Lý thuyết chỉ dẫn này đã ảnh hưởng đến tính chính đáng của việc các quốc gia phương Tây sử dụng thuế quan như một vũ khí trong hàng trăm năm qua. Trong bối cảnh toàn cầu hóa trong một thế kỷ qua, thuế quan là một con dao hai lưỡi, vừa là công cụ quản lý nhà nước, vừa là rào cản bảo vệ nền kinh tế của quốc gia, lại cũng là ngòi nổ của xung đột. Chỉ trong gần một thế kỷ qua, cuộc chiến thuế quan quy mô lớn đã tàn phá thương mại toàn cầu đã xảy ra bốn lần: từ khúc dạo đầu tàn khốc của Đạo luật thuế Smoot-Hawley năm 1930, đến chương hài hước của cuộc chiến thịt gà Mỹ-EU năm 1962, rồi đến cuộc chiến thương mại Mỹ-Nhật năm 1985 với những cuộc chiến tài chính ngầm, và cuộc đối đầu lẻ tẻ giữa Mỹ và EU về chuối và thép năm 1999. Không còn nghi ngờ gì nữa, cuộc chiến thương mại Mỹ-Trung bắt đầu từ năm 2018 và gần đây đã phát triển thành một cuộc chiến thương mại toàn cầu sẽ là lần thứ năm, và rất có thể sẽ là lần có ảnh hưởng lớn nhất, số phận của hàng triệu doanh nghiệp hoạt động trong nhiều lĩnh vực có thể sẽ được viết lại từ đây. Từng cuộc chiến thuế lớn đều có những diễn biến và biến động khác nhau, mỗi cuộc chiến đều xé toạc cấu trúc kinh tế toàn cầu theo những cách khác nhau. Những cuộc chiến thuế quan này bắt nguồn từ đâu? Chúng đã tác động đến thế giới như thế nào? Các nhà đầu tư thông minh có thể tìm thấy lối thoát trong cơn bão ra sao? Bài viết này hy vọng sẽ đi sâu vào quá trình phức tạp của năm cuộc chiến thuế quan này, phân tích những ảnh hưởng đa chiều của chúng, và dự đoán những triển vọng chưa biết của vòng đấu mới nhất. Một Khởi đầu tàn phá Vào ngày 17 tháng 6 năm 1930, vào một buổi chiều hè ở Washington, Tổng thống Hoa Kỳ lúc bấy giờ, Herbert Hoover, đã ký vào Đạo luật Thuế quan Smoot-Hawley tại Nhà Trắng, làm tăng mức thuế trung bình đối với hơn 20.000 mặt hàng nhập khẩu từ 38% trong những năm 1920 lên tới 59,1%, thiết lập kỷ lục cao nhất trong lịch sử thuế quan của Hoa Kỳ. Đây không phải là một chính sách được suy nghĩ thấu đáo, mà là phản ứng hoảng loạn do cuộc Đại suy thoái kinh tế năm 1929 gây ra. Vào ngày 24 tháng 10 năm đó, "Ngày thứ Năm đen tối", thị trường chứng khoán Phố Wall sụp đổ, giá trị vốn hóa mất 14 tỷ đô la, chỉ số S&P giảm từ 31 điểm xuống 21 điểm, giảm 32%. Sản xuất công nghiệp giảm 27% trong năm tiếp theo, ống khói của nhà máy thép Pittsburgh ngừng hoạt động, dây chuyền sản xuất ô tô ở Detroit dừng lại. Giá lúa mì giảm mạnh từ 1,30 USD mỗi giạ xuống còn 0,60 USD, các nông dân ở Kansas thiêu rụi mùa màng để thể hiện sự tuyệt vọng. Chính trong bối cảnh này, một thượng nghị sĩ tên là Reed Smoot và một hạ nghị sĩ tên là Willis Hawley đã bị cử tri tức giận đẩy lên đầu sóng ngọn gió, hai vị nghị sĩ này đã hứa với cử tri sẽ "khóa chặt sự thịnh vượng" bằng các mức thuế cao, họ đã khởi xướng Đạo luật Thuế Smoot-Hawley và cuối cùng đã được Hoover ký thành luật. Thật bi thảm, vào đêm trước khi dự luật được thông qua, 1028 nhà kinh tế đã cùng nhau gửi thư cho Hoover, cảnh báo rằng "rào cản thương mại sẽ gây ra hậu quả nghiêm trọng", nhà kinh tế Irving Fisher đã viết trên tờ New York Times và than thở: "Đây sẽ là khởi đầu của thảm họa." Tuy nhiên, Hoover không bị ảnh hưởng, ông tuyên bố khi ký rằng: "Đây là bước đầu tiên để tái xây dựng niềm tin." Lịch sử đã chứng minh, bước đi này đã dẫn đến vực thẳm, và được coi là khởi đầu của cuộc đại suy thoái kinh tế toàn cầu sau Thế chiến II. Sau khi công bố dự luật thuế quan của Hoa Kỳ, sự trả đũa toàn cầu đã xảy ra như một cơn bão. Thủ tướng Canada Richard Bennett đã tổ chức một cuộc họp khẩn cấp tại Ottawa và giận dữ lên án Hoa Kỳ vì "phản bội", và hai ngày sau đó áp thuế 30% -50% đối với 16 loại hàng hóa như trứng, gỗ và lúa mì, liên quan đến 200 triệu đô la. Anh đã thông qua Đạo luật Thuế nhập khẩu vào năm 1932, áp đặt mức thuế 20% đối với máy móc và hàng dệt may của Mỹ, và công nhân bến tàu London đã đốt bông Mỹ để phản đối. Pháp đã tăng thuế đối với ô tô lên 45% và các cuộc biểu tình nổ ra trên đường phố Paris, với những người biểu tình đập phá xe Ford và hét lên "Yankees đi". Đến năm 1933, tổng giá trị thương mại toàn cầu giảm từ 36 tỷ USD năm 1929 xuống còn 12 tỷ USD, thu hẹp 66%. Giá trị xuất khẩu của Mỹ giảm từ 5,2 tỷ USD xuống còn 1,6 tỷ USD, trong khi giá trị nhập khẩu giảm từ 4,4 tỷ USD xuống còn 1,2 tỷ USD, thâm hụt thương mại gần như biến mất. Tất nhiên, cái giá cũng rất nặng nề, nền kinh tế trong nước của Mỹ gần như tê liệt: tỷ lệ thất nghiệp tăng vọt lên 25%, 13 triệu người Mỹ mất sinh kế, tỷ lệ lạm phát chuyển sang giảm giá nghiêm trọng -10,3%, làn sóng phá sản ngân hàng đã nuốt chửng 9.000 tổ chức, và 7 tỷ đô la tiền gửi đã biến mất. Một cảnh tượng kịch tính hơn đã xảy ra trong chiến dịch tranh cử năm 1932, khi Hoover vẫn khăng khăng rằng "thịnh vượng sắp đến" trong bài phát biểu của mình tại Detroit, trong khi dưới khán đài, những người đói khát đã ném táo thối vào ông, và cuối cùng ông đã thua Roosevelt với một tỷ số áp đảo. Các nhà đầu tư đang vật lộn để sống sót trong cuộc khủng hoảng này. Vàng trở thành vua trú ẩn, giá tăng từ 20,67 USD mỗi ounce vào năm 1930 lên 26,33 USD vào năm 1933 (trước khi đồng USD rời bỏ tiêu chuẩn vàng), tăng 27%. Một ngân hàng tên là Thomas