hạn, đô la Úc không dễ dàng giảm mạnh, vì yếu tố cơ bản Úc vẫn ổn định, thái độ tương đối diều hâu của RBA cung cấp hỗ trợ; nhưng cũng khó lao vọt đến mức 1,0, ưu thế cấu trúc của đô la Mỹ vẫn tồn tại.

Áp lực ngắn hạn chủ yếu bắt nguồn từ tình trạng không chắc chắn của dữ liệu kinh tế Trung Quốc, lợi thế dài hạn bắt nguồn từ phục hồi xuất khẩu tài nguyên Úc và chu kỳ hàng hóa.

Đô la Úc là một trong những cặp tiền tệ có tính thanh khoản cao nhất, quy luật biến động của nó tương đối rõ ràng, khá dễ nắm bắt được nhận định xu hướng trung dài hạn. Mặc dù thị trường ngoại hối tự nó biến động nhanh, xu hướng khó dự đoán 100% chính xác, nhưng đặc tính cơ cấu kinh tế Úc khiến xu hướng tỷ giá có tính phân tích nhất định.

Con đường thực hành tham gia đầu tư đô la Úc

Đối với các nhà đầu tư muốn tham gia đầu tư đô la Úc, giao dịch ký quỹ ngoại hối cung cấp một cách thức linh hoạt. Chế độ giao dịch này cho phép hoạt động hai chiều, hỗ trợ đòn bẩy 1-200 lần, vừa có thể bắt cơ hội trong thị trường tăng, cũng có thể tìm kiếm điểm lợi nhuận trong thị trường giảm. Ngưỡng giao dịch tương đối thấp, phù hợp cho nhà đầu tư vốn vừa và nhỏ tham gia.

Cần nhấn mạnh đặc biệt là giao dịch ngoại hối là loại sản phẩm đầu tư rủi ro cao, nhà đầu tư cần nhận thức đầy đủ rủi ro mất toàn bộ vốn, nên đưa ra quyết định trên cơ sở hiểu rõ đầy đủ cơ chế thị trường và khả năng chịu rủi ro của bản thân.

Đô la Úc/Đô la Mỹ nhờ tính thanh khoản cao và những yếu tố kinh tế tác động rõ ràng, cung cấp cho nhà đầu tư một mục tiêu giao dịch tương đối dễ phân tích. Dù là tìm kiếm chênh lệch biến động ngắn hạn hay cấu hình trung dài hạn, việc hiểu rõ sự thay đổi động của ba yếu tố khoá trên là nền tảng để đưa ra các quyết định đầu tư thông minh hơn.