Chi tiêu tiêu dùng vẫn là xương sống của nền kinh tế Mỹ, nhưng năm 2026 sẽ phơi bày những vết nứt mới trong nền tảng này. Sự phục hồi theo hình dạng chữ K—nơi các phân khúc thịnh vượng phát triển mạnh trong khi các nhóm trung lưu và thu nhập thấp gặp khó khăn—đang định hình lại mô hình chi tiêu một cách đáng kể. Những người có thu nhập cao tiếp tục đổ vốn vào tài sản và hàng hóa tiêu dùng không thiết yếu, trong khi sự trì trệ của tiền lương đang ảnh hưởng đến nhu cầu của thị trường đại chúng. Sự phân kỳ này quan trọng đối với bất kỳ ai theo dõi chu kỳ vĩ mô. Các loại tài sản truyền thống nhạy cảm với đà tiêu dùng sẽ đối mặt với những khó khăn từ việc tiêu hủy nhu cầu ở đáy của kim tự tháp. Hãy theo dõi cách điều này diễn ra: chi tiêu xa xỉ có thể giữ vững, nhưng bán lẻ chính thống và dịch vụ sẽ đối mặt với áp lực. Đối với các nhà đầu tư, câu hỏi không còn là liệu chi tiêu có thúc đẩy nền kinh tế nữa hay không—mà là của ai và trong bao lâu.