Lamont đã kiếm được hàng triệu đô la từ việc tích trữ vàng và bảng Anh, ông từng tự hào nói: "Hỗn loạn là cái nôi của sự giàu có." Ngân hàng này sau đó trở thành chủ tịch hội đồng quản trị của JPMorgan sau khi tái cấu trúc. Lợi suất trái phiếu chính phủ 10 năm của Mỹ giảm từ 3,3% xuống 2,7%, mang lại lợi nhuận mỏng nhưng ổn định cho những người thận trọng. Thành viên thế hệ thứ hai của gia đình Kennedy, Joseph P. Kennedy, đã thực hiện một huyền thoại đầu cơ khi ông mua lại kho whiskey với giá 5 đô la mỗi thùng vào đầu những năm 1930, và sau khi lệnh cấm rượu được dỡ bỏ vào năm 1933, ông bán ra với giá 15 đô la mỗi thùng, thu về 5 triệu đô la, đặt nền tảng cho sự giàu có của gia đình. Tuy nhiên, trong giới doanh nghiệp, nỗi bi thương lan tràn. General Motors do xuất khẩu giảm mạnh, lợi nhuận năm 1930 giảm từ 250 triệu USD xuống còn 8 triệu USD vào năm 1932, giá cổ phiếu giảm từ 73 USD xuống còn 8 USD, giảm 89%; Công ty Thép Bethlehem sa thải 60% nhân viên, thua lỗ 20 triệu USD vào năm 1932, cận kề phá sản. Một nhà môi giới phố Wall sau này đã hồi tưởng: "Mỗi sáng sớm, sàn giao dịch giống như một nghĩa trang, chỉ có nỗi sợ hãi đang giao dịch." Bài học từ Smoot-Hawley khắc sâu vào tâm trí: cuộc chiến thuế quan không chỉ là một cuộc chiến kinh tế, mà còn là sự sụp đổ của niềm tin - trong đống đổ nát này, chỉ những người linh hoạt nhất mới có thể sống sót. Hai Cuộc chiến gà điên rồ Vào tháng 10 năm 1962, khi cả thế giới nín thở theo dõi cuộc khủng hoảng tên lửa Cuba, một cuộc chiến thương mại dường như vô lý đã lặng lẽ diễn ra. Nhưng lần này, cuộc chiến thương mại do Châu Âu khởi xướng, thời điểm đó Cộng đồng Kinh tế Châu Âu (EEC, tiền thân của Liên minh Châu Âu) đã đánh thuế 13 cent mỗi pound đối với thịt gà Mỹ để bảo vệ nông nghiệp địa phương, chiếm 25% giá lúc bấy giờ, khiến các nhà xuất khẩu gia cầm của Mỹ chịu thiệt hại khoảng 26 triệu đô la. Đây không phải là sự khiêu khích vô lý, mà là hình ảnh thu nhỏ của việc tái thiết châu Âu sau "Chiến tranh thế giới thứ hai" - các nông dân Pháp và Đức phàn nàn về thịt gà giá rẻ từ Mỹ "nhấn chìm thị trường", vì vậy Brussels đã đưa ra hàng rào thuế quan. Washington tức giận tột độ, nhưng bên trong chính phủ Kennedy xảy ra những cuộc tranh cãi kịch liệt. Bộ trưởng Nông nghiệp Orville Freeman đe dọa từ chức, tuyên bố "đây là sự phản bội đối với nông dân Mỹ"; Bộ trưởng Thương mại Luther Hodges thì yêu cầu trả đũa. Vào ngày 4 tháng 12 năm 1962, Hoa Kỳ đã thông báo về việc áp đặt thuế 25% đối với xe ô tô Volkswagen của châu Âu, rượu brandy của Pháp và khoai tây của Hà Lan, với số tiền tương đương với tổn thất từ thịt gà. Cảnh hài hước nhất xảy ra trong cuộc họp báo khi đoàn thương mại Hoa Kỳ trình diễn một con gà đông lạnh và gọi nó là "nó nguy hiểm hơn cả tên lửa". Xung đột nhanh chóng leo thang. Xuất khẩu thịt gà của Mỹ sang châu Âu giảm từ 45 triệu USD năm 1961 xuống 20 triệu USD năm 1963, giảm 55%, các nhà máy thịt gia cầm ở Arkansas sa thải 20% công nhân. Tại châu Âu, doanh số bán xe của Volkswagen giảm 10% vào đầu năm 1963, từ 220.000 xe xuống 200.000 xe, buộc nhà máy ở Wolfsburg, Đức phải cắt giảm sản xuất. Xuất khẩu brandy của Pháp giảm 15%, các thương gia Bordeaux đã đốt cờ Mỹ tại bến cảng và hô lớn "Hãy để Kennedy uống Coca-Cola của ông ấy!" Tổng thể mà nói, tác động kinh tế của "cuộc chiến gà" này là hạn chế. Giá trị thương mại toàn cầu năm 1962 là 135 tỷ USD, chỉ dao động nhẹ, thiệt hại chỉ vài trăm triệu USD. Tỷ lệ lạm phát của Mỹ duy trì ở mức 1,2%, tỷ lệ thất nghiệp giảm từ 6,7% xuống 5,5%, nền kinh tế vẫn trên quỹ đạo thịnh vượng sau chiến tranh. Lạm phát ở châu Âu tăng nhẹ lên 2%, sản xuất công nghiệp của Đức tăng 5%. Vào tháng 7 năm 1963, sau ba vòng đàm phán, Cộng đồng Kinh tế Châu Âu đã giảm thuế suất đối với thịt gà xuống còn 10 cent, Mỹ đã dỡ bỏ các biện pháp trả đũa. Tại bàn đàm phán, phái đoàn Mỹ mang đến một đĩa gà nướng, gọi vui là "biểu tượng của hòa bình", trong khi đại diện Đức tặng lại một chai rượu Riesling, không khí trở nên căng thẳng một cách kịch tính. Lần đó, các nhà đầu tư hầu như không bị ảnh hưởng. Năm 1962, chỉ số Dow Jones đã giảm từ 731 điểm đầu năm xuống còn 535 điểm vào tháng 6, giảm 27%, nhưng điều này được cho là do cải cách quản lý thị trường chứng khoán của Kennedy, chứ không phải do cuộc chiến thuế quan. Đến cuối năm 1963, chỉ số tăng trở lại 767 điểm, tăng 15%. Giá cổ phiếu của Volkswagen chỉ giảm 5%, từ 115 đô la hồi phục lên 110 đô la. Doanh thu của Ford năm 1962 tăng 8%, đạt 8,3 tỷ đô la, lợi nhuận đạt 430 triệu đô la, giá cổ phiếu tăng lên 52 đô la; General Electric do doanh số thiết bị gia dụng tăng cao, giá cổ phiếu tăng 12%, lên 85 đô la. Một nhà giao dịch trên Phố Wall nhớ lại: "Cuộc chiến gà? Chúng tôi bận đếm tên lửa, ai quan tâm đến vài con gà." Các nhà đầu tư tiếp tục đặt cược vào khoản lợi nhuận sau chiến tranh, ngành xây dựng tăng trưởng 6%, doanh số ô tô vượt 8 triệu chiếc, doanh số hàng tiêu dùng như tivi tăng vọt 20%. Cuộc chiến gà chứng minh rằng, xung đột thuế quan quy mô nhỏ chỉ là những gợn sóng trong dòng chảy toàn cầu hóa, người thông minh biết lọc tiếng ồn và theo đuổi sự thịnh vượng lâu dài. ba Cuộc chiến thương mại Mỹ-Nhật: Tàn sát tiền