Giá trị nội tại vs Giá thị trường: Sự khác biệt mà nhà đầu tư cần hiểu

Nhiều người khi mua cổ phiếu hoặc tài sản mã hóa thường phân vân một vấn đề: Cái này thực sự đáng giá bao nhiêu? Thực ra câu trả lời nằm trong hai khái niệm “giá trị nội tại” và “giá thị trường”.

Thế nào là giá trị nội tại?

Giá trị nội tại = “giá trị thực” mà bạn tính dựa trên các yếu tố cơ bản. Không nhìn vào biểu đồ nến, không nghe tin đồn, chỉ xem doanh nghiệp có sinh lợi không, tiềm năng tăng trưởng trong tương lai ra sao, khả năng cạnh tranh mạnh hay yếu.

Ví dụ, phân tích dòng tiền của một công ty, tỷ lệ tăng trưởng, vị thế ngành, rồi dùng mô hình chiết khấu dòng tiền để dự tính: Công ty này trong tương lai có thể kiếm được bao nhiêu tiền, quy đổi về giá trị ngày hôm nay.

Ưu điểm chính: Có thể bỏ qua nhiễu ngắn hạn, tập trung vào giá trị dài hạn.

Thế nào là giá thị trường?

Giá thị trường = Giá có thể bán ra ngay bây giờ, do cung cầu quyết định.

Bạn xem giá trên biểu đồ nến, báo giá của sàn giao dịch, thứ hạng vốn hóa, tất cả đều là giá thị trường. Nó sẽ biến động theo thời gian dựa trên các yếu tố sau:

• Dữ liệu kinh tế (GDP, tỷ lệ thất nghiệp, lạm phát)
• Tâm lý thị trường (một tweet có thể gây sập giá)
• Sự kiện đột xuất (chính sách thay đổi, sự kiện “chim đen”)
• Tin tức công ty (báo cáo tài chính, thay đổi ban lãnh đạo)

Đặc điểm: Có thể nhìn thấy ngay tức thì, nhưng dễ bị ảnh hưởng bởi cảm xúc.

4 điểm khác biệt chính

1. Ảnh hưởng của cảm xúc

• Giá thị trường dễ bị FOMO hoặc hoảng loạn đẩy giá lên hoặc đẩy xuống
• Giá trị nội tại tương đối ổn định, không quan tâm biến động ngắn hạn

2. Độ khó tính toán

• Giá thị trường: Mở sàn là thấy ngay
• Giá trị nội tại: Cần tính toán phức tạp, các nhà phân tích cũng có kết quả khác nhau

3. Quyết định đầu tư

• Giá trị nội tại dùng để mua đáy, bán đỉnh (mua khi undervalued, bán khi overvalued)
• Giá thị trường dùng để đánh giá tính thanh khoản và xu hướng thị trường

4. Ảnh hưởng từ yếu tố bên ngoài

• Chính sách, lãi suất, địa chính trị có thể thay đổi giá thị trường
• Đôi khi tạo ra chênh lệch lớn giữa giá thị trường và giá trị nội tại, tạo cơ hội arbitrage

Làm thế nào để dùng hai chỉ số này?

Kết hợp cả hai mới có ý nghĩa:

• Giá thị trường > Giá trị nội tại → có thể đang bị thổi phồng (rủi ro)
• Giá thị trường < Giá trị nội tại → có thể đang bị định giá thấp (cơ hội)
• Hai gần bằng nhau → tương đối hợp lý

Chốt lại: Giá trị nội tại là “tham chiếu lý trí”, còn giá thị trường là giá thực tế giao dịch. Cần theo dõi cả hai để sống sót rõ ràng hơn trên thị trường.