Toàn cảnh đầu tư cổ phiếu AI: Phân tích và hướng dẫn chiến lược cổ phiếu công nghệ AI năm 2025

Tình hình đầu tư vào cổ phiếu công nghệ AI và cấu trúc thị trường

Cổ phiếu liên quan đến trí tuệ nhân tạo (AI) đã nhanh chóng trở thành tâm điểm của thị trường vốn kể từ khi ChatGPT ra mắt vào cuối năm 2022. Các doanh nghiệp liên quan đến AI đã được nâng cao định giá chung, nhiều công ty ngay cả khi tăng trưởng cơ bản hạn chế vẫn đạt được sự tăng vọt đáng kể về giá cổ phiếu.

Theo dữ liệu nghiên cứu mới nhất của IDC, chi tiêu cho các giải pháp và công nghệ AI toàn cầu dự kiến sẽ tăng từ 307 tỷ USD vào năm 2025 lên 632 tỷ USD vào năm 2028, với tỷ lệ tăng trưởng hàng năm (CAGR) khoảng 29%. Ở cấp độ cơ sở hạ tầng, tỷ lệ đầu tư vào máy chủ tăng tốc dự kiến sẽ vượt qua 75% vào năm 2028, trở thành cơ sở phần cứng cốt lõi hỗ trợ cho việc thương mại hóa công nghệ AI. Những dữ liệu này cho thấy ngành công nghiệp AI vẫn có không gian phát triển rộng lớn.

Sự nhiệt tình của các nhà đầu tư tổ chức đối với cổ phiếu khái niệm AI tiếp tục tăng cao. Lấy ví dụ từ quỹ Bridgewater, báo cáo 13F quý 2 năm 2025 của quỹ này cho thấy quỹ đã tăng cường đáng kể việc nắm giữ cổ phiếu của các doanh nghiệp cốt lõi AI như Nvidia, công ty mẹ Google Alphabet và Microsoft, phản ánh chiến lược phân bổ của các tổ chức đầu tư chuyên nghiệp đối với các khâu quan trọng trong chuỗi ngành công nghiệp AI.

Ngoài việc đầu tư trực tiếp vào cổ phiếu, quỹ chủ đề và ETF cũng đã trở thành kênh quan trọng để nhà đầu tư tham gia vào sự phát triển của ngành AI. Những công cụ đầu tư này cung cấp cơ hội phân bổ hệ thống đa chiều qua các ứng dụng AI, cơ sở hạ tầng, điện toán đám mây và dữ liệu lớn. Theo dữ liệu từ Morningstar, tính đến cuối quý 1 năm 2025, quy mô tài sản của quỹ chủ đề AI và dữ liệu lớn toàn cầu đã vượt qua 30 tỷ USD.

Phân tích và đánh giá các cổ phiếu AI chính

Dưới đây là phân tích các cổ phiếu công nghệ AI chính dựa trên vốn hóa thị trường, hiệu suất giá cổ phiếu và tỷ lệ tăng trưởng từ đầu năm đến nay:

| Tên công ty | Mã chứng khoán | Vốn hóa | Tăng trưởng YTD (%) | Giá cổ phiếu mới nhất | Lĩnh vực kinh doanh AI chính | |------------|------------|-----------|---------------|------------|-----------------| | Nvidia | NVDA | 4.28 triệu tỷ USD | 31.24 | 176.24 USD | Chip AI, nền tảng tính toán | | Broadcom | AVGO | 1.63 nghìn tỷ USD | 48.96 | 345.35 USD | Chip mạng, ASIC | | Siêu vi mạch | AMD | 0.26 nghìn tỷ USD | 30.74 | 157.92 USD | GPU, bộ tăng tốc AI | | Microsoft | MSFT | 3.78 triệu tỷ USD | 20.63 | 508.45 USD | Điện toán đám mây, dịch vụ AI | | Google | GOOG | 3.05 triệu tỷ USD | 32.50 | 252.33 USD | Nghiên cứu và phát triển AI, công nghệ tìm kiếm |

（Dữ liệu đến ngày 19 tháng 9 năm 2025, nguồn: Dữ liệu công khai trên thị trường）

NVIDIA: Nhà lãnh đạo trong chip AI và hệ sinh thái tính toán

NVIDIA đã trở thành nhà cung cấp cơ sở hạ tầng AI quan trọng toàn cầu, với giá trị thị trường khoảng 4,28 nghìn tỷ USD, và hiện tại tỷ lệ P/E khoảng 60 lần. Trong hai năm kể từ khi ChatGPT được ra mắt, giá cổ phiếu của công ty đã tăng gấp 11 lần, điều này thể hiện rõ sự công nhận của thị trường về giá trị của nó trong kỷ nguyên AI.