tệ Vào những năm 1980, nền kinh tế Nhật Bản nổi lên như một ngôi sao rực rỡ sau Thế chiến II, đã gây ra sự lo ngại lớn cho Mỹ, tương tự như Trung Quốc ở thế kỷ 21 đã khiến Mỹ cảm thấy bị đe dọa. Năm 1985, Nhật Bản có thặng dư thương mại 49,6 tỷ USD với Mỹ, chiếm 40% tổng thâm hụt của Mỹ. Doanh số xe Toyota tại Mỹ tăng vọt từ 580.000 chiếc vào năm 1980 lên 1 triệu chiếc vào năm 1985, thị phần từ 9% tăng lên 15%. Các lãnh đạo công đoàn ở Detroit đã đốt cháy biểu tượng xe Nhật trên đường phố, la hét "Lấy lại nước Mỹ". Tivi Sony và máy ghi hình Panasonic tràn ngập các gia đình Mỹ, vào năm 1985, sản phẩm điện tử Nhật Bản chiếm 30% thị trường Mỹ. Chính phủ Reagan tức giận, đại diện thương mại Carla Hills đã hồi tưởng rằng vào mùa xuân năm 1983, trong một cuộc họp tại Nhà Trắng, Bộ trưởng Thương mại Malcolm Baldrige đã đập vỡ một chiếc radio Nhật Bản, gào thét rằng "Chúng ta phải khiến họ phải trả giá!" Cùng năm, Mỹ quyết định áp thuế 45% đối với xe máy Nhật Bản, liên quan đến 50 triệu USD; năm 1987, nước này tiếp tục áp thuế 100% đối với chất bán dẫn, liên quan đến 300 triệu USD. Hai bên căng thẳng đối đầu, cho đến ngày 22 tháng 9 năm 1985, "Thỏa thuận Plaza" được ký kết bí mật tại khách sạn Plaza ở New York, Bộ trưởng Tài chính Hoa Kỳ James Baker và Bộ trưởng Bộ Tài chính Nhật Bản Takeshita Noboru đã đàm phán suốt đêm, cuối cùng ép đồng Yên Nhật tăng giá, tỷ giá từ 238:1 tăng vọt lên 128:1 vào năm 1987, tăng giá 86%. Nhật Bản cố gắng phản công, nhưng từng bước lùi lại. Năm 1986, Toyota và Honda chấp nhận "hạn chế xuất khẩu tự nguyện", quy định hạn ngạch xuất khẩu ô tô sang Mỹ là 2,3 triệu chiếc/năm, lợi nhuận giảm 10%. Gã khổng lồ bán dẫn Toshiba sa thải 10%, năm 1987 lỗ 150 triệu USD, giá cổ phiếu giảm từ 700 yên xuống 550 yên. Hệ quả thực sự của cuộc chiến thuế quan đã xuất hiện trong lĩnh vực tài chính. Yên Nhật tăng giá đã đẩy giá tài sản lên cao, chỉ số Nikkei từ 13.000 điểm vào năm 1985 đã vọt lên 38.900 điểm vào năm 1989, tăng 199%; giá đất ở Ginza, Tokyo đã tăng gấp ba lần, lên đến 200.000 đô la mỗi mét vuông, các nhà phát triển bất động sản kêu gọi "Nhật Bản vô địch". Tuy nhiên, bong bóng điên rồ này đã vỡ vào năm 1990, chỉ số Nikkei giảm xuống còn 20.000 điểm, nền kinh tế Nhật Bản rơi vào giai đoạn "30 năm mất mát", từ 1990-1995, GDP chỉ tăng trưởng trung bình 0,5% mỗi năm. Nền kinh tế Mỹ bị ảnh hưởng nhẹ hơn, tỷ lệ lạm phát lên tới 4,4% vào năm 1987, tỷ lệ thất nghiệp giảm từ 7,2% xuống còn 5,5%, kim ngạch xuất khẩu tăng 2%, đạt 250 tỷ USD, nhưng thâm hụt thương mại vẫn cao tới 170 tỷ USD. Các nhà đầu tư đã tỏa sáng trong cuộc chơi này. Cơn sốt thị trường chứng khoán Nhật Bản thu hút vốn toàn cầu, từ năm 1985-1989, vốn đầu tư nước ngoài vào Nhật Bản đạt 50 tỷ USD, giá trị thị trường của Mitsubishi Estate đã tăng gấp đôi lên 30 tỷ USD. George Soros đã ngửi thấy mùi bong bóng, vào tháng 12 năm 1989 đã bán tháo cổ phiếu Nhật Bản và chuyển sang cổ phiếu công nghệ Mỹ, thu lợi 20% vào năm 1990, ông từng nói đùa: "Bong bóng là bữa tiệc của các nhà đầu cơ." Intel được hưởng lợi từ sự bảo vệ thuế, doanh thu từ năm 1987-1990 đã tăng từ 1,9 tỷ USD lên 3,9 tỷ USD, giá cổ phiếu đã từ 23 USD tăng lên 40 USD, tăng 74%. Ngược lại, Toshiba Nhật Bản lại bị ảnh hưởng bởi các hạn chế xuất khẩu và sự vỡ bong bóng, giá cổ phiếu giảm từ 900 yên vào năm 1989 xuống còn 400 yên vào năm 1992, giảm 55%. Một cảnh tượng được người đời nhớ đến xảy ra vào đỉnh cao của thị trường chứng khoán Tokyo năm 1989, một nhà giao dịch la lên trên truyền hình: "Chúng tôi là vua thế giới!" Ba tháng sau, anh ta đã nhảy lầu do phá sản. Cuộc chiến thương mại Mỹ-Nhật đã chỉ ra rằng thuế quan chỉ là phần mở đầu, cuộc chiến ngầm về tiền tệ và vốn mới là chiến trường chính - chỉ những người hiểu biết mới có thể chiến thắng. bốn Chuối và thép: Sự đối đầu lẻ tẻ giữa Mỹ và EU Năm 1999, Hoa Kỳ và Liên minh Châu Âu đã xảy ra tranh cãi gay gắt về thương mại chuối. Liên minh Châu Âu thiên vị khu vực Caribbean về chuối, hạn chế sự tiếp cận thị trường của các công ty Mỹ là Chiquita và Dole, gây thiệt hại khoảng 300 triệu USD cho bên kia. Đại diện thương mại Mỹ Robert Zoellick đã chỉ trích Liên minh Châu Âu là "giả dối", vào tháng 3 năm 1999, Mỹ đã quyết định áp thuế 100% đối với áo len cashmere của Ý, phô mai của Pháp và bánh quy của Anh, tổng cộng khoảng 320 triệu USD. Người nông dân luôn là người bị tổn thương, người nông dân Ý đã thiêu đốt cờ Mỹ trên đường phố Rome, lớn tiếng kêu gọi "Đế quốc chuối cút đi"; trong khi đó, những người bán phô mai ở Paris đã đổ Coca-Cola Mỹ xuống sông Seine. Năm 2002, chính phủ Bush bị kích thích đã tạo ra sóng gió mới, với lý do "an ninh quốc gia", áp dụng thuế 30% đối với thép từ Liên minh châu Âu, tổng trị giá lên tới 2 tỷ USD. Liên minh châu Âu đã phản công bằng cách áp thuế 25% đối với xe máy Harley của Mỹ, nước cam Florida và rượu whiskey Kentucky. Một quan chức ở Brussels đã châm biếm: "Có vẻ như thép của Mỹ quý giá hơn phô mai của chúng ta." Tại cuộc họp WTO ở Geneva năm 2002, đại diện EU đã ném một tấm thép của Mỹ và đặt câu hỏi: "Điều này đe dọa đến an ninh của ai?" Cuộc chiến thuế quan lần này có tác động hạn chế đến nền kinh tế. Năm 1999, lợi nhuận của