#币安HODLer空投MMT Chiến dịch bảo vệ 100.000 USD: Bitcoin lần này không phải là sập đột ngột, mà là một sự biến đổi cấu trúc lớn

Ngày 5 tháng 11 năm 2025 đã xảy ra điều gì? Bitcoin lần đầu tiên sau 4 năm giảm xuống dưới 100.000 USD, thấp nhất là 98.900 USD. Nhưng lần này khác biệt — không phải do đòn bẩy bị thanh lý gây ra cú sốc kỹ thuật, mà là một cuộc rút lui chiến lược do "tiền cũ" dẫn đầu.

Dấu hiệu đáng cảnh báo nhất nằm trong chuỗi: trong vòng một tháng qua, các nhà nắm giữ dài hạn (LTH) đã bán ra khoảng 400.000 Bitcoin, trị giá 45 tỷ USD. Đây là một trong những đợt bán hàng liên tục lớn nhất trong lịch sử. Thật kỳ lạ hơn nữa là, những "tay kim cương" này trước đây quen lợi nhuận khi giá tăng mạnh, giờ lại làm ngược lại — bán ra khi giá giảm. Niềm tin đang sụp đổ? Hay chỉ đơn thuần mệt mỏi?

Ba luồng gió lạnh đang đồng thời tấn công. Nhu cầu ETF giao ngay của Mỹ đã tắt ngấm, trong hai tuần qua đã rút ròng hơn 2 tỷ USD, sự nhiệt huyết của các tổ chức đã giảm rõ rệt; thị trường giao ngay bị kiểm soát bởi bên bán, khối lượng giao dịch tích lũy trên sàn liên tục giảm, các lệnh mua chủ động đã đi đâu rồi? Nhìn sang thị trường phái sinh, phí chênh lệch hợp đồng vĩnh viễn giảm 65%, quá trình giảm đòn bẩy diễn ra nhanh và mạnh.

Về mặt kỹ thuật? Khi giá phá vỡ đường trung bình 365 ngày ( khoảng 102.000 USD ) đã báo hiệu cảnh báo xu hướng dài hạn. Tuy nhiên, vẫn còn 71% nguồn cung đang nằm trên mặt nước, điều này giống như một sự điều chỉnh lành mạnh trong giai đoạn trung kỳ của thị trường bò, chứ không phải là vực thẳm của thị trường gấu. Galaxy Digital đưa ra quan điểm mới: Bitcoin bước vào "thời kỳ trưởng thành" — nhà đầu tư nhỏ lẻ rút lui, tổ chức tiếp quản, biến động giảm, đà tăng trở nên vững chắc hơn.

Thời điểm 1-2 tháng tới là giai đoạn then chốt. Liệu có thể vượt lại đường chi phí trung hạn của các nhà nắm giữ ngắn hạn ( khoảng 112.500 USD ) không? Đây sẽ là thử thách cho nhu cầu quay trở lại. Một khi không giữ nổi mốc 100.000 USD, mục tiêu tiếp theo sẽ là quanh 88.500 USD.

Thị trường không sụp đổ, chỉ là một nhóm nhà chơi mới đang nắm quyền.