Nền tảng phần mềm GPU của NVIDIA đã trở thành tiêu chuẩn ngành trong việc đào tạo và triển khai các mô hình AI lớn. Với sự phổ biến của công nghệ AI sinh tạo, hệ sinh thái hoàn chỉnh từ chip đến hệ thống và phần mềm của họ đã thành công dẫn dắt sự phát triển của thị trường hạ tầng AI. Trong năm tài chính 2024, doanh thu của công ty đạt 60,9 tỷ USD, tăng hơn 120% so với cùng kỳ năm trước, thể hiện đà tăng trưởng mạnh mẽ dưới nhu cầu bùng nổ của AI.

Vào quý 2 năm 2025, Nvidia lại một lần nữa thiết lập kỷ lục doanh thu quý với khoảng 28 tỷ USD, lợi nhuận ròng tăng hơn 200% so với cùng kỳ năm trước. Động lực tăng trưởng chính đến từ nhu cầu mạnh mẽ của các nhà cung cấp dịch vụ đám mây và các doanh nghiệp lớn đối với GPU kiến trúc Blackwell thế hệ mới của họ. Khi các ứng dụng AI từ giai đoạn huấn luyện mô hình dần chuyển sang giai đoạn suy diễn và tiếp tục thâm nhập vào các kịch bản doanh nghiệp và tính toán biên, nhu cầu trên thị trường đối với các giải pháp toàn diện của Nvidia dự kiến sẽ duy trì mức tăng trưởng nhanh.

Xét từ góc độ chuỗi công nghiệp, Nvidia đã thiết lập một rào cản công nghệ độc đáo và lợi thế sinh thái. Nhiều giám đốc điều hành của các tập đoàn công nghệ lớn đã từng có các cuộc đàm phán riêng để có được nguồn cung chip của họ, cho thấy tình trạng thị trường cung không đáp ứng cầu. Khi công suất gia công dần được giải phóng, số lượng đơn hàng có thể giao trong tương lai dự kiến sẽ tăng thêm, tiềm năng tăng trưởng doanh thu đáng để các nhà đầu tư tiếp tục chú ý.

Broadcom: Chuyên gia về truyền thông mạng và chip tùy chỉnh

Broadcom, là công ty hàng đầu toàn cầu trong lĩnh vực chip truyền thông mạng, gần như đã độc quyền các nhu cầu ứng dụng khác nhau trong truyền thông mạng thông qua một loạt các thương vụ mua lại chiến lược. Phạm vi kinh doanh của công ty bao gồm điện toán đám mây, thiết bị mạng, sản phẩm truy cập băng thông rộng và ASIC cùng các lĩnh vực cốt lõi khác.

Trong thời đại AI, Broadcom với lợi thế công nghệ trong chip ASIC tùy chỉnh, bộ chuyển mạch mạng và chip quang học, đã thành công chiếm lĩnh vị trí quan trọng trong chuỗi cung ứng trung tâm dữ liệu. Doanh thu của công ty đạt 31,9 tỷ USD trong năm tài chính 2024, trong đó doanh thu từ các sản phẩm liên quan đến AI nhanh chóng tăng lên 25%, thể hiện tiềm năng tăng trưởng của nó trong làn sóng AI.

Bước vào năm 2025, sự布局 của Broadcom trong lĩnh vực AI kết nối tiếp tục thể hiện hiệu quả. Doanh thu từ mảng kết nối trong quý II tăng 19% so với cùng kỳ năm trước, chủ yếu nhờ vào việc các nhà cung cấp dịch vụ đám mây tăng tốc triển khai trung tâm dữ liệu AI, dẫn đến nhu cầu ngày càng tăng đối với chip Jericho3-AI, bộ chuyển mạch Tomahawk5 và chip quang.

Từ góc độ kỹ thuật, sự phát triển của AI không thể tách rời khỏi cơ sở hạ tầng mạng tốc độ cao, cho dù là truyền thông giữa các chip, truyền tải dữ liệu hay cơ sở hạ tầng tính toán, đều cần sự hỗ trợ công nghệ cốt lõi của Broadcom. Ngay cả khi Broadcom và Nvidia có sự cạnh tranh trong một số lĩnh vực, hai công ty vẫn có thể đạt được sự bổ sung và cùng thắng trong chuỗi công nghiệp AI. Kể từ khi ChatGPT ra mắt, giá cổ phiếu của Broadcom đã tăng gấp 3,51 lần, phản ánh sự công nhận của thị trường về giá trị của nó trong hệ sinh thái AI.