Chiquita giảm 15%, từ 120 triệu USD xuống 100 triệu USD, giá cổ phiếu giảm từ 12 USD xuống 10 USD; tổng kim ngạch thương mại toàn cầu tăng 4,5%, đạt 79.000 tỷ USD. Năm 2002, thuế thép đã đẩy giá thép của Mỹ tăng 10%, chi phí xây dựng tăng 5%, nhưng tỷ lệ lạm phát chỉ tăng lên 1,6%, tỷ lệ thất nghiệp duy trì ở mức 5,8%. Công ty thép EU ArcelorMittal lợi nhuận giảm 5%, giá cổ phiếu giảm xuống còn 22 Euro; doanh số bán xe mô tô Harley giảm 8%, giá cổ phiếu giảm từ 50 USD xuống 45 USD. Cả hai bên đã tranh cãi gay gắt tại WTO, vào năm 2003 EU thắng kiện, Mỹ buộc phải dỡ bỏ thuế thép. Kim ngạch thương mại toàn cầu trong giai đoạn 1999-2002 tăng trung bình 4% mỗi năm, thiệt hại chỉ vài chục tỷ USD. Các nhà đầu tư thì không nao núng. Năm 1999, Nasdaq tăng 85,6% do cơn sốt công nghệ, từ 2200 điểm lên 4100 điểm, giá cổ phiếu Microsoft tăng lên 58 đô la. Năm 2002, S&P 500 giảm 22%, nhưng nguyên nhân chính là do bong bóng Internet vỡ. Giá cổ phiếu của Công ty Thép Mỹ tăng từ 18 đô la lên 25 đô la, tăng 38%; Amazon tăng từ 6 đô la lên 40 đô la vào năm 2005, Google tăng 80% trong năm IPO 2004. Một nhà phân tích phố Wall đã châm biếm: "Chuối và thép? Chẳng qua chỉ là đề tài bàn luận trong bữa trưa." Ngũ Chương năm 2025: Thời đại hỗn loạn Vào ngày 2 tháng 4 năm 2025, chính quyền Trump quyết định tăng thuế mạnh mẽ đối với tất cả các quốc gia - đây là sự nâng cấp cực đoan của chính sách "Nước Mỹ trước tiên" của ông, ông cố gắng tái cấu trúc trật tự thương mại toàn cầu theo cách chưa từng thấy, trong khi các nhà đầu tư toàn cầu dường như gần như không chuẩn bị cho điều này. Ngay cả các đồng minh của Mỹ cũng đang nỗ lực để tìm hiểu kế hoạch thuế quan mang tính bạo lực của Trump thực sự là gì, vì điều này đã khiến thuế nhập khẩu của Mỹ đạt mức cao nhất trong hơn một thế kỷ và không có dấu hiệu nào cho thấy sẽ chậm lại. Rõ ràng, đây là sự tiếp tục của chính sách thuế quan trong nhiệm kỳ đầu tiên của chính quyền Trump. Vào ngày 22 tháng 3 năm 2018, Trump đã ký một bản ghi nhớ theo Điều 301 tại Nhà Trắng, áp thuế 25% đối với hàng hóa trị giá 34 tỷ USD của Trung Quốc. Phản ứng của Trung Quốc vào thời điểm đó là áp thuế 25% đối với đậu nành, ô tô và máy bay Boeing của Mỹ, với tổng trị giá 60 tỷ USD. Năm 2019, cuộc chiến thuế quan leo thang, danh sách của Mỹ mở rộng lên 250 tỷ USD, Trung Quốc phản công 110 tỷ USD hàng hóa. Chuỗi cung ứng toàn cầu chấn động, IMF ước tính, tổn thất GDP toàn cầu từ 2018-2020 là 700 tỷ USD. CPI của Mỹ tăng 0,5%, giá TV tăng 10%, tỷ lệ thất nghiệp duy trì ở mức 3,7%. Xuất khẩu của Trung Quốc sang Mỹ giảm từ 506 tỷ USD xuống 418 tỷ USD, giảm 17%. Các nhà đầu tư như đi trên băng mỏng. Năm 2018, S&P 500 giảm 4,4%, chỉ số CSI 300 sụt giảm 25%. Giá cổ phiếu của Apple giảm từ 232 USD xuống 157 USD do chi phí chuỗi cung ứng tăng vọt, với giá trị thị trường bốc hơi 300 tỷ USD. Giá vàng từ 1200 USD tăng lên 1900 USD vào năm 2020, tăng 58%. Lần đó, Việt Nam trở thành người hưởng lợi bất ngờ. Thị trường chứng khoán của nước này tăng 40%, lượng hàng hóa qua cảng Hải Phòng tăng 20%, xuất khẩu ngành dệt may tăng 15%. Quỹ Bridgewater của Ray Dalio giảm bớt tài sản Trung-Mỹ, chuyển sang đầu tư vào Ấn Độ, tỷ suất lợi nhuận năm 2020 là 12%. Vào tháng 1 năm 2020, Trung-Mỹ ký kết "Thỏa thuận giai đoạn một", Trung Quốc cam kết mua 2000 tỷ đô la hàng hóa Mỹ, chỉ số S&P 500 phục hồi lên 3300 điểm. Năm 2025, Trump trở lại. Vào ngày 2 tháng 4, ông tuyên bố sẽ áp mức thuế 10% đối với tất cả hàng hóa nhập khẩu, và sau vài ngày sẽ áp thuế "đối ứng" cao hơn đối với các quốc gia khác. Hai đối tác thương mại là Liên minh Châu Âu và Trung Quốc lần lượt bị đánh thuế 20% và 34%. Trump gọi đây là "Ngày Giải phóng" của Mỹ, nhưng thông báo này đã gây sốc cho toàn thế giới và dấy lên lo ngại về một cuộc chiến thương mại toàn cầu. Trung Quốc đã nhanh chóng phản công vào ngày 4 tháng 4, dự định áp thuế đối ứng lên năng lượng và nông sản của Mỹ; Liên minh Châu Âu thì đe dọa áp thuế 20% lên các sản phẩm của Apple và Microsoft. Kế hoạch thuế của Trump đã gây ra sự bán tháo toàn cầu. Chỉ số chứng khoán Mỹ đã giảm mạnh liên tiếp trong hai ngày, giá trị thị trường của các công ty công nghệ "bảy hùng mạnh" như Nvidia, Apple đã bốc hơi 1,03 nghìn tỷ USD chỉ trong một ngày giao dịch, lập kỷ lục. Ngày hôm sau, cổ phiếu công nghệ tiếp tục giảm, giá trị thị trường của "bảy hùng mạnh" đã bốc hơi hơn 1,8 nghìn tỷ USD trong hai ngày giao dịch. Chỉ số Dow Jones và Nasdaq đều đã giảm hơn 20% từ mức cao, rơi vào thị trường gấu kỹ thuật, trong khi nhiều chỉ số chứng khoán ở khu vực Châu Á - Thái Bình Dương đã bị ngừng giao dịch, và tâm lý hoảng loạn lan rộng ra toàn cầu. Thủ tướng Nhật Bản Ishiba Shigeru đã bày tỏ về chính sách "thuế đối ứng" của Mỹ: đối với Nhật Bản mà nói, như một cuộc khủng hoảng quốc gia. Cùng ngày, Trump đã nói với các phóng viên, "Tôi không muốn thấy bất kỳ sự sụt giảm nào. Nhưng đôi khi bạn phải uống thuốc để chữa bệnh." Dù sao đi nữa, bão tố đã đến. Và lần này, không ai biết kết cục.
Nội dung chỉ mang tính chất tham khảo, không phải là lời chào mời hay đề nghị. Không cung cấp tư vấn về đầu tư, thuế hoặc pháp lý. Xem Tuyên bố miễn trừ trách nhiệm để biết thêm thông tin về rủi ro.
