#ETF与衍生品 Chứng kiến thị phần của Hyperliquid giảm từ 80% xuống còn 20%, nhiều người đang hát những bài hát dở. Nhưng tôi nghĩ đây chính xác là khoảnh khắc bị hiểu lầm nhất.

Nhìn bề ngoài, đó là một thất bại, nhưng về bản chất nó là một bước ngoặt chiến lược - từ "Tôi toàn năng" sang "Tôi trao quyền". Hyperliquid đã từ bỏ việc mở rộng mạnh mẽ của mình ở phía B2C và thay vào đó xây dựng một "AWS thanh khoản", cho phép các nhà phát triển bên thứ ba tự do tạo ra thị trường phái sinh thông qua HIP-3 và cho phép bất kỳ giao diện người dùng nào (Phantom, MetaMask, v.v.) truy cập vào hệ sinh thái giao dịch hoàn chỉnh thông qua Builder Codes.

Đây dường như là một tổn thất trong ngắn hạn, bởi các đối thủ cạnh tranh vẫn đang chơi những cuộc chiến khuyến khích và những điều mới mẻ điên rồ. Nhưng về lâu dài? Khi các thị trường sáng tạo hơn được tung ra trên HIP-3, khi các siêu ứng dụng xuất hiện dựa trên hệ sinh thái Hyperliquid, người dùng bình thường có thể giao dịch liền mạch cổ phiếu, tài trợ trước IPO và thậm chí cả tài sản Pokémon thông qua một ví nhất định...... Đó là đợt bùng phát thực sự.

Nó giống như chuyển từ một sàn giao dịch duy nhất sang một lớp cơ sở hạ tầng tài chính. Theo dõi phái sinh sẽ ngày càng trở nên đông đúc hơn, nhưng chỉ có một số ít các công ty cơ bản phi tập trung có thể đạt được "mọi thứ đều có thể được giao dịch".

Tương lai của các công cụ phái sinh không phải là đấu tranh cho ai có nhiều ưu đãi hơn, mà là ai có hệ sinh thái đủ rộng và sâu. Nỗi đau hiện tại có thể là sự chuẩn bị trước khi giai đoạn tiếp theo cất cánh.