Siêu vi mạch: Nhà đổi mới kiến trúc tính toán đa dạng

Siêu vi mạch là đối thủ chính của Nvidia và cũng là một trong số ít các công ty lớn trên thế giới có khả năng phát triển cả GPU và CPU. Mặc dù tạm thời thua kém Nvidia về thị phần GPU, nhưng dòng tăng tốc AI MI300 do công ty tự phát triển đã gần đạt mức của Nvidia H100 trong nhiều bài kiểm tra hiệu suất, trong khi giá chỉ khoảng một nửa so với sản phẩm sau.

Siêu vi xử lý tiếp tục đổi mới trong lĩnh vực tính toán hiệu suất cao, nhờ vào dòng gia tốc MI300 và kiến trúc CDNA 3 tiên tiến, đã thành công trong việc gia nhập thị trường chip AI do NVIDIA dẫn đầu. Năm 2024, công ty đạt doanh thu khoảng 22,9 tỷ USD, trong đó doanh thu từ trung tâm dữ liệu tăng 27% so với cùng kỳ năm trước, cho thấy chiến lược sản phẩm AI của họ bắt đầu có hiệu quả.

Bước vào năm 2025, Super Micro có sự bố trí toàn diện hơn trong lĩnh vực AI. Doanh thu quý hai năm 2025 tăng 18% so với cùng kỳ năm trước, nhờ vào việc MI300X accelerator được các nhà cung cấp dịch vụ đám mây lớn áp dụng, cũng như dòng sản phẩm mới MI350 dự kiến sẽ ra mắt vào nửa cuối năm 2025. Phân tích thị trường cho rằng, với khối lượng công việc AI ngày càng đa dạng, nhu cầu của khách hàng về các giải pháp thay thế ngày càng cấp bách, Super Micro với lợi thế tích hợp CPU+GPU và chiến lược hệ sinh thái mở, có khả năng dần dần mở rộng thị phần trong thị trường đào tạo và suy diễn AI.

Từ góc độ hệ sinh thái công nghệ, thách thức chính của Supermicro là trên nền tảng CUDA của NVIDIA đã có rất nhiều tài nguyên nhà phát triển và mã nguồn có sẵn, tạo ra lợi thế tiên phong. Tuy nhiên, xét đến quy mô đầu tư vào cơ sở hạ tầng AI rất lớn, lợi thế giá cả có thể khuyến khích nhiều nhà phát triển chuyển sang nền tảng của Supermicro. Kể từ khi ChatGPT ra mắt, giá cổ phiếu của Supermicro đã tăng 3,2 lần, mặc dù trong thời gian này đã có sự điều chỉnh do nhu cầu chip truyền thống giảm, nhưng với việc tỷ lệ chip AI trong tổng doanh thu tăng lên, triển vọng tăng trưởng dài hạn của nó vẫn rất khả quan.

Chiến lược và phương pháp đầu tư vào cổ phiếu công nghệ AI

Đầu tư vào cổ phiếu AI có nhiều chiến lược khác nhau, ngoài việc mua trực tiếp cổ phiếu, nhà đầu tư còn có thể xem xét việc phân bổ thông qua các công cụ như ETF.

| Hình thức đầu tư | Cổ phiếu | ETF | |------------|---------|---------| | Phương thức quản lý | Chủ động (tự chọn cổ phiếu) | Bị động (theo dõi chỉ số) | | Đặc điểm rủi ro | Tập trung | Phân tán | | Chi phí giao dịch | Thấp | Thấp | | Chi phí quản lý | Không | Thấp | | Nền tảng giao dịch | Các nền tảng của các công ty chứng khoán lớn | Các nền tảng của các công ty chứng khoán lớn | | Lợi thế chính | Giao dịch linh hoạt và thuận tiện | Phân tán rủi ro, cấu hình một điểm dừng | | Nhược điểm chính | Rủi ro từ cổ phiếu đơn lẻ cao | Có thể tồn tại chênh lệch giá | | Đại diện sản phẩm | TSMC(TSM), NVIDIA(NVDA) v.v. | Global X Robotics & AI ETF (BOTZ) |

