Xu hướng đồng euro sắp bước vào thời khắc quan trọng, liệu quyết định cắt giảm lãi suất có thể đảo ngược tình hình tăng giá?

6月5日 là một mốc quan trọng trong thị trường tài chính châu Âu. Vào ngày này, Ngân hàng Trung ương châu Âu sẽ công bố quyết định lãi suất mới nhất. Thị trường rộng rãi dự đoán ngân hàng này sẽ thực hiện lần cắt giảm lãi suất thứ tám, hạ lãi suất tiền gửi xuống mức mới 2% với mức giảm 25 điểm cơ bản.

Dữ liệu lạm phát mở đường cho việc cắt giảm lãi suất

Dữ liệu mới nhất đã tạo nền tảng cho hoạt động cắt giảm lãi suất. CPI điều chỉnh hợp lý của Khu vực đồng euro tháng 5 ghi nhận mức 1.9% so với cùng kỳ, lần đầu tiên trong tám tháng giảm xuống dưới mục tiêu 2% do Ngân hàng Trung ương châu Âu đặt ra. Ảnh hưởng của lạm phát giảm và bất ổn trong chính sách thương mại của Trump đã tạo áp lực lên triển vọng kinh tế. Các nhà phân tích dự đoán, khi công bố dự báo hàng quý, Ngân hàng Trung ương châu Âu sẽ đồng thời điều chỉnh giảm dự báo về lạm phát và tăng trưởng.

Không gian cắt giảm lãi suất hạn chế nhưng độ chắc chắn cao

Sau đợt cắt giảm này, bước đi điều chỉnh chính sách của Ngân hàng Trung ương châu Âu sẽ chậm lại dần. Phán đoán của phần lớn các tổ chức phân tích chỉ ra rằng, ngân hàng này sẽ thực hiện thêm một lần cắt giảm lãi suất nữa trong nửa cuối năm nay, sau đó lãi suất tiền gửi sẽ ổn định quanh mức 1.75%. Dữ liệu thị trường của nhóm truyền thông điện tử của Sở Giao dịch Châu Âu (LSEG) phản ánh hoàn toàn kỳ vọng này, xác nhận khả năng cắt giảm 25 điểm cơ bản trong tháng 6 đã gần như chắc chắn, đồng thời còn có khả năng cắt giảm thêm một lần nữa trong năm.

Liệu cắt giảm lãi suất có thể làm giảm giá trị đồng euro? Câu trả lời có thể gây ngạc nhiên

Mặc dù cắt giảm lãi suất thường làm giảm giá trị tiền tệ của một quốc gia, nhưng hiệu suất của đồng euro có thể phá vỡ quy luật này. Phân tích của Ngân hàng UBC cho thấy, do đồng đô la Mỹ đang yếu đi toàn diện, đồng euro vẫn có điều kiện giữ vững sức mạnh. Ngay cả khi Ngân hàng Trung ương châu Âu thực hiện cắt giảm lãi suất đúng dự kiến, đồng euro cũng khó có khả năng mất giá đáng kể.

Nhóm phân tích chiến lược còn chỉ ra rằng, thị trường đã sớm tiêu hóa kỳ vọng cắt giảm lãi suất. Kênh giá của đồng euro so với đô la dự kiến sẽ dao động trong phạm vi 1.10 đến 1.15 USD. Khi tỷ giá giảm, sự can thiệp của bên mua sẽ tạo ra mức hỗ trợ, cơ chế này hạn chế khả năng giảm của đồng euro.

Phục hồi của đô la Mỹ cần dữ liệu thực chất hỗ trợ

Các nhà phân tích của Danske Bank cho rằng, để đô la Mỹ lấy lại sự ưu ái của nhà đầu tư, cần chờ đợi các dữ liệu kinh tế có sự cải thiện rõ rệt. Trước khi điều đó xảy ra, xu hướng tăng của đồng euro so với đô la dự kiến sẽ tiếp tục, và áp lực giảm của đô la trong ngắn hạn sẽ khó thay đổi.

Xét về góc độ vĩ mô, mặc dù cắt giảm lãi suất là công cụ chính sách phổ biến, nhưng trong bối cảnh thị trường ngoại hối phức tạp hiện nay, tác động của nó đến xu hướng của đồng euro là có hạn. Thực tế, yếu tố quyết định hướng đi của đồng euro trong tương lai chính là khả năng hỗ trợ cơ bản của chính đồng đô la.