Cuộc chiến thuế quan sẽ kết thúc như thế nào?
Lý thuyết chỉ dẫn này đã ảnh hưởng đến tính chính đáng của việc các quốc gia phương Tây sử dụng thuế quan như một vũ khí trong hàng trăm năm qua. Trong bối cảnh toàn cầu hóa trong một thế kỷ qua, thuế quan là một con dao hai lưỡi, vừa là công cụ quản lý nhà nước, vừa là rào cản bảo vệ nền kinh tế của quốc gia, lại cũng là ngòi nổ của xung đột.
Chỉ trong gần một thế kỷ qua, cuộc chiến thuế quan quy mô lớn đã tàn phá thương mại toàn cầu đã xảy ra bốn lần: từ khúc dạo đầu tàn khốc của Đạo luật thuế Smoot-Hawley năm 1930, đến chương hài hước của cuộc chiến thịt gà Mỹ-EU năm 1962, rồi đến cuộc chiến thương mại Mỹ-Nhật năm 1985 với những cuộc chiến tài chính ngầm, và cuộc đối đầu lẻ tẻ giữa Mỹ và EU về chuối và thép năm 1999. Không còn nghi ngờ gì nữa, cuộc chiến thương mại Mỹ-Trung bắt đầu từ năm 2018 và gần đây đã phát triển thành một cuộc chiến thương mại toàn cầu sẽ là lần thứ năm, và rất có thể sẽ là lần có ảnh hưởng lớn nhất, số phận của hàng triệu doanh nghiệp hoạt động trong nhiều lĩnh vực có thể sẽ được viết lại từ đây.
Từng cuộc chiến thuế lớn đều có những diễn biến và biến động khác nhau, mỗi cuộc chiến đều xé toạc cấu trúc kinh tế toàn cầu theo những cách khác nhau.
Những cuộc chiến thuế quan này bắt nguồn từ đâu? Chúng đã tác động đến thế giới như thế nào? Các nhà đầu tư thông minh có thể tìm thấy lối thoát trong cơn bão ra sao? Bài viết này hy vọng sẽ đi sâu vào quá trình phức tạp của năm cuộc chiến thuế quan này, phân tích những ảnh hưởng đa chiều của chúng, và dự đoán những triển vọng chưa biết của vòng đấu mới nhất.
Một
Khởi đầu tàn phá
Vào ngày 17 tháng 6 năm 1930, vào một buổi chiều hè ở Washington, Tổng thống Hoa Kỳ lúc bấy giờ, Herbert Hoover, đã ký vào Đạo luật Thuế quan Smoot-Hawley tại Nhà Trắng, làm tăng mức thuế trung bình đối với hơn 20.000 mặt hàng nhập khẩu từ 38% trong những năm 1920 lên tới 59,1%, thiết lập kỷ lục cao nhất trong lịch sử thuế quan của Hoa Kỳ.
Đây không phải là một chính sách được suy nghĩ thấu đáo, mà là phản ứng hoảng loạn do cuộc Đại suy thoái kinh tế năm 1929 gây ra. Vào ngày 24 tháng 10 năm đó, "Ngày thứ Năm đen tối", thị trường chứng khoán Phố Wall sụp đổ, giá trị vốn hóa mất 14 tỷ đô la, chỉ số S&P giảm từ 31 điểm xuống 21 điểm, giảm 32%.
Sản xuất công nghiệp giảm 27% trong năm tiếp theo, ống khói của nhà máy thép Pittsburgh ngừng hoạt động, dây chuyền sản xuất ô tô ở Detroit dừng lại. Giá lúa mì giảm mạnh từ 1,30 USD mỗi giạ xuống còn 0,60 USD, các nông dân ở Kansas thiêu rụi mùa màng để thể hiện sự tuyệt vọng.
Chính trong bối cảnh này, một thượng nghị sĩ tên là Reed Smoot và một hạ nghị sĩ tên là Willis Hawley đã bị cử tri tức giận đẩy lên đầu sóng ngọn gió, hai vị nghị sĩ này đã hứa với cử tri sẽ "khóa chặt sự thịnh vượng" bằng các mức thuế cao, họ đã khởi xướng Đạo luật Thuế Smoot-Hawley và cuối cùng đã được Hoover ký thành luật.
Thật bi thảm, vào đêm trước khi dự luật được thông qua, 1028 nhà kinh tế đã cùng nhau gửi thư cho Hoover, cảnh báo rằng "rào cản thương mại sẽ gây ra hậu quả nghiêm trọng", nhà kinh tế Irving Fisher đã viết trên tờ New York Times và than thở: "Đây sẽ là khởi đầu của thảm họa." Tuy nhiên, Hoover không bị ảnh hưởng, ông tuyên bố khi ký rằng: "Đây là bước đầu tiên để tái xây dựng niềm tin." Lịch sử đã chứng minh, bước đi này đã dẫn đến vực thẳm, và được coi là khởi đầu của cuộc đại suy thoái kinh tế toàn cầu sau Thế chiến II.
Sau khi công bố dự luật thuế quan của Hoa Kỳ, sự trả đũa toàn cầu đã xảy ra như một cơn bão. Thủ tướng Canada Richard Bennett đã tổ chức một cuộc họp khẩn cấp tại Ottawa và giận dữ lên án Hoa Kỳ vì "phản bội", và hai ngày sau đó áp thuế 30% -50% đối với 16 loại hàng hóa như trứng, gỗ và lúa mì, liên quan đến 200 triệu đô la. Anh đã thông qua Đạo luật Thuế nhập khẩu vào năm 1932, áp đặt mức thuế 20% đối với máy móc và hàng dệt may của Mỹ, và công nhân bến tàu London đã đốt bông Mỹ để phản đối. Pháp đã tăng thuế đối với ô tô lên 45% và các cuộc biểu tình nổ ra trên đường phố Paris, với những người biểu tình đập phá xe Ford và hét lên "Yankees đi".
Đến năm 1933, tổng giá trị thương mại toàn cầu giảm từ 36 tỷ USD năm 1929 xuống còn 12 tỷ USD, thu hẹp 66%. Giá trị xuất khẩu của Mỹ giảm từ 5,2 tỷ USD xuống còn 1,6 tỷ USD, trong khi giá trị nhập khẩu giảm từ 4,4 tỷ USD xuống còn 1,2 tỷ USD, thâm hụt thương mại gần như biến mất.
Tất nhiên, cái giá cũng rất nặng nề, nền kinh tế trong nước của Mỹ gần như tê liệt: tỷ lệ thất nghiệp tăng vọt lên 25%, 13 triệu người Mỹ mất sinh kế, tỷ lệ lạm phát chuyển sang giảm giá nghiêm trọng -10,3%, làn sóng phá sản ngân hàng đã nuốt chửng 9.000 tổ chức, và 7 tỷ đô la tiền gửi đã biến mất.
Một cảnh tượng kịch tính hơn đã xảy ra trong chiến dịch tranh cử năm 1932, khi Hoover vẫn khăng khăng rằng "thịnh vượng sắp đến" trong bài phát biểu của mình tại Detroit, trong khi dưới khán đài, những người đói khát đã ném táo thối vào ông, và cuối cùng ông đã thua Roosevelt với một tỷ số áp đảo.
Các nhà đầu tư đang vật lộn để sống sót trong cuộc khủng hoảng này. Vàng trở thành vua trú ẩn, giá tăng từ 20,67 USD mỗi ounce vào năm 1930 lên 26,33 USD vào năm 1933 (trước khi đồng USD rời bỏ tiêu chuẩn vàng), tăng 27%. Một ngân hàng tên là Thomas Lamont đã kiếm được hàng triệu đô la từ việc tích trữ vàng và bảng Anh, ông từng tự hào nói: "Hỗn loạn là cái nôi của sự giàu có." Ngân hàng này sau đó trở thành chủ tịch hội đồng quản trị của JPMorgan sau khi tái cấu trúc.