Đối với nhà đầu tư bình thường, việc kết hợp phương pháp đầu tư định kỳ và định mức để mua cổ phiếu hoặc quỹ ETF liên quan đến AI là một chiến lược khá vững chắc, có thể làm mượt rủi ro do biến động thị trường mang lại. Từ sự thay đổi vị thế của các nhà đầu tư tổ chức như Quỹ Bridgewater, có thể thấy rằng, mặc dù AI vẫn duy trì tốc độ phát triển cao, nhưng sự phân bổ giá trị trong ngành sẽ thay đổi theo sự tiến bộ của công nghệ và thị trường, một số công ty có thể đã phản ánh đầy đủ kỳ vọng tăng trưởng trong tương lai qua giá cổ phiếu của họ. Do đó, việc duy trì điều chỉnh động cho danh mục đầu tư là điều vô cùng quan trọng để tối ưu hóa lợi nhuận dài hạn.

Phân tích cơ hội đầu tư chuỗi công nghiệp AI

Với sự tiến bộ nhanh chóng của các mô hình ngôn ngữ lớn, AI sinh tạo và công nghệ AI đa phương thức, các khía cạnh khác nhau của chuỗi công nghiệp AI thể hiện những đặc điểm đầu tư khác nhau:

Lớp cơ sở hạ tầng: Các nhà sản xuất chip, nhà cung cấp máy chủ và nhà điều hành trung tâm dữ liệu sẽ tiếp tục hưởng lợi từ sự bùng nổ nhu cầu tính toán. Trong ngắn hạn, các nhà cung cấp phần cứng như Nvidia, AMD, TSMC vẫn sẽ là những người hưởng lợi chính.

Lớp nền tảng: Nhà cung cấp dịch vụ đám mây đã xây dựng một mắt xích quan trọng kết nối cơ sở hạ tầng và ứng dụng thông qua việc cung cấp nền tảng phát triển AI và dịch vụ API, có rào cản công nghệ cao và giá trị thương mại.

Lớp ứng dụng: Các ứng dụng AI trong các ngành dọc như y tế, tài chính, sản xuất, lái xe tự động, bán lẻ sẽ bước vào giai đoạn tăng tốc triển khai, hứa hẹn tạo ra cơ hội đầu tư mới.

Từ góc độ tài chính, mặc dù khái niệm AI vẫn là điểm nhấn của thị trường, nhưng diễn biến giá cổ phiếu của nó sẽ bị ảnh hưởng bởi môi trường vĩ mô. Ví dụ, nếu Cục Dự trữ Liên bang và các ngân hàng trung ương khác thực hiện chính sách tiền tệ nới lỏng, điều này sẽ có lợi cho hiệu suất của các cổ phiếu công nghệ có định giá cao; ngược lại, nếu lãi suất duy trì ở mức cao, có thể hạn chế không gian mở rộng định giá.

Ngoài ra, cổ phiếu theo chủ đề AI phản ứng nhạy với tin tức và các đột phá công nghệ, có thể xuất hiện biến động lớn trong ngắn hạn. Trong khi đó, với sự nổi lên của các chủ đề ngành mới như năng lượng tái tạo, cũng có thể dẫn đến sự phân luồng vốn tạm thời. Do đó, trong ngắn hạn, thị trường có thể tiếp tục thể hiện xu hướng dao động, nhưng xu hướng dài hạn vẫn nghiêng về tăng trưởng.

Chính sách và quy định cũng là những yếu tố quan trọng ảnh hưởng đến sự phát triển của ngành AI. Các chính phủ trên thế giới thường coi AI là ngành công nghiệp chiến lược và có thể sẽ tăng cường trợ cấp tài chính hoặc đầu tư cơ sở hạ tầng trong tương lai, nhằm cung cấp hỗ trợ mạnh mẽ cho ngành. Tuy nhiên, các vấn đề về quyền riêng tư dữ liệu, an ninh và đạo đức công nghệ cũng có thể dẫn đến các biện pháp quản lý mới, ảnh hưởng đến con đường phát triển của ngành.

Nhà đầu tư khi phân bổ cổ phiếu theo khái niệm AI nên chú trọng vào rào cản công nghệ của doanh nghiệp, tính bền vững của mô hình kinh doanh và vị trí chiến lược trong chuỗi ngành công nghiệp AI, tránh việc đơn giản theo đuổi các chủ đề ngắn hạn, mà nên tìm kiếm giá trị lâu dài dựa trên phân tích ngành sâu sắc.