Twenty One (XXI) ra mắt trên NYSE với kho bạc Bitcoin trị giá 4 tỷ đô la

Nguồn: CryptoValleyJournal Tiêu đề gốc: Twenty One [image]XXI( ra mắt trên NYSE với kho bạc Bitcoin trị giá 4 tỷ đô la Liên kết gốc: https://cryptovalleyjournal.com/hot-topics/news/twenty-one-xxi-launches-with-4-billion-dollar-bitcoin-treasury-on-the-nyse/

Tổng quan

Công ty kho bạc Bitcoin Twenty One đã bắt đầu giao dịch trên Sở Giao dịch Chứng khoán New York )NYSE( dưới mã chứng khoán XXI. Việc niêm yết này diễn ra sau khi hoàn tất sáp nhập với Công ty Mục đích Đặc biệt Cantor Equity Partners.

Với hơn 43.500 BTC – trị giá khoảng 4 tỷ đô la – Twenty One tự định vị là công ty nắm giữ Bitcoin lớn thứ ba trên thế giới được niêm yết công khai. Công ty này chủ yếu do Tether Investments kiểm soát, là nhà phát hành stablecoin lớn nhất USDT, cùng với sàn giao dịch tiền mã hóa Bitfinex. Tập đoàn SoftBank nắm giữ một phần cổ phần thiểu số đáng kể. Jack Mallers, nhà sáng lập nhà cung cấp thanh toán Bitcoin Lightning Strike và là người ủng hộ lâu năm cho việc áp dụng Bitcoin ở cấp thể chế, đảm nhiệm vai trò CEO. Việc niêm yết cổ phiếu đánh dấu một cột mốc quan trọng cho các khoản đầu tư Bitcoin tổ chức trên các sàn giao dịch truyền thống và mang lại sự cạnh tranh mới cho các đối thủ lâu đời như Strategy )trước đây là MicroStrategy(. Twenty One kết hợp chiến lược kho bạc với các đơn vị kinh doanh hoạt động trong lĩnh vực dịch vụ tài chính thuần Bitcoin.

Cấu trúc tài chính và sự neo đậu tổ chức

Thương vụ sáp nhập giữa Twenty One và Cantor Equity Partners bao gồm 486,5 triệu đô la trái phiếu chuyển đổi ưu tiên cũng như khoảng 365 triệu đô la đầu tư PIPE cổ phiếu phổ thông. Các cổ đông của Cantor Equity Partners đã phê duyệt giao dịch vào ngày 3 tháng 12 năm 2025. Tuyên bố ủy quyền cuối cùng và bản cáo bạch cuối cùng đã được nộp lên Ủy ban Chứng khoán và Giao dịch Hoa Kỳ )SEC( vào ngày 6 tháng 11 năm 2025.

Tether và Bitfinex đã đóng góp một phần lượng Bitcoin họ nắm giữ vào Twenty One, như CEO Paolo Ardoino xác nhận trên X vào ngày 8 tháng 12 năm 2025. Ông làm rõ rằng Tether không bán bất kỳ Bitcoin nào, mà chỉ chuyển một phần tài sản vào Twenty One theo giá gốc. Giao dịch này liên quan đến việc chuyển động on-chain của 43.033 BTC ngay trước khi ra mắt trên thị trường chứng khoán.

Sự tham gia của Tập đoàn SoftBank tăng thêm tính hợp pháp trong giới tổ chức. Cantor Fitzgerald, đơn vị cung cấp cấu trúc SPAC, đóng vai trò là công ty dịch vụ tài chính có uy tín với các mối liên hệ đến thị trường vốn truyền thống. Sự neo đậu tổ chức này giúp Twenty One khác biệt so với các công ty kho bạc Bitcoin nhỏ hơn.

Bitcoin trên mỗi cổ phiếu là chỉ số then chốt cho các công ty kho bạc

Với việc niêm yết công khai, Twenty One giới thiệu chỉ số Bitcoin trên mỗi cổ phiếu )BPS(, cho biết lượng Bitcoin trên mỗi cổ phiếu đã pha loãng hoàn toàn. Chỉ số này được bổ sung bởi Tỷ lệ sinh lời Bitcoin )BRR(, đo tốc độ tăng trưởng của BPS theo thời gian. Cả hai chỉ số đều nhằm cung cấp cho cổ đông một khung định giá minh bạch, khác biệt so với tỷ lệ lợi nhuận trên mỗi cổ phiếu truyền thống.