Lợi suất trái phiếu chính phủ 10 năm của Mỹ giảm từ 3,3% xuống 2,7%, mang lại lợi nhuận mỏng nhưng ổn định cho những người thận trọng. Thành viên thế hệ thứ hai của gia đình Kennedy, Joseph P. Kennedy, đã thực hiện một huyền thoại đầu cơ khi ông mua lại kho whiskey với giá 5 đô la mỗi thùng vào đầu những năm 1930, và sau khi lệnh cấm rượu được dỡ bỏ vào năm 1933, ông bán ra với giá 15 đô la mỗi thùng, thu về 5 triệu đô la, đặt nền tảng cho sự giàu có của gia đình.
Tuy nhiên, trong giới doanh nghiệp, nỗi bi thương lan tràn. General Motors do xuất khẩu giảm mạnh, lợi nhuận năm 1930 giảm từ 250 triệu USD xuống còn 8 triệu USD vào năm 1932, giá cổ phiếu giảm từ 73 USD xuống còn 8 USD, giảm 89%; Công ty Thép Bethlehem sa thải 60% nhân viên, thua lỗ 20 triệu USD vào năm 1932, cận kề phá sản.
Một nhà môi giới phố Wall sau này đã hồi tưởng: "Mỗi sáng sớm, sàn giao dịch giống như một nghĩa trang, chỉ có nỗi sợ hãi đang giao dịch." Bài học từ Smoot-Hawley khắc sâu vào tâm trí: cuộc chiến thuế quan không chỉ là một cuộc chiến kinh tế, mà còn là sự sụp đổ của niềm tin - trong đống đổ nát này, chỉ những người linh hoạt nhất mới có thể sống sót.
Hai
Cuộc chiến gà điên rồ
Vào tháng 10 năm 1962, khi cả thế giới nín thở theo dõi cuộc khủng hoảng tên lửa Cuba, một cuộc chiến thương mại dường như vô lý đã lặng lẽ diễn ra. Nhưng lần này, cuộc chiến thương mại do Châu Âu khởi xướng, thời điểm đó Cộng đồng Kinh tế Châu Âu (EEC, tiền thân của Liên minh Châu Âu) đã đánh thuế 13 cent mỗi pound đối với thịt gà Mỹ để bảo vệ nông nghiệp địa phương, chiếm 25% giá lúc bấy giờ, khiến các nhà xuất khẩu gia cầm của Mỹ chịu thiệt hại khoảng 26 triệu đô la.
Đây không phải là sự khiêu khích vô lý, mà là hình ảnh thu nhỏ của việc tái thiết châu Âu sau "Chiến tranh thế giới thứ hai" - các nông dân Pháp và Đức phàn nàn về thịt gà giá rẻ từ Mỹ "nhấn chìm thị trường", vì vậy Brussels đã đưa ra hàng rào thuế quan.
Washington tức giận tột độ, nhưng bên trong chính phủ Kennedy xảy ra những cuộc tranh cãi kịch liệt. Bộ trưởng Nông nghiệp Orville Freeman đe dọa từ chức, tuyên bố "đây là sự phản bội đối với nông dân Mỹ"; Bộ trưởng Thương mại Luther Hodges thì yêu cầu trả đũa.
Vào ngày 4 tháng 12 năm 1962, Hoa Kỳ đã thông báo về việc áp đặt thuế 25% đối với xe ô tô Volkswagen của châu Âu, rượu brandy của Pháp và khoai tây của Hà Lan, với số tiền tương đương với tổn thất từ thịt gà. Cảnh hài hước nhất xảy ra trong cuộc họp báo khi đoàn thương mại Hoa Kỳ trình diễn một con gà đông lạnh và gọi nó là "nó nguy hiểm hơn cả tên lửa".
Xung đột nhanh chóng leo thang. Xuất khẩu thịt gà của Mỹ sang châu Âu giảm từ 45 triệu USD năm 1961 xuống 20 triệu USD năm 1963, giảm 55%, các nhà máy thịt gia cầm ở Arkansas sa thải 20% công nhân.
Tại châu Âu, doanh số bán xe của Volkswagen giảm 10% vào đầu năm 1963, từ 220.000 xe xuống 200.000 xe, buộc nhà máy ở Wolfsburg, Đức phải cắt giảm sản xuất. Xuất khẩu brandy của Pháp giảm 15%, các thương gia Bordeaux đã đốt cờ Mỹ tại bến cảng và hô lớn "Hãy để Kennedy uống Coca-Cola của ông ấy!"
Tổng thể mà nói, tác động kinh tế của "cuộc chiến gà" này là hạn chế. Giá trị thương mại toàn cầu năm 1962 là 135 tỷ USD, chỉ dao động nhẹ, thiệt hại chỉ vài trăm triệu USD. Tỷ lệ lạm phát của Mỹ duy trì ở mức 1,2%, tỷ lệ thất nghiệp giảm từ 6,7% xuống 5,5%, nền kinh tế vẫn trên quỹ đạo thịnh vượng sau chiến tranh. Lạm phát ở châu Âu tăng nhẹ lên 2%, sản xuất công nghiệp của Đức tăng 5%.
Vào tháng 7 năm 1963, sau ba vòng đàm phán, Cộng đồng Kinh tế Châu Âu đã giảm thuế suất đối với thịt gà xuống còn 10 cent, Mỹ đã dỡ bỏ các biện pháp trả đũa. Tại bàn đàm phán, phái đoàn Mỹ mang đến một đĩa gà nướng, gọi vui là "biểu tượng của hòa bình", trong khi đại diện Đức tặng lại một chai rượu Riesling, không khí trở nên căng thẳng một cách kịch tính.
Lần đó, các nhà đầu tư hầu như không bị ảnh hưởng. Năm 1962, chỉ số Dow Jones đã giảm từ 731 điểm đầu năm xuống còn 535 điểm vào tháng 6, giảm 27%, nhưng điều này được cho là do cải cách quản lý thị trường chứng khoán của Kennedy, chứ không phải do cuộc chiến thuế quan.
Đến cuối năm 1963, chỉ số tăng trở lại 767 điểm, tăng 15%. Giá cổ phiếu của Volkswagen chỉ giảm 5%, từ 115 đô la hồi phục lên 110 đô la. Doanh thu của Ford năm 1962 tăng 8%, đạt 8,3 tỷ đô la, lợi nhuận đạt 430 triệu đô la, giá cổ phiếu tăng lên 52 đô la; General Electric do doanh số thiết bị gia dụng tăng cao, giá cổ phiếu tăng 12%, lên 85 đô la.
Một nhà giao dịch trên Phố Wall nhớ lại: "Cuộc chiến gà? Chúng tôi bận đếm tên lửa, ai quan tâm đến vài con gà." Các nhà đầu tư tiếp tục đặt cược vào khoản lợi nhuận sau chiến tranh, ngành xây dựng tăng trưởng 6%, doanh số ô tô vượt 8 triệu chiếc, doanh số hàng tiêu dùng như tivi tăng vọt 20%.
Cuộc chiến gà chứng minh rằng, xung đột thuế quan quy mô nhỏ chỉ là những gợn sóng trong dòng chảy toàn cầu hóa, người thông minh biết lọc tiếng ồn và theo đuổi sự thịnh vượng lâu dài.
ba
Cuộc chiến thương mại Mỹ-Nhật: Tàn sát tiền tệ
Vào những năm 1980, nền kinh tế Nhật Bản nổi lên như một ngôi sao rực rỡ sau Thế chiến II, đã gây ra sự lo ngại lớn cho Mỹ, tương tự như Trung Quốc ở thế kỷ 21 đã khiến Mỹ cảm thấy bị đe dọa.
