Gần đây, nhiều người đã chú ý đến các động thái của Ngân hàng Trung ương Nhật Bản, nhưng nhiều người đã bị lừa dối bởi từ "tăng lãi suất". Khi tôi thấy lãi suất tăng, tôi trong tiềm thức nghĩ đến thắt lưng buộc bụng và thu nước, và sau đó tôi bắt đầu liên tưởng đến các cú sốc thị trường khác nhau. Sau khi nghe toàn bộ tuyên bố của thống đốc ngân hàng trung ương, tôi nhận ra rằng làn sóng tăng lãi suất này hoàn toàn không phải là một bước ngoặt triệt để, mà chỉ là một bước nhỏ từ một trạng thái cực kỳ lỏng lẻo sang một con đường thông thường.

Để hiểu điều này có nghĩa là gì, chúng ta phải nhìn lại chính sách tiền tệ của Nhật Bản trong 30 năm qua. Kể từ khi bong bóng tài sản bùng nổ vào những năm 90, Nhật Bản đã chiến đấu trong cuộc chiến giảm phát khó khăn. Từ lãi suất bằng không đến lãi suất âm, đến nới lỏng định lượng và định tính, nhiều phương tiện khác nhau đã thay phiên nhau. Giọng điệu chính sách của ngân hàng trung ương vào thời điểm đó là một từ: "chiến đấu". Cuối cùng, sự thư giãn của Nhật Bản không còn có thể được đo lường bằng các thói quen thông thường.

Giờ đây, việc tăng lãi suất này, nói thẳng ra, đang chuyển từ "trạng thái cực đoan phi truyền thống" này sang con đường bình thường. Thống đốc đã nhiều lần đề cập đến "bình thường hóa sải bước" trong bài phát biểu của mình, và ngụ ý là đừng suy nghĩ quá nhiều - sẽ không có đợt tăng lãi suất mạnh liên tiếp và chính sách sẽ được thực hiện từng bước. Tại sao bạn lại thực hiện bước này bây giờ? Do lạm phát của Nhật Bản đã cao hơn mục tiêu 2% trong 44 tháng liên tiếp, tăng trưởng tiền lương đã hình thành kỳ vọng lạm phát tự củng cố, điều này tạo ra lý do để thoát khỏi chính sách siêu nới lỏng.

Nói một cách đơn giản, Ngân hàng Trung ương Nhật Bản không có ý định quay đầu đột ngột mà chỉ muốn nới lỏng dần từ "vặn chết" sang "thắt chặt bình thường". Về tính thanh khoản của Bitcoin và tài sản kỹ thuật số, loại áp lực điều chỉnh chính sách vừa phải này thực sự có thể kiểm soát được - thị trường từ lâu đã tiêu hóa kỳ vọng bình thường hóa của các ngân hàng trung ương toàn cầu. Vấn đề không phải là bị dẫn dắt bởi thông tin hời hợt, mà là nhìn thấu nhịp điệu thực sự đằng sau chính sách.