Công ty cũng cam kết công bố bằng chứng on-chain về dự trữ Bitcoin của mình. Điều này cho phép cổ đông xác minh lượng nắm giữ kho bạc theo thời gian thực. Sáng kiến minh bạch này vượt xa các tiêu chuẩn của các công ty kho bạc Bitcoin lâu đời như Strategy )trước đây là MicroStrategy(, vốn thường xuyên công bố lượng nắm giữ nhưng không cung cấp xác minh on-chain liên tục.

Chiến lược kho bạc hướng tới tích lũy Bitcoin hiệu quả về vốn. Khác với Strategy, tính đến tháng 12 năm 2025 nắm giữ hơn 660.000 BTC với giá mua trung bình 74.696 đô la, Twenty One bắt đầu với lượng Bitcoin nhỏ hơn nhưng được định vị chiến lược. Giá trị doanh nghiệp của giao dịch lên tới 3,6 tỷ đô la, dựa trên mức giá Bitcoin 84.863 đô la tại thời điểm công bố tháng 4 năm 2025.

Mô hình kinh doanh hoạt động vượt ra ngoài chức năng kho bạc

Bên cạnh chiến lược kho bạc Bitcoin, Twenty One dự kiến phát triển các mảng kinh doanh hoạt động. Công ty tập trung vào các dịch vụ tài chính thuần Bitcoin, tư vấn thị trường vốn, cho vay và truyền thông giáo dục. Việc đa dạng hóa này nhằm thúc đẩy nhanh quá trình tích hợp Bitcoin vào hệ thống tài chính toàn cầu. Jack Mallers mang đến kinh nghiệm điều hành từ việc xây dựng Strike, một trong những nhà cung cấp thanh toán kỹ thuật số hàng đầu dựa trên Bitcoin Lightning Network.

Phân khúc hoạt động giúp Twenty One khác biệt với các phương tiện kho bạc thuần túy như Strategy, vốn chủ yếu chỉ tập trung vào tích lũy Bitcoin. Sự kết hợp giữa chiến lược kho bạc và dịch vụ tài chính này giống với mô hình của Marathon Digital, đơn vị vừa khai thác vừa nắm giữ lượng lớn dự trữ Bitcoin đồng thời tạo ra doanh thu từ hoạt động kinh doanh. Các sáng kiến truyền thông giáo dục dự kiến có thể giúp Twenty One trở thành nhà tư tưởng dẫn đầu trong lĩnh vực Bitcoin.

Trực tiếp thuộc top ba công ty kho bạc Bitcoin

Với 43.500 BTC, Twenty One xếp thứ ba trong số các công ty nắm giữ Bitcoin được niêm yết công khai. Strategy dẫn đầu với hơn 660.000 BTC, tiếp theo là Marathon Digital Holdings. Tuy nhiên, Twenty One là công ty kho bạc Bitcoin chuyên biệt đầu tiên được niêm yết trực tiếp trên NYSE mà trước đó không hoạt động như một công ty phần mềm hay khai thác.

Cam kết minh bạch qua xác minh on-chain có thể mang lại lợi thế cạnh tranh cho Twenty One. Các nhà đầu tư tổ chức cần tuân thủ yêu cầu pháp lý về tính minh bạch và khả năng kiểm toán có thể coi đây là điểm khác biệt. Quyền truy cập trực tiếp vào NYSE cũng có thể củng cố nhận thức về công ty như một công cụ tài chính đã được thiết lập.

Các quý tới sẽ cho thấy liệu Twenty One có thể đẩy nhanh quá trình tích lũy Bitcoin như đã công bố và xây dựng hoạt động kinh doanh hay không. Hiệu suất cổ phiếu sẽ phụ thuộc lớn vào biến động giá Bitcoin, hiệu quả phân bổ vốn và mức độ chấp nhận trong phân khúc tổ chức. Với sự hỗ trợ từ Tether, Bitfinex và SoftBank, công ty có nguồn lực tài chính và hiệu ứng mạng lưới có thể cho phép mở rộng quy mô nhanh chóng.