Năm 1985, Nhật Bản có thặng dư thương mại 49,6 tỷ USD với Mỹ, chiếm 40% tổng thâm hụt của Mỹ. Doanh số xe Toyota tại Mỹ tăng vọt từ 580.000 chiếc vào năm 1980 lên 1 triệu chiếc vào năm 1985, thị phần từ 9% tăng lên 15%. Các lãnh đạo công đoàn ở Detroit đã đốt cháy biểu tượng xe Nhật trên đường phố, la hét "Lấy lại nước Mỹ". Tivi Sony và máy ghi hình Panasonic tràn ngập các gia đình Mỹ, vào năm 1985, sản phẩm điện tử Nhật Bản chiếm 30% thị trường Mỹ.
Chính phủ Reagan tức giận, đại diện thương mại Carla Hills đã hồi tưởng rằng vào mùa xuân năm 1983, trong một cuộc họp tại Nhà Trắng, Bộ trưởng Thương mại Malcolm Baldrige đã đập vỡ một chiếc radio Nhật Bản, gào thét rằng "Chúng ta phải khiến họ phải trả giá!"
Cùng năm, Mỹ quyết định áp thuế 45% đối với xe máy Nhật Bản, liên quan đến 50 triệu USD; năm 1987, nước này tiếp tục áp thuế 100% đối với chất bán dẫn, liên quan đến 300 triệu USD.
Hai bên căng thẳng đối đầu, cho đến ngày 22 tháng 9 năm 1985, "Thỏa thuận Plaza" được ký kết bí mật tại khách sạn Plaza ở New York, Bộ trưởng Tài chính Hoa Kỳ James Baker và Bộ trưởng Bộ Tài chính Nhật Bản Takeshita Noboru đã đàm phán suốt đêm, cuối cùng ép đồng Yên Nhật tăng giá, tỷ giá từ 238:1 tăng vọt lên 128:1 vào năm 1987, tăng giá 86%.
Nhật Bản cố gắng phản công, nhưng từng bước lùi lại. Năm 1986, Toyota và Honda chấp nhận "hạn chế xuất khẩu tự nguyện", quy định hạn ngạch xuất khẩu ô tô sang Mỹ là 2,3 triệu chiếc/năm, lợi nhuận giảm 10%. Gã khổng lồ bán dẫn Toshiba sa thải 10%, năm 1987 lỗ 150 triệu USD, giá cổ phiếu giảm từ 700 yên xuống 550 yên.
Hệ quả thực sự của cuộc chiến thuế quan đã xuất hiện trong lĩnh vực tài chính. Yên Nhật tăng giá đã đẩy giá tài sản lên cao, chỉ số Nikkei từ 13.000 điểm vào năm 1985 đã vọt lên 38.900 điểm vào năm 1989, tăng 199%; giá đất ở Ginza, Tokyo đã tăng gấp ba lần, lên đến 200.000 đô la mỗi mét vuông, các nhà phát triển bất động sản kêu gọi "Nhật Bản vô địch".
Tuy nhiên, bong bóng điên rồ này đã vỡ vào năm 1990, chỉ số Nikkei giảm xuống còn 20.000 điểm, nền kinh tế Nhật Bản rơi vào giai đoạn "30 năm mất mát", từ 1990-1995, GDP chỉ tăng trưởng trung bình 0,5% mỗi năm. Nền kinh tế Mỹ bị ảnh hưởng nhẹ hơn, tỷ lệ lạm phát lên tới 4,4% vào năm 1987, tỷ lệ thất nghiệp giảm từ 7,2% xuống còn 5,5%, kim ngạch xuất khẩu tăng 2%, đạt 250 tỷ USD, nhưng thâm hụt thương mại vẫn cao tới 170 tỷ USD.
Các nhà đầu tư đã tỏa sáng trong cuộc chơi này. Cơn sốt thị trường chứng khoán Nhật Bản thu hút vốn toàn cầu, từ năm 1985-1989, vốn đầu tư nước ngoài vào Nhật Bản đạt 50 tỷ USD, giá trị thị trường của Mitsubishi Estate đã tăng gấp đôi lên 30 tỷ USD. George Soros đã ngửi thấy mùi bong bóng, vào tháng 12 năm 1989 đã bán tháo cổ phiếu Nhật Bản và chuyển sang cổ phiếu công nghệ Mỹ, thu lợi 20% vào năm 1990, ông từng nói đùa: "Bong bóng là bữa tiệc của các nhà đầu cơ." Intel được hưởng lợi từ sự bảo vệ thuế, doanh thu từ năm 1987-1990 đã tăng từ 1,9 tỷ USD lên 3,9 tỷ USD, giá cổ phiếu đã từ 23 USD tăng lên 40 USD, tăng 74%.
Ngược lại, Toshiba Nhật Bản lại bị ảnh hưởng bởi các hạn chế xuất khẩu và sự vỡ bong bóng, giá cổ phiếu giảm từ 900 yên vào năm 1989 xuống còn 400 yên vào năm 1992, giảm 55%. Một cảnh tượng được người đời nhớ đến xảy ra vào đỉnh cao của thị trường chứng khoán Tokyo năm 1989, một nhà giao dịch la lên trên truyền hình: "Chúng tôi là vua thế giới!" Ba tháng sau, anh ta đã nhảy lầu do phá sản.
Cuộc chiến thương mại Mỹ-Nhật đã chỉ ra rằng thuế quan chỉ là phần mở đầu, cuộc chiến ngầm về tiền tệ và vốn mới là chiến trường chính - chỉ những người hiểu biết mới có thể chiến thắng.
bốn
Chuối và thép: Sự đối đầu lẻ tẻ giữa Mỹ và EU
Năm 1999, Hoa Kỳ và Liên minh Châu Âu đã xảy ra tranh cãi gay gắt về thương mại chuối.
Liên minh Châu Âu thiên vị khu vực Caribbean về chuối, hạn chế sự tiếp cận thị trường của các công ty Mỹ là Chiquita và Dole, gây thiệt hại khoảng 300 triệu USD cho bên kia. Đại diện thương mại Mỹ Robert Zoellick đã chỉ trích Liên minh Châu Âu là "giả dối", vào tháng 3 năm 1999, Mỹ đã quyết định áp thuế 100% đối với áo len cashmere của Ý, phô mai của Pháp và bánh quy của Anh, tổng cộng khoảng 320 triệu USD.
Người nông dân luôn là người bị tổn thương, người nông dân Ý đã thiêu đốt cờ Mỹ trên đường phố Rome, lớn tiếng kêu gọi "Đế quốc chuối cút đi"; trong khi đó, những người bán phô mai ở Paris đã đổ Coca-Cola Mỹ xuống sông Seine.
Năm 2002, chính phủ Bush bị kích thích đã tạo ra sóng gió mới, với lý do "an ninh quốc gia", áp dụng thuế 30% đối với thép từ Liên minh châu Âu, tổng trị giá lên tới 2 tỷ USD. Liên minh châu Âu đã phản công bằng cách áp thuế 25% đối với xe máy Harley của Mỹ, nước cam Florida và rượu whiskey Kentucky.
Một quan chức ở Brussels đã châm biếm: "Có vẻ như thép của Mỹ quý giá hơn phô mai của chúng ta." Tại cuộc họp WTO ở Geneva năm 2002, đại diện EU đã ném một tấm thép của Mỹ và đặt câu hỏi: "Điều này đe dọa đến an ninh của ai?"
Cuộc chiến thuế quan lần này có tác động hạn chế đến nền kinh tế. Năm 1999, lợi nhuận của Chiquita giảm 15%, từ 120 triệu USD xuống 100 triệu USD, giá cổ phiếu giảm từ 12 USD xuống 10 USD; tổng kim ngạch thương mại toàn cầu tăng 4,5%, đạt 79.000 tỷ USD. Năm 2002, thuế thép đã đẩy giá thép của Mỹ tăng 10%, chi phí xây dựng tăng 5%, nhưng tỷ lệ lạm phát chỉ tăng lên 1,6%, tỷ lệ thất nghiệp duy trì ở mức 5,8%.
Công ty thép EU ArcelorMittal lợi nhuận giảm 5%, giá cổ phiếu giảm xuống còn 22 Euro; doanh số bán xe mô tô Harley giảm 8%, giá cổ phiếu giảm từ 50 USD xuống 45 USD. Cả hai bên đã tranh cãi gay gắt tại WTO, vào năm 2003 EU thắng kiện, Mỹ buộc phải dỡ bỏ thuế thép. Kim ngạch thương mại toàn cầu trong giai đoạn 1999-2002 tăng trung bình 4% mỗi năm, thiệt hại chỉ vài chục tỷ USD.
Các nhà đầu tư thì không nao núng. Năm 1999, Nasdaq tăng 85,6% do cơn sốt công nghệ, từ 2200 điểm lên 4100 điểm, giá cổ phiếu Microsoft tăng lên 58 đô la. Năm 2002, S&P 500 giảm 22%, nhưng nguyên nhân chính là do bong bóng Internet vỡ.
Giá cổ phiếu của Công ty Thép Mỹ tăng từ 18 đô la lên 25 đô la, tăng 38%; Amazon tăng từ 6 đô la lên 40 đô la vào năm 2005, Google tăng 80% trong năm IPO 2004. Một nhà phân tích phố Wall đã châm biếm: "Chuối và thép? Chẳng qua chỉ là đề tài bàn luận trong bữa trưa."
Ngũ
Chương năm 2025: Thời đại hỗn loạn
Vào ngày 2 tháng 4 năm 2025, chính quyền Trump quyết định tăng thuế mạnh mẽ đối với tất cả các quốc gia - đây là sự nâng cấp cực đoan của chính sách "Nước Mỹ trước tiên" của ông, ông cố gắng tái cấu trúc trật tự thương mại toàn cầu theo cách chưa từng thấy, trong khi các nhà đầu tư toàn cầu dường như gần như không chuẩn bị cho điều này.
Ngay cả các đồng minh của Mỹ cũng đang nỗ lực để tìm hiểu kế hoạch thuế quan mang tính bạo lực của Trump thực sự là gì, vì điều này đã khiến thuế nhập khẩu của Mỹ đạt mức cao nhất trong hơn một thế kỷ và không có dấu hiệu nào cho thấy sẽ chậm lại.
Rõ ràng, đây là sự tiếp tục của chính sách thuế quan trong nhiệm kỳ đầu tiên của chính quyền Trump. Vào ngày 22 tháng 3 năm 2018, Trump đã ký một bản ghi nhớ theo Điều 301 tại Nhà Trắng, áp thuế 25% đối với hàng hóa trị giá 34 tỷ USD của Trung Quốc. Phản ứng của Trung Quốc vào thời điểm đó là áp thuế 25% đối với đậu nành, ô tô và máy bay Boeing của Mỹ, với tổng trị giá 60 tỷ USD.
Năm 2019, cuộc chiến thuế quan leo thang, danh sách của Mỹ mở rộng lên 250 tỷ USD, Trung Quốc phản công 110 tỷ USD hàng hóa.
Chuỗi cung ứng toàn cầu chấn động, IMF ước tính, tổn thất GDP toàn cầu từ 2018-2020 là 700 tỷ USD. CPI của Mỹ tăng 0,5%, giá TV tăng 10%, tỷ lệ thất nghiệp duy trì ở mức 3,7%. Xuất khẩu của Trung Quốc sang Mỹ giảm từ 506 tỷ USD xuống 418 tỷ USD, giảm 17%.
Các nhà đầu tư như đi trên băng mỏng. Năm 2018, S&P 500 giảm 4,4%, chỉ số CSI 300 sụt giảm 25%. Giá cổ phiếu của Apple giảm từ 232 USD xuống 157 USD do chi phí chuỗi cung ứng tăng vọt, với giá trị thị trường bốc hơi 300 tỷ USD. Giá vàng từ 1200 USD tăng lên 1900 USD vào năm 2020, tăng 58%.
Lần đó, Việt Nam trở thành người hưởng lợi bất ngờ. Thị trường chứng khoán của nước này tăng 40%, lượng hàng hóa qua cảng Hải Phòng tăng 20%, xuất khẩu ngành dệt may tăng 15%.
Quỹ Bridgewater của Ray Dalio giảm bớt tài sản Trung-Mỹ, chuyển sang đầu tư vào Ấn Độ, tỷ suất lợi nhuận năm 2020 là 12%. Vào tháng 1 năm 2020, Trung-Mỹ ký kết "Thỏa thuận giai đoạn một", Trung Quốc cam kết mua 2000 tỷ đô la hàng hóa Mỹ, chỉ số S&P 500 phục hồi lên 3300 điểm.
Năm 2025, Trump trở lại. Vào ngày 2 tháng 4, ông tuyên bố sẽ áp mức thuế 10% đối với tất cả hàng hóa nhập khẩu, và sau vài ngày sẽ áp thuế "đối ứng" cao hơn đối với các quốc gia khác. Hai đối tác thương mại là Liên minh Châu Âu và Trung Quốc lần lượt bị đánh thuế 20% và 34%.
Trump gọi đây là "Ngày Giải phóng" của Mỹ, nhưng thông báo này đã gây sốc cho toàn thế giới và dấy lên lo ngại về một cuộc chiến thương mại toàn cầu. Trung Quốc đã nhanh chóng phản công vào ngày 4 tháng 4, dự định áp thuế đối ứng lên năng lượng và nông sản của Mỹ; Liên minh Châu Âu thì đe dọa áp thuế 20% lên các sản phẩm của Apple và Microsoft.
Kế hoạch thuế của Trump đã gây ra sự bán tháo toàn cầu. Chỉ số chứng khoán Mỹ đã giảm mạnh liên tiếp trong hai ngày, giá trị thị trường của các công ty công nghệ "bảy hùng mạnh" như Nvidia, Apple đã bốc hơi 1,03 nghìn tỷ USD chỉ trong một ngày giao dịch, lập kỷ lục. Ngày hôm sau, cổ phiếu công nghệ tiếp tục giảm, giá trị thị trường của "bảy hùng mạnh" đã bốc hơi hơn 1,8 nghìn tỷ USD trong hai ngày giao dịch.
Chỉ số Dow Jones và Nasdaq đều đã giảm hơn 20% từ mức cao, rơi vào thị trường gấu kỹ thuật, trong khi nhiều chỉ số chứng khoán ở khu vực Châu Á - Thái Bình Dương đã bị ngừng giao dịch, và tâm lý hoảng loạn lan rộng ra toàn cầu.
Thủ tướng Nhật Bản Ishiba Shigeru đã bày tỏ về chính sách "thuế đối ứng" của Mỹ: đối với Nhật Bản mà nói, như một cuộc khủng hoảng quốc gia. Cùng ngày, Trump đã nói với các phóng viên, "Tôi không muốn thấy bất kỳ sự sụt giảm nào. Nhưng đôi khi bạn phải uống thuốc để chữa bệnh."
Dù sao đi nữa, bão tố đã đến. Và lần này, không ai biết kết cục.